立足國(guó)情立足市場(chǎng)監(jiān)管好上市公司

    在去年底召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，習(xí)近平總書(shū)記明確要求，要打造一個(gè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)。要完成這個(gè)任務(wù)，無(wú)論是上市公司、中介機(jī)構(gòu)，還是監(jiān)管部門(mén)，都要努力達(dá)成各自的目標(biāo)。關(guān)于監(jiān)管問(wèn)題，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在日前召開(kāi)的中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)2019年年會(huì)上表示，要通過(guò)持續(xù)監(jiān)管、精準(zhǔn)監(jiān)管，提高上市公司信息披露質(zhì)量，督促上市公司和大股東講真話、做真賬，提倡真和實(shí)，不搞虛和假，拒絕蒙和騙，不做違法違規(guī)之事。

    “天下無(wú)賊”的資本市場(chǎng)人見(jiàn)人愛(ài)，做好監(jiān)管工作卻困難重重。這是因?yàn)椋?jīng)過(guò)二十多年的高速發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)的體量、復(fù)雜程度、參與人數(shù)、對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的影響力以及由此衍生出的風(fēng)險(xiǎn)，都達(dá)到一個(gè)新的水平。即使放在全世界范圍內(nèi)，這個(gè)市場(chǎng)的獨(dú)特性也足夠引人矚目。形勢(shì)日益嚴(yán)峻，做好監(jiān)管自然難上加難，要想從復(fù)雜的形勢(shì)當(dāng)中理出頭緒，需要對(duì)監(jiān)管工作規(guī)律進(jìn)行整體把握。

    把握上市公司監(jiān)管工作規(guī)律，首先要有辯證思維和底線思路，尊重規(guī)律，保持定力，統(tǒng)籌把握多元監(jiān)管目標(biāo)的內(nèi)在統(tǒng)一。監(jiān)管目標(biāo)既然是多元的，目標(biāo)之間難免存在矛盾，比如對(duì)于規(guī)范與發(fā)展的關(guān)系，就一直存在截然不同的看法。一些人認(rèn)為，要促進(jìn)上市公司發(fā)展，監(jiān)管環(huán)境應(yīng)該盡可能“友好”，小差小錯(cuò)可視作發(fā)展的代價(jià)；另一些人則主張，監(jiān)管部門(mén)理應(yīng)扮演鐵面判官，嚴(yán)刑峻法方能震懾四方。面對(duì)監(jiān)管目標(biāo)之間的矛盾，現(xiàn)實(shí)的選擇是尋找內(nèi)在統(tǒng)一，其實(shí)放棄非此即彼的單向思維，不難找到規(guī)范與發(fā)展的公約數(shù)。監(jiān)管部門(mén)督促企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)，健全內(nèi)控，有效治理，也是為了引導(dǎo)企業(yè)做優(yōu)、做強(qiáng)、做持久，打造基業(yè)長(zhǎng)青的百年老店，不斷增強(qiáng)資本市場(chǎng)的微觀主體活力。

    國(guó)際經(jīng)驗(yàn)固然重要，現(xiàn)實(shí)情況也不能忽視，做好上市公司監(jiān)管，還需要立足國(guó)情和市情，統(tǒng)籌好提高監(jiān)管效率與監(jiān)管質(zhì)量的關(guān)系。易會(huì)滿提出了管少管精才能管好的原則，要求區(qū)分情況、突出重點(diǎn)、精準(zhǔn)監(jiān)管。雖然說(shuō)監(jiān)管要平衡好監(jiān)管與服務(wù)、規(guī)范與發(fā)展等關(guān)系，但監(jiān)管的威懾力必須通過(guò)對(duì)關(guān)鍵少數(shù)的“精準(zhǔn)打擊”來(lái)樹(shù)立，這也是重點(diǎn)監(jiān)管和精準(zhǔn)監(jiān)管的內(nèi)在要求。只要發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，就一定牢牢抓住，一竿子插到底，不但要把其間涉及的所有問(wèn)題都清肅干凈，責(zé)任追究無(wú)遺漏，還要讓違法違規(guī)者付出不可承受的代價(jià)，這既是對(duì)自身監(jiān)管職責(zé)的交待，也是對(duì)市場(chǎng)和投資者的交待，更是對(duì)市場(chǎng)中絕大多數(shù)守法者的保護(hù)。這樣的監(jiān)管、這樣的監(jiān)管態(tài)度，才有足夠的威懾力。

    除了通過(guò)“露頭就打”來(lái)形成震懾，還要依靠先進(jìn)的監(jiān)管流程，為全體上市公司創(chuàng)造一個(gè)沒(méi)有犯錯(cuò)機(jī)會(huì)的制度環(huán)境。易會(huì)滿表示，要進(jìn)一步完善“三點(diǎn)一線”的上市公司監(jiān)管工作機(jī)制，構(gòu)建事前、事中、事后全鏈條監(jiān)管機(jī)制，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管關(guān)口前移。有了這樣的監(jiān)管系統(tǒng)、監(jiān)管流程，法網(wǎng)恢恢，疏而不漏，伸手必被捉，就能從根本上打消某些人“搞事情”的念頭。監(jiān)管無(wú)疑就能事半功倍，有限的監(jiān)管資源可以用在更關(guān)鍵、更急需的地方去。

    相比于成熟資本市場(chǎng)的監(jiān)管部門(mén)，中國(guó)監(jiān)管部門(mén)的人力配備非常薄弱，在這種情況下，要實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管，必須充分利用最新的科技手段，像“大數(shù)據(jù)”、“云計(jì)算”這些已經(jīng)被現(xiàn)實(shí)反復(fù)證明威力巨大的新技術(shù)，可以用來(lái)構(gòu)筑資本市場(chǎng)的“天眼系統(tǒng)”，提高發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的能力。當(dāng)問(wèn)題露頭即被發(fā)現(xiàn)、發(fā)現(xiàn)即被查處、查處即損失難以承受的預(yù)期一旦形成，市場(chǎng)健康運(yùn)行也就有了根本性保障。