QFII和RQFII額度同步放寬 專家建議加快各路資金入市

    本報記者 王寧

    日前，國家外匯管理局（以下簡稱“外管局”）發(fā)布通知稱，今年4月份已批準(zhǔn)9家合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度共計42億美元，批準(zhǔn)5家人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度共計97億元人民幣。同時，今年以來共批準(zhǔn)13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批準(zhǔn)總額度；共批準(zhǔn)12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批準(zhǔn)總額度的一半。

    多位專家據(jù)此向《證券日報》記者表示，QFII和RQFII投資額度的進(jìn)一步放寬，是中國資本市場擴(kuò)大開放的應(yīng)有之義，將為活躍A股市場帶來更多資金，為滿足境內(nèi)外投資者的需求提供更多渠道。同時，目前應(yīng)當(dāng)加快養(yǎng)老金等各路資金入市，在外資進(jìn)場之前配置好相應(yīng)的資產(chǎn)，未來銀行、非銀金融等都會成為外資主要配置對象，因?yàn)檫@些資產(chǎn)在全球配置角度來說都具有吸引力。

    額度放寬是實(shí)現(xiàn)開放重要手段

    日前，外管局發(fā)布通知稱，今年4月份已批準(zhǔn)9家合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）投資額度共計42億美元，批準(zhǔn)5家人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度共計97億元人民幣；這也是今年以來共批準(zhǔn)的13家QFII投資額度共計47.4億美元，超過2018年全年批準(zhǔn)總額度；共批準(zhǔn)12家RQFII投資額度共計240億元，超過2018年全年批準(zhǔn)總額度的一半。

    申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者專訪時表示，外管局放寬對境外投資者參與中國股市，應(yīng)該說是既定方針，中國資本市場對外開放的力度這兩年在逐漸加大，那么QFII總額度去年已經(jīng)明確從1510億美元要增加到3100億美元，當(dāng)然這3100億美元是總框架的額度，這次又通過批準(zhǔn)了47億美元額度，并允許外資機(jī)構(gòu)能夠通過相應(yīng)額度來投資中國資本市場，這是實(shí)現(xiàn)資本市場開放的一個重要手段。

    “這應(yīng)該說是重大利好消息，投資額度放寬的比較多。”英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄告訴《證券日報》記者，目前外資通過的渠道主要是滬港通和深港通，這次放寬有利于外資進(jìn)來，同時，有利于外資采用多種形式加大對A股的配置。此外，對A股還會有較大的影響。中國已經(jīng)成為了全球第二大股票市場，外資入市將是一個長期的趨勢，放寬額度是順應(yīng)了對外開放的要求。

    而在中信證券首席市場策略師張群看來，外管局放寬QFII和RQFII的額度，是資本市場擴(kuò)大開放的應(yīng)有之義，也能為活躍A股市場帶來更多資金。

    張群表示，隨著資本市場擴(kuò)大開放，境外投資者會日益廣泛地參與到A股市場的投資中，外資對A股標(biāo)的的定價權(quán)將會變得更強(qiáng)。在此過程中，國內(nèi)的普通投資者可以多觀察學(xué)習(xí)境外投資者成熟的價值投資理念，以及公開信息披露的外資持倉結(jié)構(gòu)，包括滬深港通反映的外資流入流出趨勢等，綜合判斷市場和特定標(biāo)的的投資機(jī)會。    

    專家建議加快各路資金入市

    中國擴(kuò)大對外開放的決心和正在推動的一系列改革舉措，使得金融市場對外資越來越有吸引力。外管局同時表示，目前我國股票市場和債券市場相繼被納入多個全球重要指數(shù)，也使外資對我國金融市場有較強(qiáng)的配置需求。2019年一季度，境外機(jī)構(gòu)凈買入我國股票194億美元，境外機(jī)構(gòu)凈買入我國債券95億美元，較去年同期及第四季度均大幅增長。

    桂浩明表示，就目前來看，中國資本市場開放有幾個途徑：一是通過滬港通和深港通渠道；二是通過QFII基金的形式，在境內(nèi)投資。這兩個渠道是相互補(bǔ)充的，應(yīng)該說對整個資本市場會起到一個相當(dāng)積極的作用。引入外資推動資本市場發(fā)展提升流動性，傳遞投資理念，加快境內(nèi)外市場的對接。

    與此同時，中國境內(nèi)資金“出海”去年曾經(jīng)很受關(guān)注，因?yàn)橹袊墒刑幱谡{(diào)整階段，很多資金希望借助這個渠道出境，但是受到外匯管制原因，很多基金公司拿不到資金額度，目前來看又陸續(xù)審批，整體有將近100億元人民幣的額度下放，應(yīng)該說境內(nèi)投資者的機(jī)會來了，通過這個渠道更多的投資到海外，分享海外市場企業(yè)成長的成果，同時，也提升了中國資本市場對外開放程度。

    李大霄指出，從資產(chǎn)配置角度來看，國內(nèi)目前養(yǎng)老金等各路資金應(yīng)當(dāng)盡快入市，在外資進(jìn)場之前配置好，未來銀行、非銀金融等都會成為外資主要配置對象，這在全球配置角度來說都具有吸引力的。同時，對投資者來說，要改變現(xiàn)有的投資習(xí)慣，炒股票習(xí)慣要改為買股票，要當(dāng)作擁有一項(xiàng)資產(chǎn)來對待，未來將是搶奪好股票的時代。

    “對投資者來說，放寬投資額度相當(dāng)于增加了新的投資渠道，投資者的后續(xù)資產(chǎn)配置可以有更多的選擇。”桂浩明說。例如，可以跟著外資集中投資。外資投資的品種，外資重點(diǎn)關(guān)注的品種，也可以實(shí)時地選擇一些基金，通過RQFII的形式到境外參與投資，這種雙向配置能夠更加穩(wěn)健，同時，也能夠確保相對比較好的收益。

    張群認(rèn)為，綜合多方面因素，后期大類資產(chǎn)總體仍偏向權(quán)益類投資，特別是在5月初受中美貿(mào)易談判消息影響后，A股將逐漸筑底回升，權(quán)益類資產(chǎn)將重新迎來配置機(jī)會；債券資產(chǎn)則將以震蕩為主，機(jī)會主要在高等級信用債；商品方面，黃金、原油均難有較好表現(xiàn)，建議適當(dāng)減倉。

（編輯 上官夢露 策劃 張志偉）