A拆A不斷升溫 專家稱需關(guān)注分拆子公司獨(dú)立性

    本報(bào)記者 桂小筍

    自2019年以來，A股公司分拆成熟業(yè)務(wù)獨(dú)立上市的案例逐漸增多，而且，選擇分拆子公司到A股上市漸成主流。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至11月9日，有35家公司分拆子公司上市在有序推進(jìn)中。

    “分拆優(yōu)質(zhì)板塊子公司上市的好處是可以為公司開辟新的融資渠道，也有助于提高子公司的獨(dú)立性和市場(chǎng)價(jià)值。”北京社科院副研究員王鵬告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

    2019年12月份，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《上市公司分拆所屬子公司境內(nèi)上市試點(diǎn)若干意見》，此后，陸續(xù)有公司發(fā)布公告稱，考慮到業(yè)務(wù)發(fā)展需要，發(fā)揮資本市場(chǎng)規(guī)范治理運(yùn)作、拓寬融資渠道等優(yōu)化資源配置的作用，以及為充分調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)的積極性和創(chuàng)造性、有效地吸引和穩(wěn)定優(yōu)秀人才擬籌劃將子公司分拆上市相關(guān)事宜。

    浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主席、研究員盤和林告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，分拆子公司上市需要關(guān)注子公司的資質(zhì)和獨(dú)立性，看是不是能夠滿足上市的要求再做分拆上市的決策。而且，對(duì)于分拆出來的子公司要關(guān)注四點(diǎn)，“即獨(dú)立性，分拆的子公司要徹底從母公司剝離出來；財(cái)務(wù)透明；合規(guī)；維護(hù)投資者權(quán)益，要保護(hù)母公司原投資人的利益。”

    同花順數(shù)據(jù)顯示，目前上述35家公司中有11家處在“籌劃分拆”階段，有4家處在“董事會(huì)預(yù)案”階段，有20家處在“股東大會(huì)通過”階段。

    不過，分拆子公司上市的過程中，有一些公司最終未能成功。數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有7家公司終止分拆上市。對(duì)于終止的理由，環(huán)境的變化等原因皆有提及。

    新鋼股份在2020年10月19日召開第八屆董事會(huì)第十五次會(huì)議、第八屆監(jiān)事會(huì)第十四次會(huì)議，分別審議通過了《關(guān)于分拆所屬子公司江西新華金屬制品有限責(zé)任公司至上海證券交易所上市的議案》等相關(guān)議案。但最終此事項(xiàng)卻在今年宣布終止。據(jù)悉，2022年1月份，修訂后的《上市公司分拆規(guī)則（試行）》規(guī)定，擬分拆子公司主要業(yè)務(wù)或資產(chǎn)是上市公司首次公開發(fā)行股票并上市時(shí)的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的，不得分拆。因江西新華金屬制品有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“新華新材”）屬于公司首次公開發(fā)行股票并上市時(shí)的主要業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，為統(tǒng)籌安排新華新材業(yè)務(wù)發(fā)展和資本運(yùn)作規(guī)劃，公司擬終止籌劃新華新材分拆至上海證券交易所上市事項(xiàng)。

    王鵬認(rèn)為，在進(jìn)行分拆上市時(shí)，公司需要確保分拆上市符合相關(guān)的法律法規(guī)和監(jiān)管要求，避免因此產(chǎn)生法律風(fēng)險(xiǎn)和不必要的糾紛；要確保拆分的業(yè)務(wù)板塊具有獨(dú)立的運(yùn)營(yíng)能力和市場(chǎng)潛力，這樣才能吸引投資者并獲取更好的估值。