光伏上市公司業(yè)績“狂飆” 電池技術(shù)迭代加快不同路線“狹路相逢”競爭加劇

    本報記者 殷高峰 賀王娟

    在光伏新增裝機規(guī)模持續(xù)增長的帶動下，光伏行業(yè)上市公司的業(yè)績也是捷報頻傳。

    據(jù)同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至4月21日，共有17家光伏設(shè)備上市公司披露年報，其中歸母凈利潤漲幅翻番的上市公司有大全能源、高測股份，此外，電池組件環(huán)節(jié)的愛旭股份、鈞達股份同比扭虧，業(yè)績增加明顯。

    此外，從披露預(yù)告的35家公司來看，共有14家光伏產(chǎn)業(yè)鏈上市公司預(yù)計歸母凈利潤漲幅同比漲超1倍，其中禾邁股份、昱能科技、中信博、晶澳科技等5家上市公司業(yè)績增長近2倍。

    “光伏行業(yè)在2022年整體業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異。”萬聯(lián)證券投資顧問屈放在接受《證券日報》記者采訪時表示，不過整體來看，光伏產(chǎn)業(yè)的業(yè)績存在結(jié)構(gòu)性差異，中上游企業(yè)占據(jù)行業(yè)利潤的70%以上，導(dǎo)致去年下游無論是在利潤還是在整體裝機量上都受到較大影響，但伴隨著硅料及硅片的價格回落，將會推進下游企業(yè)利潤改善以及刺激光伏電站裝機量增加。

    光伏行業(yè)業(yè)績亮眼

    硅料巨頭繼續(xù)“狂飆”

    2022年對于光伏行業(yè)的上市公司來說，兩位數(shù)的增速已經(jīng)不足為奇。就算是體量大的頭部企業(yè)，業(yè)績也有增長在2倍以上的。

    根據(jù)通威股份之前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告，通威股份2022年的凈利潤首次突破200億元，預(yù)計為252億元至272億元，同比增長207%至231%。大全能源的凈利潤也接近200億元，公司2022年年報顯示，2022年公司營業(yè)收入約309.4億元，同比增加185.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約191.2億元，同比增加234.06%。

    此外，晶澳科技、天合光能、晶科能源分別實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為55.33億元、37.11億元、29.47億元，同比分別增長171.40%、105.68%、158.21%。

    “從業(yè)績數(shù)據(jù)看，利潤增長主要在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中游的硅料和硅片環(huán)節(jié)，尤其是硅料環(huán)節(jié)，像通威股份和大全能源的業(yè)績大幅增長，主要受益于去年硅料價格的漲價。”屈放表示。

    2022年，硅料價格基本穩(wěn)定在25萬元/噸以上，下半年更是一度達到33萬元/噸，直到11月份才開始下跌，據(jù)InfoLink數(shù)據(jù)，2022年國內(nèi)硅料平均現(xiàn)貨價為27.1萬元/噸，同比上漲約46%，創(chuàng)近五年新高。

    “事實上，硅料的成本并不高，每噸的成本大概每噸5萬元左右。”興儲世紀(jì)科技股份有限公司總裁助理劉繼茂在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    而大全能源公布的年報數(shù)據(jù)也印證了劉繼茂的分析。數(shù)據(jù)顯示，大全能源去年全年的硅料單位平均成本為每公斤53.06元。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，大全能源的毛利率為74.83%，凈利率為61.8%。

    “可以說硅料環(huán)節(jié)賺取了光伏產(chǎn)業(yè)鏈一半以上的利潤，從長期的角度看，這對行業(yè)的健康發(fā)展是不利的。”屈放稱。

    上游價格回落

    產(chǎn)業(yè)利潤迎結(jié)構(gòu)性改善

    從去年11月份開始，硅料硅片的價格開始下降，從而傳導(dǎo)整個產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品價格都有不同程度的下調(diào)。

    “目前硅料產(chǎn)能已經(jīng)釋放，上游硅料環(huán)節(jié)已不存在供應(yīng)短缺的情況，”北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在硅料產(chǎn)能相對過剩的情況下，未來硅料價格將會進一步走跌。

    據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會最新消息，本周國內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價為19.24萬元/噸，周環(huán)比降幅為2.73%；單晶致密料成交均價為19.00萬元/噸，周環(huán)比降幅為2.71%。根據(jù)多晶硅企業(yè)運行和排產(chǎn)計劃統(tǒng)計，4月份國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量預(yù)計在10.8-10.9萬噸，環(huán)比增幅約3%。

    從裝機數(shù)據(jù)來看，國家能源局的數(shù)據(jù)顯示，今年1-2月光伏新增裝機容量20.37GW，同比增長87.6%。

    而在光伏裝機規(guī)模大幅增長的帶動下，光伏上市公司也交出了靚麗的一季報。

    從一季報來看，已披露一季報的6家上市公司均實現(xiàn)了“開門紅”，其中鈞達股份預(yù)計業(yè)績增超14倍至16倍，天合光能預(yù)計業(yè)績至高增超2倍，而晶盛機電、通靈股份預(yù)計增超1倍左右。

    “鈞達股份的業(yè)績大增透露出行業(yè)的一些內(nèi)部變化。”在屈放看來，下游電池組件環(huán)節(jié)上市公司業(yè)績的改善，也透露出了行業(yè)利潤分配正在逐步改善。

    技術(shù)突破

    降本增效是關(guān)鍵

    “電池片環(huán)節(jié)有可能成為推動光伏行業(yè)改變的重要一環(huán)。”在屈放看來，對于光伏行業(yè)來說，2023年是技術(shù)迭代的關(guān)鍵一年，尤其新一代電池技術(shù)是關(guān)鍵。

    同樣在祁海珅看來，當(dāng)硅料價格優(yōu)勢不再，整體產(chǎn)業(yè)鏈利潤將會向電池片環(huán)節(jié)傾斜，這也是當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈降本增效的核心突破點，非?？简炂髽I(yè)的技術(shù)迭代與升級能力。

    而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，電池轉(zhuǎn)換效率每提升1%，將為下游節(jié)約7%左右的成本。

    而當(dāng)前主流P型電池轉(zhuǎn)換效率已遭受瓶頸。相較之下，不管是N型的TOPCon、HJT電池，還是HPBC、鈣鈦礦電池等，都具有效率更高和低衰減的特性，光伏電池的技術(shù)迭代已經(jīng)成為當(dāng)前光伏行業(yè)的焦點，不少龍頭企業(yè)也都將著力點放在電池片技術(shù)的研究突破上。

    在市場看來，光伏電池技術(shù)路線迭代更新加快，不同技術(shù)路線將在2023年開始“狹路相逢”，迎來白熱化競爭。

    根據(jù)公告，隆基綠能今年以來公布的新增電池產(chǎn)能已經(jīng)超過100GW，其中既有HPBC電池技術(shù)，也有N型TOPCon。

    而在不久前，TCL中環(huán)披露可轉(zhuǎn)債發(fā)行預(yù)案，擬募集資金總額不超過138億元，用于年產(chǎn)35GW高純太陽能超薄單晶硅片智慧工廠項目和25GW的N型TOPCon高效太陽能電池工業(yè)4.0智慧工廠項目。

    據(jù)隆基綠能相關(guān)人士透露，公司目前在各種新型電池技術(shù)方面都有儲備，旨在推出能夠明顯驅(qū)動行業(yè)降本增效的先進技術(shù)，“后續(xù)產(chǎn)能的技術(shù)路線將根據(jù)公司研發(fā)成果以及成本的平衡等因素而定，核心是降低度電成本。”

    “在行業(yè)技術(shù)迭代的過程中，頭部企業(yè)依靠資金、技術(shù)等優(yōu)勢，會進一步加大布局，同時，也會有一些新興力量在技術(shù)迭代的機遇中殺進來，但總體來說，光伏行業(yè)的行業(yè)集中度將會進一步提升。”屈放表示，2023年，隨著硅料硅片價格的下降，行業(yè)利潤將出現(xiàn)再分配。而伴隨著已有光伏企業(yè)的產(chǎn)能擴大加之新玩家的新增產(chǎn)能，光伏行業(yè)整體產(chǎn)能過剩會加劇，行業(yè)內(nèi)競爭更加激烈。但龍頭企業(yè)依靠自身資源和技術(shù)優(yōu)勢依舊能保證一定的利潤，而二三線企業(yè)尤其是同質(zhì)化競爭的企業(yè)則壓力加大。

    “同時，包括電池技術(shù)在內(nèi)的新技術(shù)在光伏產(chǎn)業(yè)正逐漸更替，因此能否把握新技術(shù)的制高點對于光伏企業(yè)的發(fā)展和利潤都起到至關(guān)重要的作用。”屈放稱。

（編輯 袁元）