鋁箔量價齊升 鈉電池打開行業(yè)新空間

    “今年公司電池鋁箔訂單量穩(wěn)步增長，產(chǎn)品供不應(yīng)求。7月，客戶臨時加單情況較多，總訂單量達(dá)到11000多噸。由于產(chǎn)線來不及調(diào)整，截至7月底電池鋁箔合計(jì)發(fā)貨量為9500噸，未完成的只能順延到下個月。”近日，鼎勝新材董秘陳魏新對上海證券報(bào)記者表示，8月以來，電池鋁箔的客戶訂單量進(jìn)一步增長，已達(dá)13000噸。

    鋁箔是一種鋁壓延材，厚度小于0.2毫米。電池鋁箔是指鋰電池正極集流體鋁箔，既是集流體電極，又是鋰電池正極材料的載體。近年來，電池鋁箔成為箔材產(chǎn)品中需求增長最快的細(xì)分品種。萬順新材副總經(jīng)理、董秘黃薇表示，去年下半年以來，電池鋁箔市場需求出現(xiàn)快速增長，市場呈現(xiàn)供不應(yīng)求的局面。

    陳魏新表示，目前電池鋁箔市場已由一季度的緊平衡狀態(tài)轉(zhuǎn)變?yōu)榫o缺狀態(tài)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，電池鋁箔供不應(yīng)求，將持續(xù)推動加工費(fèi)上漲。未來，各大龍頭企業(yè)產(chǎn)能和出貨量將進(jìn)一步增加，規(guī)模效應(yīng)將帶來行業(yè)盈利水平提升。即將投入商用的鈉離子電池將為電池鋁箔帶來新的需求增長點(diǎn)。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，全球電池鋁箔需求量在2025年達(dá)到74萬噸，年復(fù)合增速為37%。

    電池鋁箔加工費(fèi)持續(xù)上升

    國內(nèi)鋁箔產(chǎn)品的定價通常采用“鋁價+加工費(fèi)”的模式。其中，加工費(fèi)一般由買賣雙方定期商討決定，是鋁箔生產(chǎn)廠商盈利的核心因素。加工費(fèi)的漲跌趨勢，能直觀反映行業(yè)景氣度和市場供需情況。

    據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，去年下半年至今，電池鋁箔的加工費(fèi)水平已累計(jì)上漲2000元/噸至4000元/噸。去年電池鋁箔平均加工費(fèi)約15000元/噸。去年下半年，電池鋁箔市場需求快速增長，四季度多家龍頭企業(yè)的平均加工費(fèi)水平上調(diào)至16000元/噸以上。今年一季度，市場供需趨向于緊平衡，部分企業(yè)的加工費(fèi)上浮到17000元/噸。

    據(jù)上海有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月末，15微米的鋰電池鋁箔加工費(fèi)為18000元/噸，而12微米的加工費(fèi)則達(dá)到20000元/噸。上海有色網(wǎng)鋁箔高級分析師曲健匯表示，未來電池鋁箔加工費(fèi)仍有上漲空間。當(dāng)前人工、動力等生產(chǎn)成本不斷增加，短期電池鋁箔成品率難以大幅上升，廢品成本仍占據(jù)大頭。此外，下游需求強(qiáng)勁是加工費(fèi)上漲的最大動力。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，電池鋁箔需求大增的根源在于供需錯配。一方面，終端新能源汽車產(chǎn)銷量和動力電池裝機(jī)量快速增長；另一方面，電池鋁箔產(chǎn)品存在一定的商業(yè)化周期和技術(shù)門檻，產(chǎn)線建設(shè)和達(dá)產(chǎn)速度較慢；對新進(jìn)者而言，研發(fā)、認(rèn)證、良品率等都是需要克服的困難。

    黃薇表示，電池鋁箔產(chǎn)能擴(kuò)張存在一定的周期，中間要耗費(fèi)3年至5年左右的時間。首先，新產(chǎn)能投建至少需要2年時間，若是新入行者，加上工藝摸索則要耗費(fèi)3年以上的時間。其次，投產(chǎn)后的產(chǎn)品還需要下游電池廠進(jìn)行試用和認(rèn)證，認(rèn)證周期大約有半年至1年左右的時間。

    上市公司紛紛擴(kuò)產(chǎn)電池鋁箔

    受益于加工費(fèi)上漲和產(chǎn)能不斷放量，今年上半年，電池鋁箔行業(yè)上市公司盈利水平提升顯著。

    鼎勝新材預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為5.1億元到6.1億元，同比增長235.40%至301.16%。公司稱，動力電池鋁箔下游需求持續(xù)旺盛，公司持續(xù)加快傳統(tǒng)產(chǎn)線轉(zhuǎn)產(chǎn)動力電池鋁箔，產(chǎn)銷量同比大幅增長，進(jìn)一步鞏固公司的市場占有率。此外，傳統(tǒng)包裝鋁箔下游市場需求依舊旺盛。

    萬順新材預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.15億元至1.25億元，同比增長531.54%至586.45%。該公司表示，受益于鋁箔下游市場需求旺盛，加上孫公司安徽中基一期年產(chǎn)4萬噸高精度電子鋁箔生產(chǎn)項(xiàng)目產(chǎn)能釋放，帶動公司鋁加工業(yè)務(wù)盈利能力明顯提升。

    此外，東陽光、明泰鋁業(yè)等上市企業(yè)均在上半年實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。

    記者了解到，未來，各龍頭企業(yè)將進(jìn)一步加快產(chǎn)能投建和釋放。隨著出貨量普遍增加，規(guī)模效應(yīng)或帶來行業(yè)盈利水平的大幅提升。

    陳魏新表示，預(yù)計(jì)鼎勝新材2022年電池鋁箔出貨量為12萬噸。產(chǎn)能方面，預(yù)計(jì)四季度電池鋁箔年產(chǎn)能將達(dá)15萬噸。

    除了出貨量不斷增加，鼎勝新材還將進(jìn)一步加碼產(chǎn)能。該公司近期發(fā)布公告稱，擬定增募資不超過27億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額將用于年產(chǎn)80萬噸電池箔及配套坯料項(xiàng)目、補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目。國金證券認(rèn)為，這一項(xiàng)目建成后，預(yù)計(jì)將新增60萬噸坯料產(chǎn)能及20萬噸電池箔成品產(chǎn)能。

    黃薇表示，萬順新材安徽中基生產(chǎn)基地以電池鋁箔為主，在建7.2萬噸高精度電子鋁箔生產(chǎn)項(xiàng)目中一期4萬噸項(xiàng)目于去年底開始投產(chǎn)，二期3.2萬噸項(xiàng)目于去年底啟動，計(jì)劃明年投產(chǎn)。另外，公司正在安徽中基籌建年產(chǎn)10萬噸動力及儲能電池箔項(xiàng)目，項(xiàng)目全部建成后將形成25.5萬噸鋁箔總產(chǎn)能。

    明泰鋁業(yè)旗下義瑞新材年產(chǎn)70萬噸綠色新型鋁合金材料項(xiàng)目包含動力電池料、電池鋁箔坯等細(xì)分產(chǎn)品。明泰鋁業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這一項(xiàng)目進(jìn)展順利，今年將貢獻(xiàn)成品產(chǎn)能5萬噸左右。

    天山鋁業(yè)7月27日在投資者互動平臺上表示，根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略，公司進(jìn)入電池鋁箔領(lǐng)域，在江蘇江陰布局一期20萬噸動力電池箔生產(chǎn)線項(xiàng)目，并在新疆石河子配套布局30萬噸鋁箔坯料項(xiàng)目，產(chǎn)品將主要應(yīng)用于鋰電池正極集流體及鈉電池正負(fù)極。

    鈉離子電池成為鋁箔新風(fēng)口

    目前，鈉離子電池大規(guī)模量產(chǎn)漸行漸近。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，隨著鈉離子電池正式商業(yè)化，電池鋁箔的需求空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

    不同于鋰離子電池，由于鈉與鋁不易發(fā)生合金化反應(yīng)，在鈉離子電池中，正負(fù)極集流體可以全部使用鋁箔代替銅箔，成本降低近70%。這意味著，鈉離子電池將為鋁箔帶來新的需求增長點(diǎn)。

    陳魏新表示，按1吉瓦時的鋰離子電池來測算，鋁箔需求量為330噸至350噸。未來，相較鋰離子電池，鈉離子電池的鋁箔用量至少翻倍，每吉瓦時對應(yīng)鋁箔需求量為600噸至700噸。

    據(jù)EVTank測算，在鈉離子電池100%滲透率的情況下，2026年的市場空間可達(dá)369.5吉瓦時?？紤]到鈉離子電池的電池鋁箔用量約為800噸/吉瓦時，2025年電池鋁箔用量將達(dá)29.56萬噸。

    浙商證券認(rèn)為，電池鋁箔供不應(yīng)求的局面將至少持續(xù)到2023年。2022年至2023年電池箔總體供需將保持緊平衡。預(yù)計(jì)2022年全球電池箔產(chǎn)量將達(dá)到32萬噸，2023年產(chǎn)量為48.3萬噸。需求方面，2022年和2023年分別為33.1萬噸、48.8萬噸。因此，2022年出現(xiàn)需求缺口1.15萬噸，2023年需求缺口為0.48萬噸，基本維持供需緊平衡狀態(tài)。直到2024年后，電池鋁箔供應(yīng)放量，當(dāng)前供需緊張的格局才能緩解。

    電池鋁箔輕薄化也是一大發(fā)展趨勢。目前，主流的動力電池鋁箔厚度約為12微米至15微米。陳魏新表示，電池鋁箔輕薄化趨勢要考慮其延伸率、高抗拉等性能，技術(shù)要求較高。公司積極推進(jìn)鋁箔輕薄化的技術(shù)儲備，在動力電池領(lǐng)域，公司12微米的鋁箔產(chǎn)品性能領(lǐng)先，公司是國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)10微米鋁箔的廠商。在數(shù)碼消費(fèi)電池領(lǐng)域，公司是國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)9微米和8微米鋁箔的廠商。

    黃薇表示，未來，行業(yè)將在保障安全性能的前提下穩(wěn)步推進(jìn)電池鋁箔輕薄化。