多家豬企去年12月銷售逆勢增長 價格拐點臨近

    進入2022年1月初，多家生豬養(yǎng)殖上市公司發(fā)布了去年12月的銷售簡報，綜合來看，雖然國內豬價市場行情持續(xù)回落，但不少公司生豬銷售收入出現(xiàn)逆勢環(huán)比增長。

    從二級市場看，近期A股豬板塊持續(xù)走強。Wind數(shù)據(jù)顯示，元旦后的2個交易日，Wind豬產業(yè)指數(shù)累計漲幅超過5.7%，而同期上證指數(shù)下跌1.2%。從個股看，板塊內25只股票全部收紅，其中傲農生物漲超19%、新希望漲超12%、天康生物漲超10%。

    多家公司逆勢增長

    1月5日晚間，牧原股份發(fā)布去年12月銷售簡報。2021年12月份，牧原股份銷售生豬502.5萬頭（其中仔豬銷售3.7萬頭），銷售收入77.65億元。2021年12月份，公司商品豬銷售均價14.75元/公斤，比11月份下降7.58%；公司商品豬價格呈現(xiàn)震蕩下降趨勢。

    對比來看，去年11月，牧原股份銷售生豬387.4萬頭，銷售收入67.67億元，可見雖然豬價下滑，但公司仍然實現(xiàn)生豬銷量和收入的環(huán)比增長。

    金新農1月5日晚間公告，2021年12月生豬銷量合計20.61萬頭，銷售收入合計2.54億元，生豬銷售均價17.46元/公斤，生豬銷量、銷售收入和銷售均價環(huán)比變動分別為75.10%、44.91%和-2.92%，同比變動分別為9.23%、-51.72%和-56.31%。

    此外，大北農1月4日晚間也公告，2021年12月銷售生豬45.35萬頭，銷售收入7.97億元。其中銷售收入環(huán)比增長2.44%，同比增長-33.64%；銷售數(shù)量環(huán)比增長-0.13%，同比增長36.39%；商品肥豬出欄均重118.13公斤，銷售均價15.79元/公斤。

    傲農生物1月3日晚間公告，2021年12月，公司生豬銷售量41.69萬頭，銷售量環(huán)比增長1.55%，同比增長87.62%。1-12月，公司累計銷售生豬324.59萬頭，銷售量同比增長141.1%。

    不過，養(yǎng)殖龍頭溫氏股份12月肉豬銷售收入?yún)s出現(xiàn)了環(huán)比下滑。溫氏股份1月5日晚間公告，2021年12月銷售肉豬122.70萬頭，收入22.91億元，毛豬銷售均價16.21元/公斤，環(huán)比變動分別為2.63%、-5.21%、-5.70%，同比變動分別為37.93%、-34.39%、-50.20%。2021年度，公司銷售肉豬1321.74萬頭，收入271.42億元，毛豬銷售均價17.39元/公斤，同比變動分別為38.47%、-31.86%、-48.18%。

    豬周期價格拐點臨近

    進入12月，國內豬價市場行情仍在持續(xù)回落。12月24日，國家統(tǒng)計局消息顯示，據(jù)對全國流通領域9大類50種重要生產資料市場價格的監(jiān)測顯示，2021年12月中旬與12月上旬相比，18種產品價格上漲，27種下降，5種持平。其中，液化天然氣價格環(huán)比降低22.8%，生豬價格環(huán)比下降7.4%。

    不過，近期豬價筑底情緒濃厚，不少機構認為養(yǎng)殖板塊迎來投資機會。中金公司研報認為，從周期角度看，當前能繁母豬已見頂去化，豬價處于底部拐點左側。中金公司研報判斷養(yǎng)殖戶現(xiàn)金流收緊并持續(xù)推動產能去化，豬價有望最早于2022年第二季度見底反轉。

    中金公司認為，從成長的角度，進入周期上行階段后，企業(yè)現(xiàn)金流改善將推動出欄量快速增長。同時當前規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)兼具擴張能力及空間，中長期成長性向好。2022年生豬養(yǎng)殖行業(yè)在周期與成長角度的機會均將明顯改善。

    國海證券指出，從長期來看，過度分散的行業(yè)格局帶來了較大的整合機會，非瘟發(fā)生以來，龍頭企業(yè)加速產能布局，市占率逐步提升，而在周期下行階段，成本領先的企業(yè)優(yōu)勢會更加容易勝出。隨著規(guī)模化提升，規(guī)模場的產能變化將決定行業(yè)的拐點。

    國泰君安給出了本輪生豬周期的價格拐點臨近的判斷。國泰君安研報顯示，本輪生豬周期的價格拐點預計在2022年4到6月份，時間窗口持續(xù)臨近；能繁母豬去化累計已達7%左右，2022年一季度在低豬價下有望加速去化，到2022年一季度末累計去化幅度有望達12%以上。同時，豬價在供給、需求、庫存三輪周期共同影響下開始顯著下行帶動母豬產能出清，市場對豬周期未來反轉的預期將重新強化，催化板塊表現(xiàn)。