國際油價(jià)與油輪運(yùn)費(fèi)長期“倒掛”背后：中國石油對(duì)外依存度發(fā)生松動(dòng)

    本報(bào)記者 于南

    盡管近日國際油價(jià)出現(xiàn)連日下跌，但從去年4月份至今，布倫特原油期貨主力合約還是跑出了從20美元/桶的負(fù)油價(jià)，震蕩攀升至目前（8月17日）69美元/桶的“慢牛”行情。

    然而，國際油價(jià)的“慢牛”，卻至今未能有效刺激國際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)需求，以至在過去一年多來，國際油輪WS（新世界油輪名義費(fèi)率表）長期徘徊在30點(diǎn)-40點(diǎn)水平，中東至我國油輪運(yùn)費(fèi)也基本持穩(wěn)在0.9美元/桶，為近年來較低水平。

    針對(duì)國際油價(jià)與油輪運(yùn)費(fèi)的“倒掛”，以及油輪運(yùn)輸和集裝箱海運(yùn)的“冰火兩重天”，市場(chǎng)一種觀點(diǎn)認(rèn)為，在影響國際油價(jià)、油輪運(yùn)費(fèi)的眾多因素中，“中國因素”正愈發(fā)顯著，其中包括中國石油進(jìn)出口政策的調(diào)整；疫情反復(fù)等可能拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇；同時(shí)，中國提出“雙碳”目標(biāo)，也正在改變國際市場(chǎng)認(rèn)為中國石油需求仍將持續(xù)增長的預(yù)期。

    上半年油輪運(yùn)輸市場(chǎng)持續(xù)低迷

    “雖然國際油價(jià)并不是直接影響油輪運(yùn)費(fèi)的主要原因，但歷史上，國際油價(jià)近月和遠(yuǎn)月的月間差會(huì)深刻影響油輪運(yùn)費(fèi)市場(chǎng)。”上海石油天然氣交易中心油品事業(yè)部總監(jiān)張龍星告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，經(jīng)歷了2020年上半年的瘋狂后，過去一年多來國際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)持續(xù)低迷，主要原因大致有三：其一，全球石油需求逐漸復(fù)蘇，但是仍在疫情前水平之下；其二，國際油輪老齡船舶拆解延遲，而新造船如常交付，運(yùn)力呈現(xiàn)嚴(yán)重過剩；其三，當(dāng)前國際石油市場(chǎng)處于去庫存階段，市場(chǎng)對(duì)油價(jià)的預(yù)期呈“近高遠(yuǎn)低”，導(dǎo)致油品儲(chǔ)存市場(chǎng)（囤油套利）萎靡不振，海上浮艙需求大幅減少，進(jìn)一步加劇運(yùn)力過剩。

    而在這其中，作為全球第一大原油進(jìn)口國和第二大石油消費(fèi)國，中國市場(chǎng)的任何“風(fēng)吹草動(dòng)”都時(shí)刻牽動(dòng)著國際油價(jià)以及油輪運(yùn)輸市場(chǎng)。

    今年5月份，財(cái)政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局共同宣布，自2021年6月12日起，對(duì)部分產(chǎn)品視同石腦油或燃料油征收進(jìn)口環(huán)節(jié)消費(fèi)稅，主要涉及三種產(chǎn)品，包括混合芳烴、輕循環(huán)油和稀釋瀝青等。

    這一舉措旨在打擊“少數(shù)企業(yè)大量進(jìn)口上述三種產(chǎn)品，加工生產(chǎn)為不符合國家標(biāo)準(zhǔn)的燃油，流向非法經(jīng)營渠道的”違法行為。彼時(shí)市場(chǎng)判斷，此舉將變相導(dǎo)致中國成品油進(jìn)口規(guī)?？s減。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，成品油消費(fèi)稅是在出廠環(huán)節(jié)征收，由于消費(fèi)稅是中央稅，歷來是偷逃稅重災(zāi)區(qū)。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國成品油市場(chǎng)“隱形資源”可能達(dá)到1億噸之巨。根據(jù)今年年初中國石油經(jīng)濟(jì)技術(shù)研究院發(fā)布的《2020年國內(nèi)外油氣行業(yè)發(fā)展報(bào)告》，去年國內(nèi)成品油表觀產(chǎn)量3.31億噸，但考慮到“隱性資源”，估計(jì)全年成品油實(shí)際產(chǎn)量為4.26億噸。

    成品油進(jìn)口規(guī)?？s減的同時(shí)，我國成品油出口配額也在減少，8月9日，商務(wù)部下達(dá)了2021年第二批成品油、低硫船用燃料油出口配額通知，其中成品油出口配額規(guī)模為750萬噸，環(huán)比縮減75%，同比縮減73%。

    包括上述在內(nèi)的多重因素殃及了主營國際油輪運(yùn)輸?shù)牟糠制髽I(yè)。例如，招商南油8月17日發(fā)布的2021年半年報(bào)顯示，上半年公司營業(yè)收入同比減少14.46%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比減少82.17%；中遠(yuǎn)海能此前也發(fā)布2021年上半年業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降80.57%-84.01%。其中，招商南油透過半年報(bào)分析稱，今年上半年，國際油品貿(mào)易因疫情起伏反復(fù)恢復(fù)緩慢，市場(chǎng)運(yùn)力供給過剩，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)低迷，疊加國際燃油價(jià)格同比提高，國際油運(yùn)市場(chǎng)收益水平持續(xù)徘徊于歷史低位。

    “雙碳”目標(biāo)下中國石油需求預(yù)期減弱

    除此以外，中國提出“雙碳”目標(biāo)，也正在改變國際市場(chǎng)對(duì)中國原油進(jìn)口量將持續(xù)上升，對(duì)外依存度會(huì)不斷攀升的固有認(rèn)知。

    數(shù)據(jù)顯示，全世界大約13%的石油生產(chǎn)了人們目前所有的石化產(chǎn)品，而剩余的大約87%都被作為燃料消耗。但如今，中國乃至全球?qū)W界正在逐步統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，認(rèn)為通過燃燒消耗石油，是對(duì)寶貴資源的一種浪費(fèi)，同時(shí)也是引發(fā)環(huán)境問題元兇之一。

    中國石油大學(xué)教授劉毅軍向《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，近年來，我國從能源安全，以及防止輸入性通脹、降低石油對(duì)外依存度的角度出發(fā)，加大了國內(nèi)油氣的開發(fā)力度。除此以外，新能源汽車、LNG重卡等的普及，都加速了交通運(yùn)輸業(yè)石油消費(fèi)的下滑。

    今年6月份，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，中國原油進(jìn)口量同比下降24.5%，而這是近8年來首次出現(xiàn)同期收縮的情況。受此影響，今年1月份-6月份，中國累計(jì)進(jìn)口原油數(shù)量為26066.4萬噸，同比下跌3%。

    而國家統(tǒng)計(jì)局日前公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月份我國進(jìn)口原油4124萬噸，同比下降19.6%。

    張龍星表示，2021年以來，國內(nèi)石油進(jìn)出口政策的調(diào)整，在碳達(dá)峰、碳中和要求下，中國石油需求強(qiáng)度難以持續(xù)，而這也意味著作為全球第一大原油進(jìn)口國，中國原油需求可能進(jìn)入平臺(tái)期。國際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)長期以來，適應(yīng)并一直圍繞的主題——中國旺盛而長期的原油需求，有待再評(píng)估。

    但張龍星、劉毅軍均表示，中國提出“雙碳”目標(biāo)產(chǎn)生的一系列影響，傳導(dǎo)致油輪運(yùn)輸市場(chǎng)仍需時(shí)日，目前也僅僅停留在“金融預(yù)期”層面。張龍星介紹，眼下國際油輪船東將對(duì)歐佩克增產(chǎn)預(yù)期列為今年四季度運(yùn)費(fèi)上漲核心理由，并且在積極布局今年四季度的油輪運(yùn)力投放，確保在經(jīng)歷了一年多慘淡經(jīng)營后，可以有所收獲。

    而結(jié)合市場(chǎng)自身的修復(fù)能力，“考慮國際油輪市場(chǎng)可預(yù)期的加速拆船，以及由于訂單寥寥，油輪新造船交付數(shù)量可能自2023年開始大幅下滑。國際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)供給側(cè)運(yùn)力出清任務(wù)預(yù)計(jì)在2022年就會(huì)顯現(xiàn)成效。加之主要產(chǎn)油計(jì)劃2022年9月全面結(jié)束減產(chǎn)，國際油輪運(yùn)輸市場(chǎng)供需再平衡有望加速。”張龍星認(rèn)為。

（編輯 孫倩）