自動駕駛公司創(chuàng)造資本盛宴 專家稱行業(yè)商業(yè)化尚早

    本報記者 許潔 見習記者 高倩

    6月23日，自動駕駛公司文遠知行進一步披露，公司完成3.1億美元融資。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，在過去半年時間里，國內(nèi)外有二十家左右的自動駕駛公司完成融資，比如小馬智行、Waymo等。在一級市場里，自動駕駛賽道又掀起了投資熱潮。

    “自動駕駛是未來的發(fā)展方向，這個技術(shù)一旦商業(yè)化以后，將為整個交通出行行業(yè)帶來巨大的改變，”汽車行業(yè)分析師張翔接受《證券日報》記者采訪時說。在明勢資本創(chuàng)始合伙人黃明明看來，整個智能出行行業(yè)會誕生幾家萬億美元級的企業(yè)。不過，雖然投資人都看好自動駕駛的未來發(fā)展，但是緩慢的商業(yè)化進程也意味著巨大的投入消耗。

    頭部效應(yīng)越來越明顯

    文遠知行半年融資6.2億美元

    需要說明的是，文遠知行早在5月宣布這輪融資計劃。而這一次，其披露了詳細的融資金額以及更多投資方。

    5月13日，文遠知行宣布完成達數(shù)億美元的C輪融資，投資機構(gòu)包括IDG資本、和創(chuàng)投資、基石資本、CypressStar、云九資本、K3Ventures等，文遠知行前期投資人CMC資本、啟明創(chuàng)投、瓴峰資本等繼續(xù)參投。

    而6月23日，文遠知行表示，C輪融資金額為3.1億美元。除了已公布的投資人外，還包括聯(lián)合領(lǐng)投方國調(diào)基金、雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟基金（AllianceVentures）和前期投資人普羅資本等。

    文遠知行相關(guān)負責人告訴《證券日報》記者，領(lǐng)投方除了國調(diào)基金其實還有一家，但對方還不想公開。對于下一輪融資是否已經(jīng)提上日程，這位負責人表示，“公司按計劃一步一步走。”

    相關(guān)信息顯示，成立于2018年的文遠知行，已經(jīng)累計完成7輪融資。在最近半年里，文遠知行還曾于1月14日完成B2、B3兩輪融資，B輪總?cè)谫Y金額達3.1億美元，宇通集團為領(lǐng)投方。去年12月23日，文遠知行完成B1輪融資，宇通集團以2億美元戰(zhàn)略投資。

    B輪和C輪融資，讓文遠知行累積了約6.2億美元的資本，投后估值也達到33億美元。

    從多家自動駕駛公司的估值來看，頭部效應(yīng)越來越明顯。

    互聯(lián)網(wǎng)公司中，比如百度的Apollo和滴滴的自動駕駛業(yè)務(wù)。瑞銀報告中，曾給前者100億美元的估值，后者曾在招股書中披露，由母公司滴滴和軟銀愿景聯(lián)合投資5.25億美元A輪融資后，其估值達到34億美元。

    而與文遠知行同處一個細分賽道的小馬智行，已經(jīng)在謀劃上市。

    2月8日，小馬智行宣布獲得1億美元的C+輪融資，新投資方為文萊主權(quán)財富基金文萊投資局（BruneiInvestmentAgency）和CPE，投后估值超過53億美元。去年11月，小馬智行曾宣布獲得2.67億美元C輪融資，由加拿大安大略省教師退休基金會旗下的科創(chuàng)投資平臺領(lǐng)投。這意味著，它完成了總額為3.67億美元的C輪融資。有媒體報道，小馬智行正計劃通過SPAC方式登陸資本市場，其IPO估值有望達到100億美元。

    在張翔看來，自動駕駛出租車、自動駕駛貨車等，都會極大的降低成本、提高企業(yè)經(jīng)營效率，這種變革的趨勢和機會，讓資本蜂擁而入。而且他認為，百度、小馬智行和文遠知行已經(jīng)是第一梯隊的自動駕駛公司。

    行業(yè)仍處于籌資期

    商業(yè)化進展還很緩慢

    自動駕駛公司創(chuàng)造資本盛宴的背后，是萬億美元的市場規(guī)模。據(jù)AlliedMarketResearch測算，2019年全球自動駕駛汽車市場價值542.3億美元，到2026年預(yù)計將達到5566.7億美元，2019年至2026年復(fù)合年增長率為39.47%。瑞銀集團的一份報告預(yù)測，到2030年，全球自動駕駛出租車市場的價值可能超過2萬億美元。

    明勢資本創(chuàng)始合伙人黃明明也曾預(yù)測，現(xiàn)在全球有70億人，假設(shè)每天有10億人需要自動駕駛服務(wù)出行，一張訂單是5美元，往返是10美元，10億人就是100億美元。如果一天能產(chǎn)生至少100億美元現(xiàn)金流，那整個智能出行行業(yè)會誕生幾家萬億美元的企業(yè)。

    據(jù)報道，2018年8月，由自動駕駛技術(shù)開發(fā)商ZMP生產(chǎn)、出租車公司HinomaruKotsu運營的自動駕駛出租車在東京試運營，5.3公里路程單程車費約為1500日元（約合13美元）。而在國內(nèi)，文遠知行早在2018年11月在廣州試運營自動駕駛出租車，起步價為12元。今年5月2日，百度無人自動駕駛出租車服務(wù)在北京首鋼園區(qū)試運營，單次行程收費30元。

    目前已知的自動駕駛出租車服務(wù)，都處于限定區(qū)域內(nèi)的試運營，還遠未大規(guī)模普及。對于各大公司來說，依然處于巨大的投入期。張翔告訴記者，“自動駕駛目前的發(fā)展速度比預(yù)期的慢，因為商業(yè)化的難度還是比較大。”

    百度對自動駕駛的投入已經(jīng)多年，但今年才開始商業(yè)化試運營。百度一季度財報發(fā)布后，CEO李彥宏在全員信中表示，Apollo商業(yè)化要“三條腿走路”：給主機廠提供解決方案，自己造車以及共享無人車Robotaxi。但何時能像李彥宏預(yù)期的那樣，讓自動駕駛在內(nèi)的業(yè)務(wù)挑起大梁，時間表還不清晰。

    作為全球最大的自動駕駛公司，Alphabet旗下的Waymo也未找到明確的商業(yè)化路徑。6月中旬，Waymo宣布完成25億美元融資，投資方包括Alphabet、安德森·霍洛維茨基金、全美汽車租賃公司、加拿大養(yǎng)老金計劃投資委員會、富達管理與研究公司、麥格納國際、穆巴達拉投資公司、銀湖資本、淡馬錫和老虎環(huán)球基金等，這輪投后估值高達300億美元。它還曾于去年3月進行了首次外部融資，共獲得22.5億美元的投資。幾個月后，隨著更多投資者的加入，該輪融資募集的總資金達到了32億美元。

    兩次累計57億美元的注資，如果完全讓Alphabet來支持，勢必會拖累公司的財務(wù)表現(xiàn)。而在Alphabet的財報中，Waymo確實是持續(xù)虧損的“其他投資”之一。新的融資也表明，該公司越來越依賴其他投資者來幫助支持該部門。

    自動駕駛公司Cruise也進行了新一輪融資，而且需要的資金要遠大于母公司之前的計劃。4月16日，隸屬于通用汽車的Cruise宣布，從沃爾瑪?shù)裙精@得了27.5億美元的額外投資，其估值超300億美元。6月17日，Cruise又獲得通用汽車提供的50億美元的多年期信用貸款額度，用于試量產(chǎn)2020年1月發(fā)布的完全無人駕駛汽車Origin。據(jù)悉，通用汽車計劃在2025年底前投入350億美元用于自動駕駛和新能源汽車研發(fā)，而它原本計劃在這一項目上僅投入270億美元。

    由此可見，自動駕駛公司的發(fā)展還處于籌資期，對于大公司來說，也在通過單獨融資的方式解決資金困局，而對于初創(chuàng)公司來說，則需要更清晰的定位和技術(shù)壁壘來獲得資本加持。

（編輯 喬川川）