啤酒板塊47個交易日累計(jì)上漲51.42% 消費(fèi)升級倒逼企業(yè)發(fā)力高端賽道

    本報(bào)記者 李正

    自今年3月中旬以來，超50%的指數(shù)漲幅，使得A股啤酒板塊受到了市場的普遍關(guān)注。

    那么，為何啤酒板塊的漲勢能夠持續(xù)這么久？什么是啤酒企業(yè)向高端化轉(zhuǎn)型的主要推動力？啤酒板塊未來的投資價(jià)值如何？

    板塊個股實(shí)現(xiàn)股價(jià)利潤雙增長

    東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，啤酒板塊指數(shù)（803016.EI）從3月16日階段性低點(diǎn)持續(xù)發(fā)力上漲，截至5月25日收盤，47個交易日累計(jì)漲幅約51.42%。在其板塊內(nèi)的7只成分股當(dāng)中，累計(jì)漲幅靠前的個股有重慶啤酒（90.31%）和青島啤酒（41.66%）。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，上述兩家啤酒企業(yè)股價(jià)持續(xù)走高與積極布局高端產(chǎn)品并取得顯著成效關(guān)系密切。

    重慶啤酒披露的2021年首季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷量為71.11萬千升，比上年同期（重述后）增長53.42%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入32.72億元，比上年同期（重述后）增長了56.90%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.95億元，比上年同期（重述后）1.40億元增長了111.65%。其中，高檔品類產(chǎn)品的主營業(yè)務(wù)收入約11.08億元，同比增長達(dá)98.91%，遠(yuǎn)高于公司主流品類產(chǎn)品的51.02%和經(jīng)濟(jì)品類產(chǎn)品的14.05%。

    青島啤酒一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司積極推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，不斷開發(fā)推出高質(zhì)量的新特產(chǎn)品，加快向聽裝酒和精釀產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級，主品牌銷量實(shí)現(xiàn)同比增長44%。2021年第一季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量219萬千升，同比增長35%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入89.3億元，同比增長41.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.2億元，同比增長90.26%。

    對此，安爵資產(chǎn)董事長劉巖在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，目前中國消費(fèi)者的消費(fèi)觀念正在發(fā)生變化，需求端正在倒逼啤酒生產(chǎn)企業(yè)推出高端產(chǎn)品。

    “當(dāng)前我國啤酒消費(fèi)主力人群逐步向90后和00后過渡，追求個性、時尚和潮流正是這些新一代年輕人的標(biāo)簽，同時生活壓力的增大也使得他們更加注重品質(zhì)生活的享受，對啤酒的消費(fèi)觀念開始從‘拼酒’向‘品酒’轉(zhuǎn)變。”劉巖進(jìn)一步表示，消費(fèi)者對高品質(zhì)多樣化產(chǎn)品的高需求，正在倒逼啤酒生產(chǎn)企業(yè)加速提升高端啤酒占比，這也說明了，為何常常能在啤酒上市公司的財(cái)報(bào)中看到“積極布局高端產(chǎn)品市場”相關(guān)內(nèi)容的原因，同時，提早布局高端產(chǎn)品市場的企業(yè)往往能夠更早得到市場認(rèn)可和利潤增厚，刺激公司股價(jià)持續(xù)上漲。

    對于未來啤酒板塊的投資看法，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，未來短期內(nèi)，啤酒將進(jìn)入銷售旺季，而且隨著餐飲業(yè)復(fù)蘇疊加夜場等渠道回歸，啤酒需求明顯改善，考慮到通脹因素，為啤酒創(chuàng)造了提價(jià)空間，有望刺激啤酒板塊走強(qiáng)。從長期來看，中國是啤酒消費(fèi)大國，啤酒又屬于快消品，適應(yīng)人群廣、場景豐富，啤酒行業(yè)罐化率穩(wěn)步提升又進(jìn)一步滿足了更多的非現(xiàn)飲場景，再加上人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，啤酒飲用人群正在崛起，綜合各類因素分析，看好未來啤酒板塊投資價(jià)值。

    布局高端化業(yè)務(wù)趨勢明顯

    德邦研究所提供的啤酒市場銷量數(shù)據(jù)顯示，高端啤酒銷量占比由2015年的7.1%持續(xù)增長至2019年的11.1%，并預(yù)計(jì)將在2024年提升至13.9%。

    劉巖認(rèn)為，從全球啤酒產(chǎn)業(yè)近二十年的發(fā)展來看，隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，啤酒行業(yè)步入高端化是一條必由之路，中國啤酒行業(yè)也正在沿著這條發(fā)展道路加速前進(jìn)，從供給端來看，相較于中低端啤酒，高端啤酒尤其是精釀啤酒售價(jià)更高，利潤空間也更大，對廠商的吸引力更高。

    事實(shí)上，正如劉巖所說，眾多啤酒產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，不遺余力的迎合著消費(fèi)者的需求，積極研發(fā)推出高端產(chǎn)品，甚至通過并購重組或注資的手段實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，爭取在高端啤酒這一賽道上占據(jù)有利位置。

    而在眾多布局高端賽道的案例當(dāng)中，重慶啤酒與嘉士伯的合作無疑是十分成功的。

    據(jù)《證券日報(bào)》記者了解，重慶啤酒在2020年10月舉行的2020年第一次臨時股東大會上審議通過了《關(guān)于公司重大資產(chǎn)購買及共同增資合資公司暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》（以下簡稱“議案”），《議案》指出，重慶啤酒將與嘉士伯啤酒廠有限公司同時向重慶啤酒子公司——重慶嘉釀啤酒有限公司注入資產(chǎn)。

    上述資產(chǎn)重組于2020年底靴子落地，重慶啤酒借助嘉士伯品牌彌補(bǔ)了企業(yè)高端產(chǎn)品匱乏的劣勢，而嘉士伯也充分利用了重慶啤酒的市場占有率及品牌知名度，對于雙方來說，都是一次“雙贏”的合作。

    同時，從上述重慶啤酒的經(jīng)營數(shù)據(jù)可以看出，與高端啤酒品牌嘉士伯的合作，正在持續(xù)幫助重慶啤酒打開國內(nèi)高端啤酒市場。

    對此，網(wǎng)易酒香、《中國酒業(yè)》智庫專家歐陽千里在接受《證券日報(bào)》記者采訪時表示，伴隨著我國人均飲酒量以及飲酒頻次的雙降，啤酒行業(yè)進(jìn)入到了“厚利多銷”的時代。消費(fèi)者需要品質(zhì)更好的啤酒，經(jīng)銷商需要利潤更大的啤酒，也就倒逼啤酒行業(yè)要推出高端啤酒。嘉士伯注資重慶啤酒和青島啤酒產(chǎn)品升級等案例，均是在釋放啤酒高端化的信號。

（編輯 孫倩）