啤酒板塊47個(gè)交易日累計(jì)上漲51.42% 消費(fèi)升級(jí)倒逼企業(yè)發(fā)力高端賽道

    本報(bào)記者 李正

    自今年3月中旬以來(lái)，超50%的指數(shù)漲幅，使得A股啤酒板塊受到了市場(chǎng)的普遍關(guān)注。

    那么，為何啤酒板塊的漲勢(shì)能夠持續(xù)這么久？什么是啤酒企業(yè)向高端化轉(zhuǎn)型的主要推動(dòng)力？啤酒板塊未來(lái)的投資價(jià)值如何？

    板塊個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)利潤(rùn)雙增長(zhǎng)

    東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，啤酒板塊指數(shù)（803016.EI）從3月16日階段性低點(diǎn)持續(xù)發(fā)力上漲，截至5月25日收盤(pán)，47個(gè)交易日累計(jì)漲幅約51.42%。在其板塊內(nèi)的7只成分股當(dāng)中，累計(jì)漲幅靠前的個(gè)股有重慶啤酒（90.31%）和青島啤酒（41.66%）。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，上述兩家啤酒企業(yè)股價(jià)持續(xù)走高與積極布局高端產(chǎn)品并取得顯著成效關(guān)系密切。

    重慶啤酒披露的2021年首季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)啤酒銷(xiāo)量為71.11萬(wàn)千升，比上年同期（重述后）增長(zhǎng)53.42%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.72億元，比上年同期（重述后）增長(zhǎng)了56.90%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.95億元，比上年同期（重述后）1.40億元增長(zhǎng)了111.65%。其中，高檔品類(lèi)產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入約11.08億元，同比增長(zhǎng)達(dá)98.91%，遠(yuǎn)高于公司主流品類(lèi)產(chǎn)品的51.02%和經(jīng)濟(jì)品類(lèi)產(chǎn)品的14.05%。

    青島啤酒一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司積極推進(jìn)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，不斷開(kāi)發(fā)推出高質(zhì)量的新特產(chǎn)品，加快向聽(tīng)裝酒和精釀產(chǎn)品等高附加值產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)，主品牌銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)44%。2021年第一季度，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷(xiāo)量219萬(wàn)千升，同比增長(zhǎng)35%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入89.3億元，同比增長(zhǎng)41.87%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)10.2億元，同比增長(zhǎng)90.26%。

    對(duì)此，安爵資產(chǎn)董事長(zhǎng)劉巖在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，目前中國(guó)消費(fèi)者的消費(fèi)觀念正在發(fā)生變化，需求端正在倒逼啤酒生產(chǎn)企業(yè)推出高端產(chǎn)品。

    “當(dāng)前我國(guó)啤酒消費(fèi)主力人群逐步向90后和00后過(guò)渡，追求個(gè)性、時(shí)尚和潮流正是這些新一代年輕人的標(biāo)簽，同時(shí)生活壓力的增大也使得他們更加注重品質(zhì)生活的享受，對(duì)啤酒的消費(fèi)觀念開(kāi)始從‘拼酒’向‘品酒’轉(zhuǎn)變。”劉巖進(jìn)一步表示，消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)多樣化產(chǎn)品的高需求，正在倒逼啤酒生產(chǎn)企業(yè)加速提升高端啤酒占比，這也說(shuō)明了，為何常常能在啤酒上市公司的財(cái)報(bào)中看到“積極布局高端產(chǎn)品市場(chǎng)”相關(guān)內(nèi)容的原因，同時(shí)，提早布局高端產(chǎn)品市場(chǎng)的企業(yè)往往能夠更早得到市場(chǎng)認(rèn)可和利潤(rùn)增厚，刺激公司股價(jià)持續(xù)上漲。

    對(duì)于未來(lái)啤酒板塊的投資看法，私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，未來(lái)短期內(nèi)，啤酒將進(jìn)入銷(xiāo)售旺季，而且隨著餐飲業(yè)復(fù)蘇疊加夜場(chǎng)等渠道回歸，啤酒需求明顯改善，考慮到通脹因素，為啤酒創(chuàng)造了提價(jià)空間，有望刺激啤酒板塊走強(qiáng)。從長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)是啤酒消費(fèi)大國(guó)，啤酒又屬于快消品，適應(yīng)人群廣、場(chǎng)景豐富，啤酒行業(yè)罐化率穩(wěn)步提升又進(jìn)一步滿足了更多的非現(xiàn)飲場(chǎng)景，再加上人口老齡化加速、千禧一代迅速崛起，啤酒飲用人群正在崛起，綜合各類(lèi)因素分析，看好未來(lái)啤酒板塊投資價(jià)值。

    布局高端化業(yè)務(wù)趨勢(shì)明顯

    德邦研究所提供的啤酒市場(chǎng)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，高端啤酒銷(xiāo)量占比由2015年的7.1%持續(xù)增長(zhǎng)至2019年的11.1%，并預(yù)計(jì)將在2024年提升至13.9%。

    劉巖認(rèn)為，從全球啤酒產(chǎn)業(yè)近二十年的發(fā)展來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，啤酒行業(yè)步入高端化是一條必由之路，中國(guó)啤酒行業(yè)也正在沿著這條發(fā)展道路加速前進(jìn)，從供給端來(lái)看，相較于中低端啤酒，高端啤酒尤其是精釀啤酒售價(jià)更高，利潤(rùn)空間也更大，對(duì)廠商的吸引力更高。

    事實(shí)上，正如劉巖所說(shuō)，眾多啤酒產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)也在生產(chǎn)環(huán)節(jié)，不遺余力的迎合著消費(fèi)者的需求，積極研發(fā)推出高端產(chǎn)品，甚至通過(guò)并購(gòu)重組或注資的手段實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，爭(zhēng)取在高端啤酒這一賽道上占據(jù)有利位置。

    而在眾多布局高端賽道的案例當(dāng)中，重慶啤酒與嘉士伯的合作無(wú)疑是十分成功的。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，重慶啤酒在2020年10月舉行的2020年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上審議通過(guò)了《關(guān)于公司重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)及共同增資合資公司暨關(guān)聯(lián)交易方案的議案》（以下簡(jiǎn)稱“議案”），《議案》指出，重慶啤酒將與嘉士伯啤酒廠有限公司同時(shí)向重慶啤酒子公司——重慶嘉釀啤酒有限公司注入資產(chǎn)。

    上述資產(chǎn)重組于2020年底靴子落地，重慶啤酒借助嘉士伯品牌彌補(bǔ)了企業(yè)高端產(chǎn)品匱乏的劣勢(shì)，而嘉士伯也充分利用了重慶啤酒的市場(chǎng)占有率及品牌知名度，對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)，都是一次“雙贏”的合作。

    同時(shí)，從上述重慶啤酒的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可以看出，與高端啤酒品牌嘉士伯的合作，正在持續(xù)幫助重慶啤酒打開(kāi)國(guó)內(nèi)高端啤酒市場(chǎng)。

    對(duì)此，網(wǎng)易酒香、《中國(guó)酒業(yè)》智庫(kù)專家歐陽(yáng)千里在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，伴隨著我國(guó)人均飲酒量以及飲酒頻次的雙降，啤酒行業(yè)進(jìn)入到了“厚利多銷(xiāo)”的時(shí)代。消費(fèi)者需要品質(zhì)更好的啤酒，經(jīng)銷(xiāo)商需要利潤(rùn)更大的啤酒，也就倒逼啤酒行業(yè)要推出高端啤酒。嘉士伯注資重慶啤酒和青島啤酒產(chǎn)品升級(jí)等案例，均是在釋放啤酒高端化的信號(hào)。

（編輯 孫倩）