K12教育融資“踩剎車” 機(jī)構(gòu)主動(dòng)調(diào)整應(yīng)對(duì)變化

    證券時(shí)報(bào)記者 知藍(lán)

    近幾年，在線教育一直被投資機(jī)構(gòu)視為“黃金賽道”。尤其是2020年，頭部在線教育企業(yè)頻繁獲得融資，單筆融資金額屢屢打破行業(yè)紀(jì)錄，整體融資金額也遠(yuǎn)超往年。

    進(jìn)入2021年，在線教育領(lǐng)域的融資出現(xiàn)了明顯降溫趨勢。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年前4個(gè)月，在線教育領(lǐng)域的融資金額較去年同期大幅下降，尤其是K12（學(xué)前至高中教育）領(lǐng)域融資案例鮮見。

    K12融資“剎車”

    4月13日，K12學(xué)科AI輔導(dǎo)課平臺(tái)“歐拉AI課”獲得1000萬元天使輪融資，這是公開報(bào)道中4月份K12教育領(lǐng)域唯一一筆融資。而在3月份，公開信息中，K12教育領(lǐng)域也僅有一起融資。

    2020年，在線教育還是投資機(jī)構(gòu)追捧的熱門投資領(lǐng)域，尤其是K12教育。IT桔子數(shù)據(jù)顯示，2020年，在線教育領(lǐng)域融資事件超過200起，累計(jì)融資金額達(dá)640億元，創(chuàng)下歷史新高。

    其中，K12教育融資金額達(dá)464億元，占2020年在線教育融資比重超過70%，甚至超過K12教育此前十年融資總額。

    2021年以來，在線教育領(lǐng)域累計(jì)發(fā)生融資事件75起，累計(jì)融資金額125.8億元，比2020年同期明顯下降；而K12教育融資金額僅為13.5億元，僅占在線教育領(lǐng)域融資金額的10.7%。

    2020年，一些頭部在線教育機(jī)構(gòu)在極短時(shí)間內(nèi)多次融資，且融資金額屢創(chuàng)行業(yè)新高。如猿輔導(dǎo)在2020年8月、10月、12月先后三次融資，2020年融資總額超過35億美元。今年以來，K12領(lǐng)域最大一筆融資僅1.5億美元。

    單從數(shù)據(jù)來看，K12領(lǐng)域融資的確出現(xiàn)降溫，但這并不意味著投資機(jī)構(gòu)對(duì)教育領(lǐng)域的投資興趣消失。證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來，素質(zhì)教育、職業(yè)培訓(xùn)、教育信息化等細(xì)分領(lǐng)域的投資金額超過去年同期。

    以職業(yè)培訓(xùn)為例，2021年以來，該領(lǐng)域融資金額超過60億元，遠(yuǎn)超2020年全年的24.5億元，創(chuàng)下歷史新高。

    多重因素疊加

    自2017年以來，K12教育的融資金額一直在波動(dòng)上升，為何今年融資出現(xiàn)大幅下滑？有觀點(diǎn)認(rèn)為，在線教育領(lǐng)域逐漸趨嚴(yán)的監(jiān)管政策或是重要因素。

    今年3月以來，對(duì)在線教育招生年齡、廣告投放、學(xué)費(fèi)繳納等方面加強(qiáng)監(jiān)管的傳聞甚囂塵上。尤其是“6歲以下兒童禁止學(xué)科培訓(xùn)”、“預(yù)售學(xué)費(fèi)不能超過三個(gè)月”等，對(duì)在線教育企業(yè)影響巨大。

    “政策和市場風(fēng)險(xiǎn)是投資機(jī)構(gòu)很重視的因素，今年在線教育領(lǐng)域的負(fù)面消息這么多，一些政策還存在不確定性，投資機(jī)構(gòu)肯定會(huì)更謹(jǐn)慎。”上海某頭部K12教育機(jī)構(gòu)分公司高管韋力告訴證券時(shí)報(bào)記者。

    不過，韋力認(rèn)為，今年行業(yè)投資減少，政策只是一方面的原因。“融資減少并不是從3月份開始，實(shí)際上去年12月的高峰過后，融資金額就降下來了。”韋力表示，頭部機(jī)構(gòu)經(jīng)過去年的多輪融資，資金已經(jīng)比較充足了，融資需求降低了；此外，去年行業(yè)過于火熱，整體估值水平較高，對(duì)今年的融資肯定有影響。

    還有觀點(diǎn)認(rèn)為，K12領(lǐng)域融資下滑，與K12機(jī)構(gòu)的經(jīng)營現(xiàn)狀有很大關(guān)系。幾年來，K12機(jī)構(gòu)燒錢大戰(zhàn)持續(xù)，在各項(xiàng)成本不斷上升的情況下，行業(yè)普遍尚未實(shí)現(xiàn)盈利，頭部機(jī)構(gòu)也幾乎未能上市，導(dǎo)致K12領(lǐng)域的投資熱情有所消退。

    不過，即便K12融資遇冷，但無論是K12從業(yè)者，還是投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為，隨著行業(yè)發(fā)展逐漸規(guī)范，現(xiàn)在各項(xiàng)問題得到解決，在線教育的發(fā)展前景依然廣闊。

    “現(xiàn)在在線教育領(lǐng)域的投資基本上都是大機(jī)構(gòu)才能參與，他們對(duì)盈利和退出實(shí)際上沒有那么敏感。”國內(nèi)某教育產(chǎn)業(yè)基金公司合伙人程江（化名）表示，經(jīng)過這幾年的推廣應(yīng)用，在線教育的滲透率有很大提升，尤其是去年，說明這塊市場需求是存在的，只不過現(xiàn)在大家的重心可能是規(guī)范化經(jīng)營，做一些這方面的工作。

    “頭部機(jī)構(gòu)的資金儲(chǔ)備都比較充足，而且現(xiàn)在各大平臺(tái)燒錢的速度有所放緩，短期內(nèi)問題不大，初創(chuàng)公司或者中小型機(jī)構(gòu)可能會(huì)難一點(diǎn)。當(dāng)然也有可能隨著政策落定，未來融資情況又會(huì)好轉(zhuǎn)。”程江說。

    機(jī)構(gòu)積極求變

    對(duì)于頭部K12機(jī)構(gòu)而言，短期內(nèi)行業(yè)融資遇冷，影響尚不明顯；但政策和市場走向，將直接影響其未來業(yè)務(wù)發(fā)展方向。在監(jiān)管趨嚴(yán)的背景下，K12機(jī)構(gòu)已開始對(duì)政策及市場變化，做出更積極快速的反應(yīng)。

    今年4月，教育部印發(fā)了《關(guān)于大力推進(jìn)幼兒園與小學(xué)科學(xué)銜接的指導(dǎo)意見》，提出要持續(xù)加大對(duì)校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)等違反教育規(guī)律行為的治理力度，要求落實(shí)國家有關(guān)規(guī)定，校外培訓(xùn)機(jī)構(gòu)不得對(duì)學(xué)前兒童違規(guī)進(jìn)行培訓(xùn)。

    指導(dǎo)意見發(fā)出后不久，學(xué)而思網(wǎng)校、猿輔導(dǎo)、高途課堂等頭部在線教育品牌均下架了針對(duì)學(xué)前兒童的課程。

    今年3月，有傳聞稱部分地區(qū)已明確提出，禁止對(duì)六歲以下兒童進(jìn)行學(xué)科培訓(xùn)、英語培訓(xùn)，但鼓勵(lì)藝術(shù)、科技等非學(xué)科培訓(xùn)。此后，一些機(jī)構(gòu)迅速調(diào)整業(yè)務(wù)構(gòu)成，增加藝術(shù)等科目內(nèi)容。

    如今年4月，猿輔導(dǎo)旗下斑馬AI課宣布品牌升級(jí)為“斑馬”。公司方面表示，升級(jí)后平臺(tái)將在語文、英語、思維三大科目外，拓展更多素質(zhì)類科目。此后，斑馬平臺(tái)率先上線了美術(shù)科目產(chǎn)品，未來還將上線音樂、寫字等科目產(chǎn)品。同樣在4月，字節(jié)跳動(dòng)旗下瓜瓜龍啟蒙也上線了美術(shù)產(chǎn)品。

    在政策層面，隨著在線教育行業(yè)一系列問題引發(fā)較大爭議，在線教育企業(yè)也開始主動(dòng)采取自律措施，規(guī)范行業(yè)發(fā)展。

    今年4月30日，國內(nèi)首個(gè)《K12在線教育服務(wù)與評(píng)價(jià)》團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)正式發(fā)布。該標(biāo)準(zhǔn)由部分行業(yè)機(jī)構(gòu)、協(xié)會(huì)、律所及猿輔導(dǎo)、作業(yè)幫等在線教育企業(yè)共同起草制定。標(biāo)準(zhǔn)明確了在線教育企業(yè)在師資、課程服務(wù)、招生宣傳、爭議處理等層面的責(zé)任，規(guī)范了服務(wù)范圍、要求及服務(wù)方式。

    細(xì)看該標(biāo)準(zhǔn)各項(xiàng)條款，不難看出，其所涉及的市場準(zhǔn)入門檻、師資要求、糾紛解決等，都是目前在線教育領(lǐng)域最受關(guān)注，爭議最多的問題。該標(biāo)準(zhǔn)若能得到充分執(zhí)行，將為在線教育服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化提供參考和支撐。