三家造車新勢力交付量創(chuàng)新高 新能源汽車四大產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注

    10月9日，國務(wù)院常務(wù)會議通過《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（簡稱《規(guī)劃》），明確充分發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用，強化企業(yè)在技術(shù)路線選擇等方面的主體地位，更好發(fā)揮政府在標準法規(guī)制定、質(zhì)量安全監(jiān)管等方面作用。引導新能源汽車產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展，推動建立全國統(tǒng)一市場，提高產(chǎn)業(yè)集中度和市場競爭力。

    業(yè)內(nèi)人士指出，政策的持續(xù)激勵有利于促進新能源汽車消費。長期來看，國內(nèi)新能源汽車滲透率（銷量）與發(fā)展目標差距仍然較大，國內(nèi)新能源汽車長期增長趨勢確定。特斯拉、大眾MEB平臺、寧德時代和LG化學四大產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注。

    政策利好頻出

    《規(guī)劃》指出了四個關(guān)鍵要點：一要加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，鼓勵車用操作系統(tǒng)、動力電池等開發(fā)創(chuàng)新。支持新能源汽車與能源、交通、信息通信等產(chǎn)業(yè)深度融合，推動電動化與網(wǎng)聯(lián)化、智能化技術(shù)互融協(xié)同發(fā)展，推進標準對接和數(shù)據(jù)共享。二要加強充換電、加氫等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快形成快充為主的高速公路和城鄉(xiāng)公共充電網(wǎng)絡(luò)。對作為公共設(shè)施的充電樁建設(shè)給予財政支持。鼓勵開展換電模式應用。三要鼓勵加強新能源汽車領(lǐng)域國際合作。四要加大對公共服務(wù)領(lǐng)域使用新能源汽車的政策支持。2021年起，國家生態(tài)文明試驗區(qū)、大氣污染防治重點區(qū)域新增或更新公交、出租、物流配送等公共領(lǐng)域車輛，新能源汽車比例不低于80%。

    乘聯(lián)會秘書長崔東樹對中國證券報記者表示，《規(guī)劃》引領(lǐng)了中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展方向，體現(xiàn)了汽車產(chǎn)業(yè)向節(jié)能減排方向轉(zhuǎn)型升級的發(fā)展思路。目前汽車產(chǎn)業(yè)在零部件體系支撐、關(guān)鍵技術(shù)項目支撐方面存在短板。下一步，應切實做好強鏈補鏈、技術(shù)攻關(guān)的核心工作，“應把制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級和強鏈補鏈組合到一起，推動未來新能源汽車產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展”。

    為應對行業(yè)困難和疫情影響，今年以來，無論國家層面還是地方政府，都出臺政策支持新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

    3月，國務(wù)院決定將新能源汽車購置補貼和免征購置稅政策延長2年。4月，《關(guān)于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》正式發(fā)布。根據(jù)通知，將新能源汽車推廣應用財政補貼政策實施期限延長至2022年底。平緩補貼退坡力度和節(jié)奏，原則上2020年-2022年補貼標準分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%、30%。為加快公共交通等領(lǐng)域汽車電動化，城市公交、道路客運、出租（含網(wǎng)約車）、環(huán)衛(wèi)、城市物流配送、郵政快遞、民航機場以及黨政機關(guān)公務(wù)領(lǐng)域符合要求的車輛，2020年補貼標準不退坡，2021年-2022年補貼標準分別在上一年基礎(chǔ)上退坡10%、20%。原則上每年補貼規(guī)模上限約200萬輛。

    此外，今年以來，多個省市及地區(qū)陸續(xù)出臺新能源汽車扶持政策，通過給予購置補貼、充電補貼、優(yōu)化使用環(huán)境、汽車下鄉(xiāng)等方式促進新能源汽車消費。

    華西證券指出，中央與地方打出政策組合拳，政策的持續(xù)激勵有利于促進新能源汽車消費。長期來看，國內(nèi)新能源汽車滲透率（銷量）與發(fā)展目標差距仍然較大，國內(nèi)新能源汽車長期增長趨勢確定。

    市場景氣度提升

    根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，從今年5月開始，全球新能源乘用車銷量環(huán)比保持正增長，呈現(xiàn)逐月修復的趨勢。7月，全球新能源乘用車銷量取得22.27萬輛的優(yōu)異表現(xiàn)，同比增長63.3%。值得一提的是，我國新能源車市場也在7月迎來今年首次正增長。

    業(yè)內(nèi)人士表示，隨著政策的推動及疫情影響的變化，國內(nèi)及歐美等主要市場有望持續(xù)發(fā)力，新能源汽車全年全球銷量表現(xiàn)仍然可期。

    作為汽車行業(yè)重要風向標之一的北京國際車展也透露了不少信號。透過近期閉幕的2020北京國際車展可以看到，自主品牌（含新勢力）更加注重提升品牌形象，推出了更多智能化產(chǎn)品，在電動車領(lǐng)域先發(fā)優(yōu)勢顯著；合資、外資車企以降低碳排放為主旨，正在向產(chǎn)業(yè)鏈生命周期可持續(xù)發(fā)展努力，加速向電動化轉(zhuǎn)型；優(yōu)質(zhì)供給將驅(qū)動國內(nèi)新能源車C端需求逐步提升。

    值得注意的是，理想汽車、小鵬汽車近期相繼赴美上市，引燃了造車新勢力的IPO熱潮，美股也呈現(xiàn)了蔚來、理想汽車和小鵬汽車三足鼎立的局面，市場也將更多目光投向新能源汽車領(lǐng)域。

    近期，這三家造車新勢力頭部企業(yè)陸續(xù)發(fā)布了9月交付量數(shù)據(jù)。其中，蔚來9月交付4708臺，同比增長133.2%，創(chuàng)品牌單月交付量新高，自3月以來連續(xù)第7個月實現(xiàn)同比增長。此外，蔚來三季度交付量達12206臺，同比上漲154.3%，再創(chuàng)季度交付量新高。蔚來今年以來累計交付26375臺，今年前三季度交付量已超越去年全年。

    理想ONE在9月交付3504輛，環(huán)比增長29.3%，這是理想ONE連續(xù)第3個月實現(xiàn)交付量環(huán)比上漲。今年1-9月，理想ONE總計交付18160輛，其中，第三季度交付8660輛，環(huán)比增長31.1%，創(chuàng)季度交付量新高。

    小鵬汽車9月總交付量達到3478臺，同比增長145%，創(chuàng)2020年單月交付量新高；2020年第三季度交付量為8578臺，同比增長266%，創(chuàng)季度交付量新高；小鵬P7單月交付2573臺，創(chuàng)單月交付量新高，自其6月底啟動規(guī)模交付以來，已實現(xiàn)連續(xù)三個月的穩(wěn)定增長。

    10月9日，位于安徽自貿(mào)試驗區(qū)合肥片區(qū)經(jīng)開區(qū)塊的蔚來中國總部正式啟用。目前，蔚來中國的業(yè)務(wù)已經(jīng)全面展開，包括整車研發(fā)、供應鏈、銷售與服務(wù)、能源服務(wù)在內(nèi)的核心業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進。蔚來和江淮汽車也已正式啟動了先進制造基地的擴建工作。據(jù)悉，隨著蔚來中國總部的啟用，蔚來將增加合肥團隊規(guī)模，不斷深化與本地供應鏈的合作。

    最近，全球新能源車領(lǐng)域動作頻繁，備受市場關(guān)注。10月1日，特斯拉中國官網(wǎng)顯示，中國制造Model3標準續(xù)航升級版補貼后售價為24.99萬元，中國制造Model3長續(xù)航后輪驅(qū)動版補貼后售價為30.99萬元。這是特斯拉繼5月1日后的第二次降價。

    特斯拉的鯰魚效應顯著。中信證券認為，特斯拉市場的擴大將推動中國電動化供應鏈能力提升，有望帶動比亞迪、蔚來、理想汽車、小鵬汽車等自主電動車企競爭力提升，共同推動汽車產(chǎn)業(yè)向電動智能方向普及。

    奔馳近期也對外透露，將更全面地擁抱電動化，進一步擴大純電產(chǎn)品序列，推出更多的純電車型；將原有產(chǎn)品進行電動化改造，進一步減少內(nèi)燃機車型數(shù)量。

    恒大研究院首席經(jīng)濟學家任澤平指出，當前，汽車電動化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、共享化浪潮開啟，汽車產(chǎn)業(yè)正面臨前所未有的大變局、大洗牌。其中，特斯拉等新勢力崛起，互聯(lián)網(wǎng)、半導體等科技巨頭跨界進入，汽車產(chǎn)業(yè)競爭格局重塑、核心價值鏈重構(gòu)；中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)過十年的規(guī)劃和培育，已具備一定先發(fā)優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢；汽車產(chǎn)品屬性更加多元，汽車將成為軟件定義的智能移動終端。

    任澤平建議，要進一步引導電動化轉(zhuǎn)型；鼓勵支持核心技術(shù)研發(fā)；加強電池安全體系建設(shè)；發(fā)展扶持新能源二手車市場；加快私人充電樁建設(shè)，鼓勵推廣社區(qū)智慧充電。

    產(chǎn)業(yè)鏈將受益

    近期，新能源汽車成為市場中一條重要的投資主線。數(shù)據(jù)顯示，10月9日，新能源汽車指數(shù)大漲5.26%；7月以來累計漲幅達22%。

    相關(guān)龍頭企業(yè)股價也表現(xiàn)搶眼。截至10月9日收盤，比亞迪報收120.35元/股，上漲3.54%；寧德時代報收224.87元/股，大漲7.49%。兩家龍頭企業(yè)股價均創(chuàng)歷史新高。

    隨著汽車行業(yè)“新四化”趨勢的深入推進，以及政策及市場等綜合因素驅(qū)動，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈將迎來更大發(fā)展機遇。

    華西證券研報指出，要尋找高成長性機遇，關(guān)注四大產(chǎn)業(yè)鏈，分別為特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈（車型與產(chǎn)能持續(xù)投放，國產(chǎn)化率提升帶來產(chǎn)業(yè)鏈機遇）、大眾MEB平臺（電動化轉(zhuǎn)型提速，歐洲與國內(nèi)市場車型表現(xiàn)可期）、寧德時代產(chǎn)業(yè)鏈（技術(shù)、客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能不斷優(yōu)化，助力全球優(yōu)勢地位穩(wěn)固）、LG化學產(chǎn)業(yè)鏈（綁定優(yōu)質(zhì)車企，積極全球化布局，具備龍頭競爭潛力）。

    華西證券建議把握好兩大行業(yè)趨勢，一是新能源汽車有望呈現(xiàn)高端化與經(jīng)濟性雙軌并行發(fā)展；二是充電設(shè)施開啟建設(shè)大年，產(chǎn)業(yè)鏈迎來發(fā)展機遇，在政策的積極推動下，2020年充電設(shè)施全年保有量規(guī)模增長較為可觀，車樁比有望進一步提高。