疫情下醫(yī)藥股業(yè)績(jī)分化 原料藥企業(yè)表現(xiàn)亮麗

    隨著疫情全球蔓延，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，醫(yī)藥避風(fēng)港屬性凸顯。截至3月23日，滬深兩市已有13家醫(yī)藥生物公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中7家預(yù)增，6家預(yù)減。

    總體而言，新冠肺炎疫情的雙向影響導(dǎo)致醫(yī)藥上市公司一季度業(yè)績(jī)分化加劇。

    業(yè)績(jī)分化

    截至目前已有13家醫(yī)藥生物公司披露一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中7家預(yù)增，6家預(yù)減。其中藥店、醫(yī)療設(shè)備、部分IVD、個(gè)人防護(hù)用品、部分特定藥品醫(yī)藥企業(yè)在疫情影響下一季度業(yè)績(jī)加速。

    沃華醫(yī)藥披露，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)3654萬(wàn)到4467萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)170%到230%。疫情期間，國(guó)家醫(yī)保局實(shí)施關(guān)于慢性病醫(yī)保藥品“長(zhǎng)處方”的政策，推動(dòng)治療慢性病的心可舒片、骨疏康膠囊/顆粒、荷丹片/膠囊、腦血疏口服液四大獨(dú)家支柱產(chǎn)品的銷(xiāo)售，使其一季度銷(xiāo)售收入取得較快增長(zhǎng)。另外，沃華醫(yī)藥目前在產(chǎn)多款國(guó)家疫情推薦藥物及清熱解毒類(lèi)藥品，主要包括防風(fēng)通圣丸、橘紅梨膏等，也為一季度銷(xiāo)售收入貢獻(xiàn)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

    同樣一季度業(yè)績(jī)翻番以上的還有陽(yáng)普醫(yī)療。公司一季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)993萬(wàn)到1128萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)120%到150%。受新冠肺炎疫情影響，公司全自動(dòng)脫蓋機(jī)、核酸檢測(cè)采血管、樣本保存液、拭子、口罩等疫情相關(guān)產(chǎn)品的銷(xiāo)售金額預(yù)計(jì)比去年同期增加約5200萬(wàn)元。

    疫情影響也有利空。舒泰神預(yù)計(jì)一季度虧損2200萬(wàn)到2600萬(wàn)元。情況類(lèi)似的還有疫苗生產(chǎn)研發(fā)企業(yè)沃森生物，公司預(yù)計(jì)今年一季度凈虧損1800萬(wàn)元到2300萬(wàn)元。公司表示，疫情期間，絕大部分疫苗接種門(mén)診因新冠肺炎疫情防控要求而暫停接種疫苗；受交通物流停運(yùn)影響，疫苗產(chǎn)品配送也遇到很大困難。近期境外新冠肺炎疫情形勢(shì)持續(xù)惡化，公司國(guó)際銷(xiāo)售業(yè)務(wù)面臨較大挑戰(zhàn)，如境外疫情嚴(yán)峻形勢(shì)持續(xù)，公司還存在部分進(jìn)口生產(chǎn)原輔材料采購(gòu)受影響的風(fēng)險(xiǎn)。

    原料藥企業(yè)績(jī)搶眼

    值得注意的是，特色原料藥企業(yè)一季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮麗。富祥股份和同和藥業(yè)一季度業(yè)績(jī)雙雙預(yù)增。

    富祥股份是全球高端抗生素（巴坦、培南類(lèi)）的核心供應(yīng)商之一，國(guó)內(nèi)新冠肺炎疫情推動(dòng)了終端對(duì)于高端抗生素的需求。富祥股份預(yù)告今年一季度凈利潤(rùn)為8014萬(wàn)到9082萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)50%到70%。

    作為特色原料藥生產(chǎn)企業(yè)的同和藥業(yè)，預(yù)計(jì)今年一季度凈利潤(rùn)增長(zhǎng)120%到150%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)除因上年同期基數(shù)較低外，主要原因是公司歷年努力拓展高端市場(chǎng)、不斷加大研發(fā)投入、優(yōu)化產(chǎn)品工藝等工作成效得到顯現(xiàn)。公司2月中旬已全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)，較快擺脫了疫情的影響。

    西南證券指出，原料藥板塊整體較強(qiáng)，主要因?yàn)橐咔槿蚵?，影響印度、中?guó)、日本等主要原料藥供給，但國(guó)內(nèi)疫情控制好、2月中下旬已全面復(fù)產(chǎn)。中長(zhǎng)期看，出口為主的原料藥價(jià)格上漲將是趨勢(shì)。另外，通過(guò)此次疫情壓力測(cè)試，凸顯國(guó)內(nèi)通過(guò)FDA、歐盟認(rèn)證過(guò)的特色原料藥、中間體在全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中的地位，過(guò)去被市場(chǎng)明顯低估。

    除原料藥外，今年一季度業(yè)績(jī)很可能超預(yù)期的醫(yī)藥子行業(yè)也值得關(guān)注。中信建投指出，目前增長(zhǎng)確定性較高或者超預(yù)期的醫(yī)藥細(xì)分行業(yè)包括：作為疫情期間重要的購(gòu)藥場(chǎng)所，零售藥店板塊整體預(yù)計(jì)維持較快增長(zhǎng)；疫情所需的器械或診斷試劑；處方藥中的剛性用藥腫瘤藥；以及品牌OTC醫(yī)藥企業(yè)受到的影響，預(yù)計(jì)也非常有限。