玻尿酸行業(yè)乘風起勢 中國企業(yè)卡位競爭格局欲瓜分市場

    本報記者 李春蓮 趙彬彬

    近日，玻尿酸行業(yè)兩大巨頭華熙生物（688363）和昊海生科（688366）接連發(fā)布2019年業(yè)績快報。同期，魯商發(fā)展（600223）也完成了對焦點生物的股權收購交割，正式躋身玻尿酸領域。

    玻尿酸市場的大蛋糕正在吸引眾多企業(yè)爭相進入、加速擴張，企業(yè)競爭也愈發(fā)激烈。

    綜合產業(yè)化實力

    華熙生物優(yōu)勢明顯

    據(jù)Frost&Sullivan報告顯示，目前我國是全球最大的透明質酸原料生產銷售國，2018年中國透明質酸原料的總銷量占全球總銷量的86%，透明質酸的發(fā)酵技術水平、產量以及質量均已達到國際先進水平，且在全球透明質酸原料銷量排名前五的企業(yè)，均為中國企業(yè)。

    華熙生物是世界最大的透明質酸生產及銷售企業(yè)。根據(jù)分析報告顯示，2018年，全球透明質酸原料銷量達到500噸，華熙生物透明質酸原料產品產量近180噸。按照銷量口徑計算，華熙生物全球市占率接近36%，幾乎等于另外四家中國企業(yè)之和：焦點生物、阜豐生物、東辰生物和安華生物的全球市場份額分別為12%、10%、8%和7%。

    此外，按照不同用途和功能，透明質酸原料分為醫(yī)藥級、化妝品級和食品級。醫(yī)藥級原料主要用于潤滑劑、粘彈劑、填充劑等，對生產工藝和品質要求最高；化妝品級原料用于各類保濕護膚品中，對生產工藝和品質要求次之；而食品級原料則用于營養(yǎng)補充食品，對生產工藝和品質要求相對低一些。

    在上述市占率前五名企業(yè)中，除華熙生物外，其余四家企業(yè)原料產品都集中于化妝品級和食品級。而昊海生科的業(yè)務則主要集中在醫(yī)藥終端產品。這些行業(yè)競爭者，雖都具備透明質酸相關技術，但工藝、水平各不相同。

    從企業(yè)公開資料顯示，昊海生物掌握提取法和發(fā)酵法兩種透明質酸鈉的生產工藝，目前受限于產能和車間資質，其本身也不對外銷售玻尿酸原料，僅用于內供，同時昊海生科還從華熙生物采購過原料。焦點生物無醫(yī)藥級原料生產資質。華熙生物在醫(yī)藥級、化妝品級和食品級原料領域生產資質齊全。

    業(yè)內人士提到，華熙生物是國內最早采用發(fā)酵法生產透明質酸的企業(yè)之一，這一技術改變了我國從動物組織（雞冠）中提取透明質酸且主要依靠進口的落后局面。

    醫(yī)藥級原料保持高毛利

    全產業(yè)鏈成競爭方向

    在醫(yī)藥級、化妝品級、食品級三類透明質酸原料中，醫(yī)藥級透明質酸是技術要求和品質標準最高的級別，價格和毛利也最高，化妝品級次之。

    公開資料顯示，僅華熙生物的透明質酸原料產品，從最貴的醫(yī)藥級平均價格11.38萬元/kg到食品級平均價格0.13萬元/kg，產品價格相差100倍。因此，并不是所有的玻尿酸都是“高毛利”，相較而言，具備醫(yī)藥級透明質酸研發(fā)生產能力的企業(yè)，其盈利能力會更高。

    值得一提的是，華熙生物是國內唯一同時擁有發(fā)酵法生產玻璃酸鈉原料藥和藥用輔料批準文號的企業(yè)，并且具備全產業(yè)鏈能力，其業(yè)務體系覆蓋從原料到醫(yī)療終端產品、功能性護膚品及食品等領域。

    據(jù)華熙生物近日發(fā)布的2019年業(yè)績快報顯示，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入18.78億元，同比增長48.66%；歸母凈利潤5.85億元，同比增長38.09%。公告稱，受益于市場對公司產品的需求增長及公司重點布局終端產品市場，醫(yī)療終端產品和功能性護膚品收入較上年大幅增長。

    同樣登陸科創(chuàng)板的昊海生科，涉足透明質酸產業(yè)主要集中在下游，圍繞生物醫(yī)用材料展開。其業(yè)務覆蓋眼科、整形美容與創(chuàng)面護理、骨科以及防粘連及止血四大領域。數(shù)據(jù)顯示，2018年骨科治療玻璃酸鈉注射液市場昊海生科占比26.6%，眼科手術透明質酸產品市場昊海生科占比46%，在醫(yī)藥終端產品方面具有強勁優(yōu)勢。

    根據(jù)昊海生科發(fā)布的年度業(yè)績快報，2019年其實現(xiàn)營業(yè)收入16.04億元，同比增長約2.94%；期內實現(xiàn)凈利潤3.71億元，同比下降約10.56%，主要原因是其自身在醫(yī)美市場領域利潤下降。

    而原料市場份額占比第二的焦點生物，產品主要集中在化妝品級和食品級原料，其目前尚不具備醫(yī)藥級原料的生產資質。根據(jù)魯商發(fā)展公告，焦點生物2018年營業(yè)收入1.16億元，凈利潤2856萬。近年魯商發(fā)展逐步將業(yè)務重心向大健康產業(yè)傾斜，焦點生物作為大健康產業(yè)的上游企業(yè)，本次收購也是魯商發(fā)展戰(zhàn)略調整的體現(xiàn)。

    產能擴張加速

    前景持續(xù)看好

    據(jù)Frost&Sullivan分析，預計在未來五年，全球透明質酸原料市場將保持18.1%的高復合增長率，在2023年達到1150噸的市場銷量，多家玻尿酸企業(yè)開始加速擴容。

    據(jù)了解，華熙生物2018年透明質酸產量近180噸，產能已基本達到飽和狀態(tài)。隨著濟南二廠區(qū)第二條原料生產線試生產，公司2019年末的產能預計在350噸左右，其產能擴張在2018年銷量基礎上實現(xiàn)了翻倍。同時華熙生物在天津新投資建設的生產基地規(guī)劃透明質酸原料產能為300噸/年。

    另據(jù)資料顯示，焦點生物化妝品級、食品級透明質酸此前產能為120噸/年，其投資新建的一條產能為300噸/年的化妝品級透明質酸生產線已于2019年11月建成試生產。焦點生物2019年底產能已達到420噸/年，但其市場份額2018年僅占全球透明質酸市場的12%。此外，焦點生物還投資5.1億建設520噸/年的醫(yī)藥級透明質酸生產線，其中第一期260噸建設周期為2019年7月至2020年6月。

    根據(jù)Frost&Sullivan年復合增長率預估，2019年全球透明質酸原料市場銷量約為650噸，2023年將增長到約為1150噸，而上述華熙生物和焦點生物兩家公司近一兩年內產能或將達到1590噸，遠超未來同期的年均市場需求。整個行業(yè)玩家在全產業(yè)鏈上的業(yè)務布局，考驗著各自如何使銷量能夠覆蓋產能。

    業(yè)內認為，隨著全球老齡化形勢加劇，以及越來越多的人群關注自身的健康和美麗，未來市場需求會進一步增加，行業(yè)競爭勢必加劇。目前來看，以中國企業(yè)為主要玩家的行業(yè)競爭格局短時間內難以撼動，以華熙生物、昊海生科為龍頭企業(yè)的第一梯隊格局已經(jīng)形成。

（編輯 上官夢露）