天氣期貨來了！ 以前“看天吃飯”現(xiàn)在“看天交易”

    我國幅員遼闊，地大物博，不同地區(qū)的天氣差異也非常大。農(nóng)民朋友種地都是“看天吃飯”的，若是“冬天麥蓋三層被”，那么來年便可以“枕著饅頭睡”；若是“雨打清明節(jié)”，就有可能“干到夏至節(jié)”。不過現(xiàn)在，有越來越多的辦法可以規(guī)避天氣風險了，大商所和鄭商所即將推出“天氣衍生品”。

    天氣衍生品是個統(tǒng)稱，并不是具體的某個新品種，溫度、風力、降雨等指數(shù)都可作為新合約來研究。天氣衍生品推出后，意味著相關行業(yè)開始從“看天吃飯”向“看天交易”過渡，期貨衍生品市場將邁入指數(shù)時代。

    在國際上，其實早在1996年，美國能源企業(yè)就推出了全球首個天氣衍生品合約。隨后，美國保險業(yè)、零售業(yè)、農(nóng)業(yè)、建筑業(yè)和管理基金等逐漸參與進來。經(jīng)過幾年的發(fā)展后，期貨交易所開始引入天氣指數(shù)期貨和期權(quán)交易。

    天氣指數(shù)期貨簡稱天氣期貨，與大宗商品期貨的交易原理相同。不過，天氣期貨是一種創(chuàng)新型金融衍生品，采用期貨交易形式，以各類天氣指數(shù)作為交易標的。農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體或其他實體企業(yè)，可以根據(jù)天氣風險對自身生產(chǎn)經(jīng)營的影響，通過天氣期貨進行套期保值操作，來規(guī)避天氣變化帶來的生產(chǎn)經(jīng)營風險。

    近年來，全球頻現(xiàn)極端氣候，氣象災害的發(fā)生頻率也呈增加趨勢，因天氣風險造成的國內(nèi)經(jīng)濟損失，占所有自然災害造成經(jīng)濟損失總額的70%以上，天氣風險已成為國內(nèi)經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的重要制約因素之一。

    一家期貨公司的高管表示，推出天氣衍生品，對促進我國經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展具有重要意義：一是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中，農(nóng)業(yè)、能源、交通等受天氣影響較大，且占GDP比重較高，需要通過天氣衍生品降低宏觀經(jīng)濟波動的外部因素。二是天氣衍生品在歐美等發(fā)達國家已成為有效的天氣風險管理工具，積極發(fā)展天氣衍生品，有利于提高我國金融市場的競爭力。三是天氣衍生品參與構(gòu)建天氣災害的市場化分擔機制，能夠跟天氣指數(shù)保險形成互補，滿足多樣化的市場避險需求。

    《證券日報》記者了解到，中國期貨市場對天氣衍生品的研究工作已開展了十多年。早在2002年，大商所就將農(nóng)產(chǎn)品市場面臨的天氣風險作為開發(fā)天氣期貨的最初著眼點，成立了工作組開展相關產(chǎn)品的開發(fā)。經(jīng)過十多年的研發(fā)，大商所進一步完善了天氣指數(shù)期貨的合約規(guī)則，市場接受程度也大大提高。

    氣象預報預警承擔防災減災“第一道防線”的職責，期貨市場可以發(fā)揮天氣風險“減震器”和“穩(wěn)壓器”的作用。氣象部門和期貨交易所各自發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，攜手研發(fā)天氣衍生品，為企業(yè)提供必要的天氣避險工具，有利于提升市場資源的配置效率，增強相關行業(yè)發(fā)展的韌性。

（策劃 證券日報音視頻中心）