重點監(jiān)管上市公司實控人 中小投資者服務(wù)論壇傳遞強音

    在9月4日舉行的第三屆中小投資者服務(wù)論壇上，監(jiān)管部門密集發(fā)聲，傳遞出的監(jiān)管新動向包括：要加大行政處罰的精準性，把上市公司實際控制人作為監(jiān)管重點，不斷探索新型投資者保護的模式、路徑、類型和范圍等。此外，論壇上，監(jiān)管部門也介紹了近年來投資者保護取得的成果。

    監(jiān)管新動向

    中國證監(jiān)會副主席閻慶民在論壇上表示，市場經(jīng)濟是法治經(jīng)濟，資本市場是市場經(jīng)濟的高級形態(tài)，資本市場交易雙方的信息不對稱更需要法律規(guī)則加以保障。“建制度、不干預、零容忍”方針的核心，就是要依法治市。

    中國證監(jiān)會投資者保護局局長趙敏表示，新修訂的《證券法》進一步完善證券市場基礎(chǔ)制度，在發(fā)行交易、信息披露、公司治理、監(jiān)管執(zhí)法等各個環(huán)節(jié)完善了投資者保護制度安排，設(shè)立了投資者保護專章，對長期以來投資者保護工作中的重點難點問題進行系統(tǒng)性規(guī)定。

    全國人大財經(jīng)委副主任委員劉新華表示，應(yīng)進一步發(fā)揮新證券法的綜合效能。一是盡快推進公司法、刑法修改，建立起與新證券法相配套的法律體系，在法律層級形成有效合力，增強新證券法實施效果。二是不斷提升監(jiān)管的綜合執(zhí)法力。要進一步完善違法資金查處、證券凍結(jié)、查封制度等執(zhí)法手段的具體實施流程。要加大行政處罰的精準性，把上市公司實際控制人作為監(jiān)管重點，不斷探索新型投資者保護的模式、路徑、類型和范圍。同時，提升執(zhí)法人員適用法律、依法行政的能力和水平，強化廉潔執(zhí)法。三是持續(xù)提高市場主體法律責任。要強化發(fā)行人和上市公司的信息披露義務(wù)、違法違規(guī)責任以及法人治理規(guī)范，完善退市制度。要加大對證券公司的監(jiān)管力度，壓實承銷商的核查責任，并將責任落實到直接責任人員。要強化投資者個人參與市場活動的法律責任和道德責任，細化法律紅線及處罰責任。市場參與主體在享受法律賦予權(quán)利的同時，也應(yīng)自覺履行法律義務(wù)，從而進一步提升資本市場的透明性。

    全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責任公司總經(jīng)理徐明介紹了新三板市場的投資者保護。“新證券法強化了注冊制下的信息披露要求，發(fā)行人應(yīng)當充分披露投資者作出價值判斷和投資決策所必需的信息；規(guī)范公開承諾，明確發(fā)行人及其控股股東、實際控制人等應(yīng)當披露公開承諾，不履行承諾給投資者造成損失的，應(yīng)當依法承擔賠償責任；明確發(fā)行人的控股股東、實際控制人及保薦人在欺詐發(fā)行中的過錯推定、連帶賠償責任等，這些制度的適用對象均為‘發(fā)行人’、‘信息披露義務(wù)人’及其相關(guān)主體，均可適用于新三板市場。”徐明表示。

    中國證券投資者保護基金有限責任公司副總經(jīng)理葛毅介紹了中國特色證券集體訴訟制度。葛毅表示，中國特色證券集體訴訟制度是在糾紛解決機制不斷發(fā)展，市場環(huán)境、司法環(huán)境等各項條件成熟的基礎(chǔ)上發(fā)展而來的。

    趙敏同樣指出，具有中國特色的證券集體訴訟制度有利于彌補證券民事賠償救濟乏力的基礎(chǔ)制度短板，強化民事責任追究，形成行政執(zhí)法、民事追償和刑事懲戒相互銜接的有機體系，為全面深化資本市場改革提供強有力的司法保障。有利于提高資本市場違法違規(guī)成本，能夠有效遏制欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等資本市場“毒瘤”的滋生，督促上市公司誠信守法經(jīng)營，依法披露信息，提高公司治理水平。有利于營造良好營商環(huán)境，通過市場化、法治化方式一攬子解決民事賠償糾紛，著重“追首惡”，讓操縱上市公司違法的實控人承擔主要賠償責任，避免給公司造成“二次傷害”，解決眾多受損投資者分散投訴、多頭維權(quán)的問題，維護區(qū)域金融穩(wěn)定和社會穩(wěn)定。

    投資者保護“可圈可點”

    論壇上，對于加強投資者保護的意義，監(jiān)管部門一再強調(diào)。中國證券業(yè)協(xié)會秘書長張冀華表示，投資者保護正在迎來最有力的法制保障，加強投資者保護是證券行業(yè)最重要的職責使命。“投資者是資本市場的發(fā)展之本，是資本市場生態(tài)系統(tǒng)中最重要的基礎(chǔ)和能量之源。投資者保護是激發(fā)資本市場活力和韌性的根本所在。保護好中小投資者的合法權(quán)益是資本市場持續(xù)健康發(fā)展的重要根基。”

    此次論壇上，監(jiān)管部門也介紹了近年來投資者保護所取得的成果。據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會副會長胡家夫介紹，基金業(yè)協(xié)會多措并舉，扎實做好基金行業(yè)投資者保護工作。優(yōu)化投訴處理工作流程，提高投資者在線投訴便捷性。持續(xù)拓寬糾紛多元解決渠道，切實降低投資者維權(quán)成本。

    中國期貨業(yè)協(xié)會會長洪磊表示，期貨業(yè)協(xié)會2017年底發(fā)布了《期貨經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理實施指引》，近幾年開展了大量投資者適當性培訓、講座、線上測試等教育工作，并通過現(xiàn)場檢查督促期貨公司完善適當性制度的執(zhí)行落實，取得了積極效果。下一步，隨著品種更新和投資者的多元化發(fā)展，協(xié)會將在自律管理手段上進一步強化，明確現(xiàn)場檢查、違規(guī)處理、投訴調(diào)解等工作流程，細化完善自律規(guī)則。

    中國上市公司協(xié)會副會長高靚表示，近年來，上市公司投資者關(guān)系管理及投資者保護的意識逐步增強，上市公司敬畏投資者的文化氛圍正在形成。上市公司協(xié)會在證監(jiān)會的指導下，開展了大量卓有成效的工作。2018年，協(xié)會聯(lián)合滬深證券交易所首次發(fā)布了上市公司“現(xiàn)金分紅榜單”，包括“上市公司豐厚回報榜單”和“上市公司真誠回報榜單”各100家，在市場上取得了良好反響。今年，為積極踐行新《證券法》，持續(xù)引導和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，強化回報股東的理念，協(xié)會將發(fā)布“現(xiàn)金分紅榜單”。