收評(píng)：滬指沖高回落漲0.08%、創(chuàng)業(yè)板指漲1.81%

    1月20日截至收盤(pán)，滬指漲0.08%，報(bào)3244.38點(diǎn)，深成指漲0.94%，報(bào)10256.4點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲1.81%，報(bào)2104.73點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.25%，報(bào)968.27點(diǎn)。滬深兩市合計(jì)成交額11829.28億元。

    題材方面，游樂(lè)設(shè)施、超材料、配套設(shè)備、干式變壓器、高速銅連接、隱身材料、智能表、電磁線、院線、旅行社等漲幅居前。半導(dǎo)體硅片、AI電商、油田、氣田、加氫站、液化氣（LNG）、頁(yè)巖油氣、石油煉化及貿(mào)易、防水材料、電子設(shè)計(jì)自動(dòng)化EDA等跌幅居前。

    熱門(mén)板塊

    銅纜高速連接概念股大漲

    銅纜高速連接概念股大漲，華脈科技、沃爾核材漲停，中富電路、神宇股份、博創(chuàng)科技等跟漲。

    點(diǎn)評(píng)：消息面上，英偉達(dá)CEO黃仁勛近日表示，我們應(yīng)該盡可能繼續(xù)使用銅技術(shù)，在那之后，如果需要，我們可以使用硅光子技術(shù)，但我覺(jué)得那還需要幾年時(shí)間。

    零售板塊震蕩拉升

    零售板塊震蕩拉升，東百集團(tuán)、華聯(lián)股份漲停，大商股份、中百集團(tuán)、廣百集團(tuán)、友好集團(tuán)等跟漲。

    點(diǎn)評(píng)：消息面上，2024年我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到48.8萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)3.5%，規(guī)模穩(wěn)居全球市場(chǎng)前列。

    機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

    興業(yè)證券：準(zhǔn)備迎接新一輪上行

    去年底以來(lái)，市場(chǎng)已經(jīng)歷了一輪調(diào)整。興業(yè)證券認(rèn)為，當(dāng)前應(yīng)當(dāng)拋下悲觀情緒整裝待發(fā)，在春節(jié)前后迎接新一輪上行：去年底以來(lái)的這波調(diào)整，也是行情震蕩消化的過(guò)程。經(jīng)歷歲末年初的調(diào)整，市場(chǎng)又一次來(lái)到高性?xún)r(jià)比區(qū)間，多數(shù)行業(yè)擁擠度均在低位。此外，2024年經(jīng)濟(jì)超預(yù)期收官，基本面預(yù)期繼續(xù)修復(fù)。最后，參考?xì)v史經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前后至兩會(huì)期間，本身也是珍貴的靠預(yù)期驅(qū)動(dòng)、風(fēng)險(xiǎn)偏好提升的傳統(tǒng)躁動(dòng)窗口。統(tǒng)計(jì)近十年春節(jié)前后主要寬基指數(shù)走勢(shì)，往往春節(jié)前幾個(gè)交易日市場(chǎng)就逐步開(kāi)啟躁動(dòng)，春節(jié)過(guò)后躁動(dòng)持續(xù)演繹。直到兩會(huì)前后，隨著經(jīng)濟(jì)目標(biāo)確認(rèn)、年初數(shù)據(jù)發(fā)布，市場(chǎng)才逐步迎來(lái)決斷。

    廣發(fā)證券：兩個(gè)靴子先后落地

    2025年歲末年初的市場(chǎng)表現(xiàn)基本符合過(guò)去十五年的數(shù)據(jù)規(guī)律。市場(chǎng)主要擔(dān)心兩方面風(fēng)波：其一，新國(guó)九條及新披露規(guī)則下，業(yè)績(jī)預(yù)告有更大的暴雷風(fēng)險(xiǎn)；其二，特朗普正式宣誓就任，帶來(lái)的中美關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)。而下周，這兩大擔(dān)憂都將陸續(xù)迎來(lái)“靴子落地”。歷史上“春節(jié)至兩會(huì)”區(qū)間指數(shù)上漲概率超過(guò)90%，隨著兩大靴子先后落地，今年的“春季躁動(dòng)”已漸近。參考數(shù)據(jù)規(guī)律，歷史一貫表現(xiàn)較好、而今年從12月中旬至本周跌幅較大的計(jì)算機(jī)、環(huán)保、軍工、農(nóng)業(yè)在當(dāng)前值得關(guān)注。其中農(nóng)業(yè)、環(huán)保也是上文中業(yè)績(jī)預(yù)告梳理還不錯(cuò)的行業(yè)。

    華泰證券：適度積極、結(jié)構(gòu)優(yōu)先節(jié)前有兩個(gè)交易線索

    華泰證券指出，上周A股反彈，有三點(diǎn)觀察。第一，投資者對(duì)本輪震蕩區(qū)間的“支撐位”或有一定共識(shí)。第二，場(chǎng)外流動(dòng)性較充裕，形成賺錢(qián)效應(yīng)是關(guān)鍵。第三，科創(chuàng)共識(shí)強(qiáng)，但以主題交易為主，持續(xù)性取決于能否與場(chǎng)內(nèi)流動(dòng)性形成正循環(huán)。前瞻性地看，節(jié)前有兩個(gè)交易線索。第一，特朗普上臺(tái)，三大中期交易思路中，自主可控或是短期重點(diǎn)。第二，年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，目前預(yù)喜率較高行業(yè)主要集中在消費(fèi)鏈，或仍有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

    華泰證券認(rèn)為，短期內(nèi)外變量的驗(yàn)證壓力尚且不大，可適度積極，結(jié)構(gòu)優(yōu)先。景氣科創(chuàng)仍是重點(diǎn)，增配部分有分紅提升潛力且景氣改善的大眾消費(fèi)品及農(nóng)業(yè)。操作上，震蕩市底色短期或不變，保持波段思維。