近一個月外資密集調(diào)研320家A股公司 扎堆電子等六行業(yè)

    本報記者 任世碧

    12月7日，國務院聯(lián)防聯(lián)控機制綜合組發(fā)布《關于進一步優(yōu)化落實新冠肺炎疫情防控措施的通知》（以下簡稱《通知》）?！锻ㄖ饭蔡岢?0條具體事項，其中明確指出要進一步優(yōu)化核酸檢測，除養(yǎng)老院、福利院、醫(yī)療機構、托幼機構、中小學等特殊場所外，不要求提供核酸檢測陰性證明，不查驗健康碼。不再對跨地區(qū)流動人員查驗核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢。12月7日，北京市、上海市等地發(fā)布進一步優(yōu)化調(diào)整疫情防控的相關措施，其中，北京市對進返京人員不再查驗核酸檢測陰性證明和健康碼；上海市來滬返滬人員抵滬不滿5天者，不再限制其進入相關公共場所。

    防疫“新十條”發(fā)布后，多家旅行預訂平臺上，機票、火車票等旅行產(chǎn)品搜索預訂暴漲，消費市場復蘇的預期也變得愈發(fā)強烈。飛豬數(shù)據(jù)顯示，消息發(fā)布半小時內(nèi)，火車票搜索量瞬時增長近五成，武漢、重慶、北京、烏魯木齊、長沙等城市成為熱門搜索目的地。酒店實時搜索量較上周同期增長三成，三亞、重慶、武漢等主要城市酒店搜索量較上周翻倍增長，其中，三亞酒店預訂量較上周增長超3倍。同程旅行平臺上，大交通綜合搜索量快速上漲，機票瞬時搜索量較前日同一時段上漲438%，火車票瞬時搜索量上漲276%。攜程平臺上，機票瞬時搜索量猛增160%，其中，春節(jié)前夕（臘月二十五至除夕）的機票搜索量暴漲至三年以來最高點。

    對此，機構普遍認為，隨著疫情防控政策持續(xù)優(yōu)化，開啟了經(jīng)濟和市場環(huán)境修復的契機。在政策大力支持下，近一個月以來北向資金也加速涌入A股布局，外資對于A股市場增配力度持續(xù)加大，A股“復蘇”行情可期。目前A股市場仍處于高性價比的底部區(qū)域，當前是較好的布局窗口。

    那么，“復蘇”行情將如何演繹？接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂表示，“復蘇”行情的過程可以分為三個階段：第一個階段為“預期階段”，當前正處于該階段，此階段市場整體估值處于相對低位，同時一系列政策陸續(xù)落地，助力企業(yè)紓困解難，該階段重點關注受疫情影響較大的企業(yè)估值修復；第二階段則體現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟的回暖，部分宏觀經(jīng)濟的先行指標開始轉(zhuǎn)向，經(jīng)濟數(shù)據(jù)逐步好轉(zhuǎn)，該階段關注彈性較大的成長板塊；第三階段則體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上，該階段上市公司企業(yè)盈利不斷好轉(zhuǎn)，利潤開始大幅增長，市場將整體表現(xiàn)較好。

    隨著市場回暖，外資對A股公司調(diào)研的積極性高漲，為后市布局做準備。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個月以來（11月8日至12月7日，下同），機構共調(diào)研1186家A股公司。其中，海外機構及QFII等在內(nèi)的外資調(diào)研了320家公司，與2021年同期調(diào)研的267家公司相比，增幅達19.85%。

    在近期A股市場持續(xù)反彈的背景下，電子、醫(yī)藥生物、機械設備、計算機、電力設備、基礎化工等六行業(yè)近一個月受到外資的青睞，期間外資調(diào)研的A股上市公司合計達209家，占比65.31%，而對商貿(mào)零售、煤炭、非銀金融等行業(yè)關注相對較少。

    陳靂表示，從“復蘇”行情的演繹過程來看，前期將更多表現(xiàn)為受疫情影響較大的上市公司估值修復；而隨著宏觀經(jīng)濟逐步復蘇，像醫(yī)藥生物、電子等消費類股票以及電力設備、計算機等科技成長類股票，將表現(xiàn)出更高的利潤增速，彈性相對于指數(shù)更大，在此階段這些行業(yè)龍頭品種受到外資的關注。

    “目前，無論從絕對點位還是估值角度，A股目前都處于較低水平?；陂L期視角，隨著穩(wěn)增長、海外流動性等前期對市場存在壓制的多維度因素邊際向好，當前A股市場機會大于風險。因此，近期外資機構對A股上市公司調(diào)研積極性較高，尤其是消費、科技兩領域成為近期外資調(diào)研的重點賽道，業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)龍頭品種值得關注。”奶酪基金經(jīng)理莊宏東告訴記者。

    前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍表示，受多重因素的影響，近期A股市場回暖，外資紛紛回流A股市場，多家外資巨頭強調(diào)，對于A股市場積極看多，并且外資凈流入還在繼續(xù)。因此，12月份A股市場有望繼續(xù)向上拓展。近期受到多地疫情管控措施進一步優(yōu)化的推動，被壓抑的消費需求有望逐步復蘇，消費白馬股具有品牌價值，具有比較好的盈利能力，相關品種經(jīng)過前期調(diào)整后，消費股估值也到了歷史平均估值之下，具備較好的配置價值。

    進一步梳理發(fā)現(xiàn)，獲外資調(diào)研的主要是績優(yōu)股。從業(yè)績上看，在上述320家A股公司中，今年前三季度，有195家公司歸母凈利潤實現(xiàn)同比增長，占比逾六成。其中，包括曙光數(shù)創(chuàng)、宇晶股份、盛路通信、蘭劍智能、比亞迪等在內(nèi)的40家公司今年前三季度歸母凈利潤實現(xiàn)同比翻番。

    在當前反彈行情下，投資者應該如何把握“復蘇”的投資機會？

    排排網(wǎng)旗下公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄建議從三個方面來把握“復蘇”行情下的投資機會：首先，估值修復方向，受美聯(lián)儲加息、地緣風險等因素的影響，市場投資情緒有所回落，部分優(yōu)質(zhì)公司股價也出現(xiàn)深幅回調(diào)，尤其是外資調(diào)研的績優(yōu)股，未來有望實現(xiàn)超跌反彈；其次，業(yè)績改善方向，在穩(wěn)增長政策的持續(xù)發(fā)力下，部分行業(yè)景氣度有望迎來改善；最后，高成長方向，部分行業(yè)在政策的大力扶持下，正處于高景氣周期，有望得以延續(xù)。

    表：11月8日至12月7日受到20家及以上外資調(diào)研的A股上市公司

制表：任世碧

（編輯 白寶玉）