6月以來(lái),A股市場(chǎng)成交明顯回暖,截至22日,15個(gè)交易日中,有11個(gè)交易日成交額突破萬(wàn)億元。成交額大幅提升,緣于多路資金回流A股市場(chǎng)。其中,機(jī)構(gòu)配置型資金的逐步入場(chǎng)尤為引人關(guān)注。展望下半年,中信證券表示,私募、外資及險(xiǎn)資將是下半年機(jī)構(gòu)增量資金的主要來(lái)源。
多路配置型資金穩(wěn)步加倉(cāng)
東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,今年3月,北向資金一度大幅流出450.83億元人民幣,但從4月開(kāi)始,北向資金出現(xiàn)強(qiáng)勁回流。6月以來(lái),雖然波動(dòng)較大,但北向資金整體仍處于凈流入態(tài)勢(shì),截至6月22日共計(jì)凈流入逾400億元。
“我們認(rèn)為,在4月底以來(lái)的市場(chǎng)反彈中,參與的外資更多是一些偏短期的投資者,還有一些對(duì)沖基金了結(jié)了此前的看空倉(cāng)位,這表明其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的態(tài)度已從此前的偏空逐步轉(zhuǎn)向中性甚至看多。一些交易區(qū)間比較短的資金會(huì)跑在市場(chǎng)前面,當(dāng)這些資金帶來(lái)市場(chǎng)情緒回暖后,其他一些相對(duì)長(zhǎng)期的資金會(huì)慢慢入場(chǎng)。目前的信號(hào)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)仍然非常有利。”瑞銀資產(chǎn)管理(上海)董事、資產(chǎn)配置基金經(jīng)理羅迪在接受上海證券報(bào)記者采訪時(shí)稱。
華夏基金表示,北向資金中配置型資金的流入規(guī)模已從3月短暫凈流出低點(diǎn)重拾升勢(shì)。而交易型資金追求的是短期趨勢(shì),波動(dòng)較大,也經(jīng)常顯示對(duì)沖基金的特征。對(duì)于配置型外資而言,近期的持續(xù)流入體現(xiàn)出其對(duì)于A股盈利和中國(guó)經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底回升的預(yù)期,以及對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的長(zhǎng)期看好。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)也顯示,近一個(gè)多月以來(lái),股票私募倉(cāng)位緩步提升,截至6月10日,股票私募倉(cāng)位指數(shù)達(dá)到70.43%。
展望下半年,哪些資金將為A股市場(chǎng)貢獻(xiàn)“活水”?中信證券在研報(bào)中表示,私募、外資及險(xiǎn)資將是下半年機(jī)構(gòu)增量資金主要來(lái)源,預(yù)計(jì)三者合計(jì)將為A股貢獻(xiàn)約5000億元。中信證券分析稱,當(dāng)前私募的整體倉(cāng)位仍處于歷史中位水平,下半年有望隨著市場(chǎng)環(huán)境改善而持續(xù)增加;外資下半年有望穩(wěn)步增配;險(xiǎn)資當(dāng)前倉(cāng)位處于歷史低位水平,下半年或重啟加倉(cāng)至歷史均值水平。
中信證券推測(cè),假設(shè)私募倉(cāng)位回歸年初水平,則對(duì)應(yīng)下半年將凈流入約2000億元;外資在國(guó)內(nèi)基本面修復(fù)吸引下有望恢復(fù)穩(wěn)步增配,參考2021年的流入速度,預(yù)計(jì)下半年凈流入約2000億元;一季度的市場(chǎng)調(diào)整打斷了險(xiǎn)資去年四季度開(kāi)始的加倉(cāng)節(jié)奏,目前險(xiǎn)資倉(cāng)位處于歷史低位水平,下半年或重啟加倉(cāng)至歷史均值水平,對(duì)應(yīng)約1000億元的凈流入。
看好中國(guó)市場(chǎng)估值優(yōu)勢(shì)
即將進(jìn)入下半年,中國(guó)以外的全球主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)開(kāi)啟加息模式。站在當(dāng)前全球加息的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),羅迪表示,如果將全球資產(chǎn)放在一起比較,未來(lái)一到兩個(gè)季度更看好中國(guó)股票的走勢(shì)。
“去年下半年到現(xiàn)在,我們看到標(biāo)普500的估值已經(jīng)出現(xiàn)了超過(guò)30%的調(diào)整,同時(shí),標(biāo)普500的盈利預(yù)期還在進(jìn)一步上行,未來(lái)隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面繼續(xù)下滑,標(biāo)普500的盈利預(yù)期可能逐漸見(jiàn)頂,這會(huì)導(dǎo)致美國(guó)資產(chǎn)價(jià)格進(jìn)一步下跌。而中國(guó)股票無(wú)論是估值還是盈利,都處于上行空間。”羅迪稱。
富達(dá)國(guó)際股票研究總監(jiān)李晶表示,中國(guó)股市的絕對(duì)估值處于歷史低位,相對(duì)來(lái)說(shuō),美國(guó)股市即使經(jīng)過(guò)今年以來(lái)的回調(diào)后,動(dòng)態(tài)市盈率仍在20倍以上,高于過(guò)去10年甚至20年來(lái)大部分時(shí)間的估值水平。“在全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加的背景下,相信中國(guó)股市是一個(gè)難得的價(jià)值洼地。”
中歐基金認(rèn)為,目前A股市場(chǎng)的估值水平顯著低于海外成熟市場(chǎng)。無(wú)論是滬深300指數(shù)還是上證綜指,估值水平在全球主要經(jīng)濟(jì)體股市中均具有較大的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)。“基于目前國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),我們有理由對(duì)A股后市抱有更多信心。”
外資青睞A股哪些標(biāo)的?東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示,近一個(gè)月,光伏設(shè)備、電網(wǎng)設(shè)備和電子元件成為北向資金凈流入最多的3個(gè)行業(yè)。霸菱中國(guó)股票投資經(jīng)理姜征昊表示,短期內(nèi)看好行業(yè)整合、綠色轉(zhuǎn)型及經(jīng)濟(jì)重啟等投資機(jī)會(huì)。“我們持續(xù)看好中國(guó)股市的中長(zhǎng)線前景,并專注布局受疫情影響較小的光伏、高端制造等領(lǐng)域,以及其他具有吸引力、有望受益于可持續(xù)增長(zhǎng)、供應(yīng)鏈自給自足、科技創(chuàng)新的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”
多地召開(kāi)“新春第一會(huì)” 高質(zhì)量發(fā)展、改革創(chuàng)新等被“置頂”
隨著春節(jié)假期結(jié)束,全國(guó)多地在蛇年首個(gè)工作……[詳情]
版權(quán)所有證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號(hào)京ICP備17054264號(hào)
證券日?qǐng)?bào)網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請(qǐng)仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
證券日?qǐng)?bào)社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注