疫情不確定性影響加劇 海外市場(chǎng)資金重新流入避險(xiǎn)資產(chǎn)

    海外疫情反彈，投資者按下風(fēng)險(xiǎn)偏好暫停鍵，周一歐美股市遭遇恐慌性?huà)伿?，資金重新流入避險(xiǎn)資產(chǎn)。與價(jià)格呈反向關(guān)系的10年期美債收益率跌破1.2%關(guān)口，美元指數(shù)則一度站上93關(guān)口。在疫情不確定性影響下，市場(chǎng)預(yù)期美債收益率可能走低至1%附近，美元可在中短期內(nèi)維持反彈態(tài)勢(shì)。

    今年3月，10年期國(guó)債收益率一度漲至1.77%水平以上，分析師還曾預(yù)測(cè)該指標(biāo)今年或漲至2%以上，一度引發(fā)市場(chǎng)恐慌。進(jìn)入下半年，市場(chǎng)風(fēng)格迅速切換，僅7月以來(lái)，美債收益率就相繼跌破1.3%、1.2%關(guān)口。由于債券市場(chǎng)成交量高于正常水平，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的加息時(shí)間預(yù)期進(jìn)一步延后。部分交易員認(rèn)為，10年期美債收益率可能會(huì)觸及1%附近水平，這是今年1月底以來(lái)從未失守的關(guān)口。

    中國(guó)外匯投資研究院副院長(zhǎng)趙慶明告訴上海證券報(bào)記者，基于美國(guó)良好的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭及美聯(lián)儲(chǔ)維持寬松貨幣政策的預(yù)期，美國(guó)股債價(jià)格上漲已持續(xù)數(shù)月，周一股市下跌是10年期美債收益率跌破1.2%的次要原因。他預(yù)計(jì)，未來(lái)美債收益率將在1.0%至1.5%之間波動(dòng)，但如果德?tīng)査《緦?duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有超預(yù)期的影響，10年期美債收益率較難跌至1%以下。

    歐洲市場(chǎng)投資者也爭(zhēng)相買(mǎi)入國(guó)債，主要國(guó)家國(guó)債收益率周一集體大跌。其中，英國(guó)10年期基準(zhǔn)國(guó)債收益率周一下跌6.6個(gè)基點(diǎn)至0.56%，盤(pán)中一度跌至0.516%，創(chuàng)2月12日以來(lái)盤(pán)中新低。同期，德國(guó)國(guó)債收益率下降3.2個(gè)基點(diǎn)至-0.386%，盤(pán)中曾觸及-0.402%，也創(chuàng)下2月12日以來(lái)盤(pán)中新低。6月發(fā)行的歐盟公債收益率跌1.5個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下-0.119%的紀(jì)錄低位。全球其他市場(chǎng)中，日本10年期國(guó)債收益率周一持平。

    “考慮到歐洲國(guó)家采取零利率甚至負(fù)利率政策，投資者只能依靠債券價(jià)格變動(dòng)來(lái)獲取收益，投資價(jià)值不大。雖然日本維持寬松政策，但外資持有日本債券更多是出于資產(chǎn)配置需求。相對(duì)而言，中國(guó)債券市場(chǎng)仍是最好的投資市場(chǎng)，從資金流入數(shù)據(jù)可以看出這一點(diǎn)，未來(lái)資金流入中國(guó)債券市場(chǎng)仍有空間。”趙慶明告訴記者。

    中央結(jié)算公司發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，境外機(jī)構(gòu)投資者累計(jì)增持人民幣債券4149.91億元，同比增長(zhǎng)逾四成。按月來(lái)看，1月至6月，境外機(jī)構(gòu)分別增持中國(guó)債券1719.31億元、956.94億元、46.17億元、648.59億元、413.17億元、365.73億元。另?yè)?jù)債券通官網(wǎng)數(shù)據(jù)，6月境外機(jī)構(gòu)買(mǎi)賣(mài)中國(guó)債券成交活躍，日均交易量達(dá)305億元，創(chuàng)歷史新高，月度成交額達(dá)6411億元。

    同為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美元，近期也獲得資金青睞，衡量美元兌一籃子6種主要貨幣的美元指數(shù)周一盤(pán)中走強(qiáng)至93以上。截至北京時(shí)間20日18時(shí)，該指數(shù)小幅上漲至92.86。

    去年下半年至今年年初，美元指數(shù)快速下跌，目前仍處于修復(fù)過(guò)程中。FXTM富拓首席中文分析師楊傲正認(rèn)為，市場(chǎng)年初時(shí)預(yù)期2021年疫情防控態(tài)勢(shì)好轉(zhuǎn)和經(jīng)濟(jì)反彈，但越來(lái)越多的數(shù)據(jù)和事實(shí)證明這一預(yù)期有可能落空，資金可能會(huì)持續(xù)買(mǎi)入美元避險(xiǎn)，美元反彈態(tài)勢(shì)在中短期內(nèi)可維持。

    “德?tīng)査儺惗局暌l(fā)的疫情反彈對(duì)三季度市場(chǎng)的影響依然不確定，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將在90至95之間波動(dòng)，漲至95以上可能性不大?？紤]到四季度歐洲經(jīng)濟(jì)基本面轉(zhuǎn)好，美元也存在跌至90以下的可能性。”趙慶明說(shuō)。