國際油價(jià)漲超5% 機(jī)構(gòu)稱超跌后有價(jià)格修復(fù)需求利于多頭入場(chǎng)

    本報(bào)記者 姚堯

    在經(jīng)歷了連續(xù)數(shù)日的調(diào)整后，國際油價(jià)周一強(qiáng)勢(shì)反彈。截至收盤，NYMEXWTI原油期貨10月合約收于65.64美元/桶，漲幅為5.63%；ICE布倫特原油期貨10月合約收于68.75美元/桶，漲幅為5.48%。8月24日，截至北京時(shí)間15：00，NYMEXWTI原油期貨10月合約漲0.61%，至66.04美元/桶；ICE布倫特原油期貨10月合約漲0.73%，至69.25美元/桶。

    本周國際油價(jià)反彈的直接原因是美元指數(shù)回落及宏觀氛圍企穩(wěn)下的估值修復(fù)，當(dāng)然也與消息面的因素相關(guān)。國投安信期貨高級(jí)分析師李云旭告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“消息面上，美國食品藥品監(jiān)督管理局（FDA）周一全面批準(zhǔn)輝瑞疫苗使用授權(quán)，墨西哥石油公司火災(zāi)導(dǎo)致石油日產(chǎn)量減少44.4萬桶均利好油價(jià)。”

    李云旭說：“我們對(duì)油價(jià)維持下半年寬幅震蕩的判斷。8月12日至8月20日，國際油價(jià)大幅下探至2021年5月份以來低點(diǎn)，目前已比較接近震蕩區(qū)間下沿，即短線下跌空間有限，所以說本周油價(jià)反彈與油價(jià)超跌后的價(jià)格修復(fù)需求有關(guān)。”

    悟空投資策略分析師古嘉渝認(rèn)為油價(jià)反彈主要受需求端刺激，他說：“周一，歐洲PMI等數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)仍在恢復(fù)，市場(chǎng)再次修正了對(duì)經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期，促使油價(jià)大幅反彈。”私募排排網(wǎng)研究主管劉有華則認(rèn)為：“油價(jià)反彈也與產(chǎn)油國會(huì)議臨近，市場(chǎng)預(yù)期產(chǎn)油國可能暫停增產(chǎn)或者推遲增產(chǎn)有關(guān)。”

    展望國際油價(jià)后市，李云旭認(rèn)為上周國際油價(jià)的大幅下跌并不具有持續(xù)性，他進(jìn)一步解釋稱：自歐佩克+2016年成立以來，原油市場(chǎng)只出現(xiàn)過兩次周線級(jí)別的連續(xù)暴跌。2018年第四季度暴跌是因?yàn)轫搸r油產(chǎn)量絕對(duì)高位疊加歐佩克+減產(chǎn)停滯；2020年一季度暴跌則與需求快速坍塌相關(guān)。兩次暴跌都有非常明確的供需矛盾和累庫預(yù)期，與目前的市場(chǎng)環(huán)境截然不同。所以說，此前油價(jià)下跌一方面與新一輪疫情導(dǎo)致需求預(yù)期邊際調(diào)減的基本面有關(guān)，另一方面與美聯(lián)儲(chǔ)流動(dòng)性收緊預(yù)期及美元相對(duì)強(qiáng)勢(shì)相關(guān)。”

    從供需大背景判斷，李云旭表示，“原油目前仍處于歐佩克+高執(zhí)行率減產(chǎn)主導(dǎo)的去庫周期，潛在的需求增量仍然存在，以美國庫存為代表的OECD庫存水平已降至相對(duì)低位，后期庫存下降或?qū)⒅鸩睫D(zhuǎn)向歐亞地區(qū)。在去庫預(yù)期下，原油進(jìn)入熊市的可能性較低。除非伊朗原油產(chǎn)量快速釋放等潛在利空打破這一預(yù)期。因此，前期偏弱看待的油價(jià)估值調(diào)整已接近尾聲，油價(jià)跌破前低后估值將有利于多頭入場(chǎng)。”

    古嘉渝的判斷則略有不同，他表示：“雖然目前原油供給偏緊，庫存偏低，支撐了油價(jià)。但從需求端看，全球經(jīng)濟(jì)快速復(fù)蘇時(shí)期已過，再受到疫情干擾，而供給端歐佩克+逐步增產(chǎn)，此前緊平衡的供需環(huán)境預(yù)期有所減弱。8月份前，即期原油期貨價(jià)格高于遠(yuǎn)月期貨價(jià)格，表明市場(chǎng)情緒較為樂觀，而近期價(jià)差正在逐步收窄。我們認(rèn)為，油價(jià)難以再次突破前高，將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì)。”

    受國際油價(jià)反彈影響，A股油氣設(shè)服板塊今日漲幅較大，截至15：00收盤，油氣設(shè)服板塊上漲1.95%，跑贏上證指數(shù)漲幅（1.07%）；個(gè)股方面，長(zhǎng)春燃?xì)夂椭貞c燃?xì)鉂q停；包括勝利股份（7.06%）、洪通燃?xì)猓?.69%）、藍(lán)天燃?xì)猓?.55%）、皖天然氣（6.53%）、中曼石油（6.06%）在內(nèi)的5只個(gè)股漲幅均超5%。

    表：8月24日，油氣設(shè)服板塊股價(jià)漲幅超5%個(gè)股一覽

制表：姚堯

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）