中小市值指數(shù)一路上揚 “大弱小強(qiáng)”格局愈發(fā)明顯

    昨日，A股三大指數(shù)集體回調(diào)。得益于周期股走強(qiáng)，滬指走出震蕩盤整格局，創(chuàng)業(yè)板指則表現(xiàn)相對弱勢。截至收盤，上證指數(shù)收報3524.74點，下跌0.22%。深證成指、創(chuàng)業(yè)板指分別收跌0.79%和1.47%。

    昨日盤面上，汽車板塊漲幅居前，資源股也逆勢暴發(fā)，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業(yè)指數(shù)漲幅均處于主題行業(yè)指數(shù)漲幅前列。機(jī)構(gòu)稱，近期供給縮減預(yù)期有所降溫，但以煤炭、鋼鐵為代表的主要大宗商品價格在供需缺口存在下仍有所支撐。

    在消費、金融等板塊走弱的情況下，昨日上證50指數(shù)單邊下行。今年以來上證50指數(shù)累計下跌超過11%，中證500、中證1000等中小市值代表指數(shù)則悄然走強(qiáng)。昨日，中證500指數(shù)報收7095.20點，創(chuàng)下2016年1月5日以來新高，今年以來累計漲幅達(dá)19%；中證1000指數(shù)收于7657.53點，今年以來漲幅超15%，大幅領(lǐng)先上證50和滬深300指數(shù)。

    自今年3月份以來，A股市場開始呈現(xiàn)“大弱小強(qiáng)”格局。從研報來看，有不少機(jī)構(gòu)提前預(yù)判中小市值的投資機(jī)會，并提出中證500指數(shù)具有投資價值。

    國信證券研報分析，中證500指數(shù)的投資價值體現(xiàn)在三方面：一是考慮估值水平，超大盤龍頭股票的估值普遍較貴，而細(xì)分行業(yè)龍頭尚處于估值洼地，因此資金從高估板塊向前期低估板塊外溢，細(xì)分龍頭股和二線藍(lán)籌迎來機(jī)會；二是從指數(shù)構(gòu)成來看，中證500指數(shù)具有更高的成長性和發(fā)展空間，覆蓋了大部分細(xì)分行業(yè)的龍頭股，在中國經(jīng)濟(jì)逐漸轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展過程中更加受益、潛力更大；三是，從歷史表現(xiàn)來看，與滬深300指數(shù)相比，中證500指數(shù)具有較高的業(yè)績彈性，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和盈利上行周期中，中證500指數(shù)能夠獲得更高的業(yè)績漲幅。

    此外，從基金二季報來看，公募基金持倉也在向中小市值“下沉”。據(jù)華泰證券統(tǒng)計的公募基金二季度持倉顯示，從偏股型基金全部重倉股市值大小分布來看，二季度相比一季度，中小市值股票持倉占比明顯提升，特別是500億元至1000億元市值區(qū)間，持倉占比增加最多，達(dá)3.2%。相反，5000億元市值以上公司持倉下降最明顯，降幅達(dá)4.5%。

    部分市值500億元以下的公司也開始獲得公募基金大舉介入。以二季度大漲382%的富滿電子為例，二季度末，重倉該股的基金高達(dá)50只，明星基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)掌管的信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票、信達(dá)澳銀星奕混合、信達(dá)澳銀匠心甄選等多只基金持倉中出現(xiàn)了其身影。其中，信達(dá)澳銀新能源產(chǎn)業(yè)股票持有富滿電子262.83萬股，新進(jìn)成為其第6大流通股東。

    開源證券認(rèn)為，在中小市值公司數(shù)量眾多的背景下，建議關(guān)注成長型“小而美”、破圈型“小而美”以及低估值隱形冠軍三大類有機(jī)會“由小變大”的中小市值公司。