滬指補(bǔ)缺回升 熱門(mén)賽道內(nèi)部分化

    周二，A股三大指數(shù)呈現(xiàn)下探回升走勢(shì)，滬指盤(pán)中一度跌破3500點(diǎn)并回補(bǔ)了5月25日的向上跳空缺口。截至收盤(pán)，上證綜指報(bào)3530.26點(diǎn)，下跌0.11%；深證成指報(bào)14667.64點(diǎn)，下跌0.35%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)3291.99點(diǎn)，下跌1.79%。

    昨日滬深兩市合計(jì)成交額達(dá)1.12萬(wàn)億元，為連續(xù)第4個(gè)交易日突破萬(wàn)億元。北向資金則全天小幅凈流出0.6億元。

    昨日盤(pán)面上，化工股帶領(lǐng)周期板塊整體回暖，龍星化工再度封板，三友化工等多只個(gè)股漲停。在化工板塊的帶領(lǐng)下，電力、養(yǎng)殖、水泥板塊同樣漲幅居前。中國(guó)平安、萬(wàn)科A為代表的銀行、地產(chǎn)等低估值權(quán)重股同樣對(duì)指數(shù)午后反彈提供了重要支撐。

    研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及疫情對(duì)化工行業(yè)的影響逐漸減弱，順周期化工股迎來(lái)業(yè)績(jī)兌現(xiàn)期或是其股價(jià)表現(xiàn)的主要因素。

    光大證券表示，當(dāng)前化工行業(yè)整體固定資產(chǎn)投資增速處于下行狀態(tài)，新增固定資產(chǎn)投資集中在景氣度較高的子行業(yè)及頭部企業(yè)，行業(yè)集中度持續(xù)提升。2021年以來(lái)，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，化工品市場(chǎng)呈現(xiàn)較高景氣度。復(fù)蘇較早的中國(guó)化工行業(yè)受益明顯，化工行業(yè)A股上市公司業(yè)績(jī)普遍提高。

    昨日以醫(yī)藥為代表的前期強(qiáng)勢(shì)股則全線調(diào)整，CRO（醫(yī)藥研發(fā)合同外包服務(wù)機(jī)構(gòu)）、醫(yī)療器械、仿制藥、中藥、生物疫苗、醫(yī)藥商業(yè)等板塊集體下跌。其中又以CRO板塊跌幅居前。

    Choice數(shù)據(jù)顯示，CRO概念板塊內(nèi)絕大多數(shù)個(gè)股飄綠。千億市值的醫(yī)藥白馬泰格醫(yī)藥領(lǐng)跌，盤(pán)中跌幅一度超14%，近3個(gè)交易日跌幅超過(guò)20%；另一只醫(yī)藥龍頭藥明康德昨日跌幅超過(guò)5%?？苿?chuàng)板醫(yī)藥股美迪西全天跌幅超過(guò)10%，近3個(gè)交易日累計(jì)跌幅接近30%。

    消息面上，國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心（CDE）日前發(fā)布一則“關(guān)于公開(kāi)征求《以臨床價(jià)值為導(dǎo)向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導(dǎo)原則》意見(jiàn)的通知”（下稱(chēng)《指導(dǎo)原則》）。

    有觀點(diǎn)認(rèn)為，《指導(dǎo)原則》對(duì)進(jìn)行模仿創(chuàng)新類(lèi)藥物研發(fā)的企業(yè)提出了更高要求，CRO行業(yè)可能面對(duì)訂單數(shù)量減少等情況，因此引發(fā)CRO個(gè)股下跌。也有觀點(diǎn)認(rèn)為，以CRO為代表的醫(yī)藥股前期漲幅較大，獲利盤(pán)較多，近期指數(shù)出現(xiàn)調(diào)整，部分資金獲利了結(jié)引發(fā)下跌。

    醫(yī)藥業(yè)內(nèi)人士表示，該政策對(duì)CRO企業(yè)影響不大，而是更有利于創(chuàng)新藥的發(fā)展。“研究質(zhì)量要求更高對(duì)優(yōu)秀的CRO企業(yè)應(yīng)該更有利。”華東地區(qū)一家CRO企業(yè)內(nèi)部人士稱(chēng)。

    值得注意的是，同為景氣度較強(qiáng)的賽道方向，近期鋰電池、半導(dǎo)體等板塊反復(fù)活躍，整體呈現(xiàn)輪動(dòng)態(tài)勢(shì)。而醫(yī)藥、醫(yī)美、白酒等大消費(fèi)板塊表現(xiàn)則相對(duì)弱勢(shì)。

    此前中泰證券策略團(tuán)隊(duì)曾提示，2021年盈利預(yù)測(cè)明顯下調(diào)的行業(yè)主要集中在下游消費(fèi)品，如農(nóng)林牧漁、商貿(mào)零售、食品飲料、傳媒及部分中游制造業(yè)。

    華西證券首席策略分析師李立峰表示，二季度以來(lái)，市場(chǎng)主要指數(shù)反彈，同時(shí)A股核心資產(chǎn)內(nèi)部出現(xiàn)分化，企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鏊兕A(yù)期較高的核心標(biāo)的不斷創(chuàng)新高。未來(lái)核心資產(chǎn)走勢(shì)分化可能是常態(tài)，高估值需高盈利預(yù)期支撐。

    展望后市，華西證券認(rèn)為，隨著上市公司半年報(bào)業(yè)績(jī)逐步落地，部分資金提前兌現(xiàn)收益，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好難免波動(dòng)。但市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)有限，A股整體仍具備“結(jié)構(gòu)性行情”特征，建議投資者沿景氣主線布局。