四大短期因素引發(fā)A股調(diào)整 機構(gòu)認(rèn)為拋壓趨弱 市場有望企穩(wěn)

    本報記者 趙子強

    6月16日，A股出現(xiàn)較大波動，前期漲幅過大的汽車板塊領(lǐng)跌，滬指最低探至3513.56點，截至收盤，上證指數(shù)跌1.07%，報3518.33點，深證成指跌2.57%，報14295.93點，創(chuàng)業(yè)板指跌4.18%，報3125.70點，滬深兩市成交額在連續(xù)三日突破1萬億元后，周三首次回落至9322.1億元，縮量明顯。

    申萬一級行業(yè)指數(shù)方面，有4類行業(yè)指數(shù)上漲，分別是銀行（0.65%）、家用電器（0.60%）、房地產(chǎn)（0.19%）、建筑裝飾（0.15%），漲幅均不足1%；汽車（-4.65%）、電氣設(shè)備（-4.26%）、有色金屬（-3.91%）等行業(yè)跌幅居前，跌幅均超3%；個股方面，A股呈跌多漲少，漲跌比達0.43。

    對于今日三大指數(shù)的回落，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊認(rèn)為，主要是多因素共振導(dǎo)致的結(jié)果，其一，前期領(lǐng)漲的科技、醫(yī)藥、消費板塊又重新回到了估值的高位，因此未來上漲的空間有限，導(dǎo)致市場的分歧在逐漸加大；其二，美元指數(shù)反彈，人民幣上漲的態(tài)勢出現(xiàn)了調(diào)整，所以北上資金開始流出。此外，目前市場主要風(fēng)險來自全球疫情情況及美國貨幣政策的調(diào)整，最重磅的事件就是17日凌晨美聯(lián)儲的議息會議，看美聯(lián)儲會否釋放縮減購債的信號。

    龍贏富澤資產(chǎn)總經(jīng)理童第軼在接受《證券日報》記者采訪時同樣認(rèn)為近期市場的調(diào)整來自四方面因素。一是，市場缺乏預(yù)期差，半年報雖然披露在即，但市場基于年報和一季報普遍對半年報理解較為深入，預(yù)期提前充分釋放，導(dǎo)致業(yè)績優(yōu)秀的公司估值偏高，需要有效消化。二是，指數(shù)近期已橫盤多日，盤面賺錢效應(yīng)很差，遲遲未能出現(xiàn)有持續(xù)性的市場主線，市場做多情緒在高位的反復(fù)震蕩中不斷消耗，出現(xiàn)力竭征兆。三是，從5月份PPI數(shù)據(jù)看，有走高跡象，市場擔(dān)憂其對中游制造業(yè)的消極影響，也再次產(chǎn)生加息預(yù)期。四是，美聯(lián)儲會議在即，加息政策的不斷試探帶來強烈不確定性，全球市場均有所波及。當(dāng)然，導(dǎo)致近期調(diào)整的幾個原因均屬于短期因素，更多影響的是近期走勢。

    創(chuàng)業(yè)板的大幅下跌或是因前期博弈再寬松邏輯入場的資金離場所致，接受《證券日報》記者采訪的星石投資首席研究官方磊認(rèn)為，過去的一個月里（5月10日-6月10日），創(chuàng)業(yè)板漲12.83%，申萬汽車漲13.08%，電氣設(shè)備漲10.68%，回落有技術(shù)需求。如今臨近敏感時間窗口，且美聯(lián)儲6月FOMC決議即將出爐，在5月美國CPI高達5%的情況下，這次可能會釋放縮減購債時間點的信號，引發(fā)資產(chǎn)動蕩擔(dān)憂，因此，A股資金也有所流出，隔夜美股也是全線收跌。

    滬指三連陰走勢并未改變A股市場中長期向好的勢頭。童第軼表示，從中長期看，市場依然沒有大的系統(tǒng)性風(fēng)險，指數(shù)表現(xiàn)為震蕩式的階梯向上。在行業(yè)上，將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性和強分化的鮮明特征，疫情和復(fù)蘇兩大主線反復(fù)輪動，通脹貫穿全年成為主旋律。受益這一主線的細分行業(yè)已經(jīng)處于極高景氣度周期中，業(yè)績、利潤、估值等都將表現(xiàn)出極強彈性。

    金百臨咨詢資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，經(jīng)過周三的急跌后，市場的壓力其實開始減緩。一方面是因為，高估值的抱團股在近幾個交易日已經(jīng)沖勁減緩，步入到調(diào)整周期中。周三的急跌，有加速釋放壓力、清洗浮籌的節(jié)奏感。另一方面是因為，技術(shù)的進步、規(guī)?；瘍?yōu)勢顯示，大宗商品價格對終端產(chǎn)品價格的推動力量在減弱。市場參與者過于放大通脹的預(yù)期，也放大了對美聯(lián)儲加息的預(yù)期。而隨著周三的急跌以及美聯(lián)儲議息靴子的落地，在周四，空頭的拋壓將漸趨減弱，A股市場有望企穩(wěn)回升。

    也有業(yè)內(nèi)人士提醒投資者近期A股波動或者加大。富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成對《證券日報》記者表示，5月以來的行情從大市值公司到中小市值公司輪動，兩類公司均出現(xiàn)一定程度的上漲，核心邏輯還是對流動性悲觀預(yù)期的修復(fù)。在當(dāng)前位置，隨著半年報的臨近，輪漲行情可能已到中后期，市場波動將會加大，對于主題催化下的中小市值公司而言需謹(jǐn)慎對待。

    表：周三申萬一級行業(yè)市場表現(xiàn)一覽

制表：趙子強

（編輯 才山丹 策劃 張穎）