市場對業(yè)績變化更趨敏感 個股分化加劇

    臨近4月末，A股年報、一季報披露進入尾聲。無論業(yè)績好壞，上市公司的這兩份“成績單”都必須按時交出。在此背景下，市場對公司基本面的敏感性又上了一個臺階。

    一方面，在年初那輪“抱團”松動后，資金急于根據(jù)公司業(yè)績尋找新的景氣方向。昨日盤中，多只醫(yī)美概念股雖然一度股價巨震，但午后重拾升勢，背后便是強勁的業(yè)績增長；另一方面，多只不久前“戴帽”的ST股則連遭重挫，堪憂的基本面也使其股價萎靡不振。

    醫(yī)美概念股繼續(xù)走強

    作為4月以來表現(xiàn)最為強勢的主線，醫(yī)美概念昨日早盤一度出現(xiàn)較大幅度調整。行業(yè)龍頭愛美客早盤最大跌幅超過5%，短線品種長江健康更是數(shù)次觸及跌停。

    但隨著行情展開，大量承接資金涌入醫(yī)美概念，帶動相關股票股價回升。愛美客股價午后翻紅，最終收漲近1%。長江健康股價更是走出“地天板”，收盤漲停。此外，朗姿股份、華熙生物、華東醫(yī)藥等醫(yī)美概念股昨日均收獲上漲。

    有市場人士表示，醫(yī)美概念昨日下探回升的走勢，與愛美客周一晚間披露的一季報有關。

    從資金面看，愛美客一季報股東名單中，部分明星基金出現(xiàn)了減持操作。包括劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長、胡昕煒管理的匯添富中盤價值精選等，均在愛美客股東榜單中消失。

    但從基本面看，愛美客一季度營收同比增227%，凈利潤同比增296%的業(yè)績超出部分賣方機構預期。安信證券表示，愛美客一季度業(yè)績超預期，隨著疫情對醫(yī)美消費影響的逐漸消除，公司差異化產品布局的優(yōu)勢將顯現(xiàn)，產品影響力會不斷增強。

    除愛美客外，在華熙生物、朗姿股份等醫(yī)美概念公司披露定期報告后，機構在點評中均曾提到醫(yī)美賽道的高景氣度。

    除醫(yī)美概念外，翻閱近期股價創(chuàng)新高的個股公告，主營掃地機器人的科沃斯、輪胎業(yè)龍頭玲瓏輪胎、主營半導體照明產品的明微電子等，股價新高背后均有業(yè)績的明顯增長。

    風險警示個股逐漸增多

    年報披露期近尾聲，少數(shù)公司業(yè)績爆雷的風險不容忽視。

    僅在周一盤后至昨日盤前，就有多家公司披露公告，公司股票將被實施退市風險警示或其他風險警示。據(jù)公告，這些公司股票均于昨日停牌1天，今日開市起復牌，股票簡稱前冠以“*ST”或“ST”。

    值得注意的是，在這些公司中，不乏西域旅游、天山生物這樣的昔日短線牛股。在上述股票獲資金炒作過程中，公司股東戶數(shù)也迅速攀升。直至周一公告“戴帽”，相關公司股東戶數(shù)仍居高不下，顯示有不少個人投資者身陷其中。

    如西域旅游今年一季度股價快速拉升，單季漲幅超過80%，其中有多個交易日上漲超10%。Choice數(shù)據(jù)顯示，西域旅游股東戶數(shù)隨股價上漲而持續(xù)猛增。截至今年一季度末，公司股東戶數(shù)升至23822戶，較去年底的15727戶增長51.47%。

    去年8月中旬至9月中旬，天山生物曾在12個交易日內狂攬11個漲停，區(qū)間漲幅高達500%。Choice數(shù)據(jù)顯示，天山生物的股東戶數(shù)在去年三季度末達到43592戶，單季暴增2.5倍。而直至今年一季度末，天山生物股東戶數(shù)仍高達38294戶。

    從近期市場行情看，遭遇風險警示的個股多數(shù)表現(xiàn)堪憂。

    ST三五、ST安控均是近期被實施其他風險警示的股票，兩者均于周一復牌并“戴帽”。從走勢看，ST三五、ST安控周一雙雙遭遇20%幅度的跌停，并于昨日進一步下挫。

    選股邏輯轉為自下而上

    在年初核心資產“抱團”遭遇瓦解后，機構普遍認為后市將進入精選個股階段，即注重公司盈利與估值的匹配程度。

    中金公司策略首席王漢鋒認為，2020年年報和2021年一季度業(yè)績披露已近尾聲，信用債集中到期的時段也基本平穩(wěn)度過。盡管市場短線仍可能有波動，但對中期前景無需過度悲觀。伴隨債券收益率下行，市場開始關注公司增長的可持續(xù)性。建議后市自下而上選股，注重估值安全邊際及催化劑。

    安信證券策略首席陳果持相似觀點，認為短期市場并未面臨系統(tǒng)性風險，總體處于震蕩格局。配置上要側重于估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，同時自下而上挖掘經濟修復和轉型過程中被忽視的機會。部分核心資產估值仍需消化，但非核心資產中的新主線也在孕育之中。

    國泰君安研究所所長黃燕銘表示，當前橫盤震蕩的指數(shù)雖為“方寸之地”，但盈利結構帶來的機會卻“別有洞天”。從盈利能力看，預計未來兩個季度市場ROE（凈資產收益率）水平仍能維持在相對高位，短期高景氣標的蘊含著較為不錯的賺錢效應。盈利仍是配置最重要的抓手，其中部分盈利再次超預期的品種有可能“卷土重來”。