市場(chǎng)對(duì)業(yè)績(jī)變化更趨敏感 個(gè)股分化加劇

    臨近4月末，A股年報(bào)、一季報(bào)披露進(jìn)入尾聲。無論業(yè)績(jī)好壞，上市公司的這兩份“成績(jī)單”都必須按時(shí)交出。在此背景下，市場(chǎng)對(duì)公司基本面的敏感性又上了一個(gè)臺(tái)階。

    一方面，在年初那輪“抱團(tuán)”松動(dòng)后，資金急于根據(jù)公司業(yè)績(jī)尋找新的景氣方向。昨日盤中，多只醫(yī)美概念股雖然一度股價(jià)巨震，但午后重拾升勢(shì)，背后便是強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)；另一方面，多只不久前“戴帽”的ST股則連遭重挫，堪憂的基本面也使其股價(jià)萎靡不振。

    醫(yī)美概念股繼續(xù)走強(qiáng)

    作為4月以來表現(xiàn)最為強(qiáng)勢(shì)的主線，醫(yī)美概念昨日早盤一度出現(xiàn)較大幅度調(diào)整。行業(yè)龍頭愛美客早盤最大跌幅超過5%，短線品種長(zhǎng)江健康更是數(shù)次觸及跌停。

    但隨著行情展開，大量承接資金涌入醫(yī)美概念，帶動(dòng)相關(guān)股票股價(jià)回升。愛美客股價(jià)午后翻紅，最終收漲近1%。長(zhǎng)江健康股價(jià)更是走出“地天板”，收盤漲停。此外，朗姿股份、華熙生物、華東醫(yī)藥等醫(yī)美概念股昨日均收獲上漲。

    有市場(chǎng)人士表示，醫(yī)美概念昨日下探回升的走勢(shì)，與愛美客周一晚間披露的一季報(bào)有關(guān)。

    從資金面看，愛美客一季報(bào)股東名單中，部分明星基金出現(xiàn)了減持操作。包括劉格菘管理的廣發(fā)小盤成長(zhǎng)、胡昕煒管理的匯添富中盤價(jià)值精選等，均在愛美客股東榜單中消失。

    但從基本面看，愛美客一季度營(yíng)收同比增227%，凈利潤(rùn)同比增296%的業(yè)績(jī)超出部分賣方機(jī)構(gòu)預(yù)期。安信證券表示，愛美客一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，隨著疫情對(duì)醫(yī)美消費(fèi)影響的逐漸消除，公司差異化產(chǎn)品布局的優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)，產(chǎn)品影響力會(huì)不斷增強(qiáng)。

    除愛美客外，在華熙生物、朗姿股份等醫(yī)美概念公司披露定期報(bào)告后，機(jī)構(gòu)在點(diǎn)評(píng)中均曾提到醫(yī)美賽道的高景氣度。

    除醫(yī)美概念外，翻閱近期股價(jià)創(chuàng)新高的個(gè)股公告，主營(yíng)掃地機(jī)器人的科沃斯、輪胎業(yè)龍頭玲瓏輪胎、主營(yíng)半導(dǎo)體照明產(chǎn)品的明微電子等，股價(jià)新高背后均有業(yè)績(jī)的明顯增長(zhǎng)。

    風(fēng)險(xiǎn)警示個(gè)股逐漸增多

    年報(bào)披露期近尾聲，少數(shù)公司業(yè)績(jī)爆雷的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

    僅在周一盤后至昨日盤前，就有多家公司披露公告，公司股票將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示或其他風(fēng)險(xiǎn)警示。據(jù)公告，這些公司股票均于昨日停牌1天，今日開市起復(fù)牌，股票簡(jiǎn)稱前冠以“*ST”或“ST”。

    值得注意的是，在這些公司中，不乏西域旅游、天山生物這樣的昔日短線牛股。在上述股票獲資金炒作過程中，公司股東戶數(shù)也迅速攀升。直至周一公告“戴帽”，相關(guān)公司股東戶數(shù)仍居高不下，顯示有不少個(gè)人投資者身陷其中。

    如西域旅游今年一季度股價(jià)快速拉升，單季漲幅超過80%，其中有多個(gè)交易日上漲超10%。Choice數(shù)據(jù)顯示，西域旅游股東戶數(shù)隨股價(jià)上漲而持續(xù)猛增。截至今年一季度末，公司股東戶數(shù)升至23822戶，較去年底的15727戶增長(zhǎng)51.47%。

    去年8月中旬至9月中旬，天山生物曾在12個(gè)交易日內(nèi)狂攬11個(gè)漲停，區(qū)間漲幅高達(dá)500%。Choice數(shù)據(jù)顯示，天山生物的股東戶數(shù)在去年三季度末達(dá)到43592戶，單季暴增2.5倍。而直至今年一季度末，天山生物股東戶數(shù)仍高達(dá)38294戶。

    從近期市場(chǎng)行情看，遭遇風(fēng)險(xiǎn)警示的個(gè)股多數(shù)表現(xiàn)堪憂。

    ST三五、ST安控均是近期被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示的股票，兩者均于周一復(fù)牌并“戴帽”。從走勢(shì)看，ST三五、ST安控周一雙雙遭遇20%幅度的跌停，并于昨日進(jìn)一步下挫。

    選股邏輯轉(zhuǎn)為自下而上

    在年初核心資產(chǎn)“抱團(tuán)”遭遇瓦解后，機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為后市將進(jìn)入精選個(gè)股階段，即注重公司盈利與估值的匹配程度。

    中金公司策略首席王漢鋒認(rèn)為，2020年年報(bào)和2021年一季度業(yè)績(jī)披露已近尾聲，信用債集中到期的時(shí)段也基本平穩(wěn)度過。盡管市場(chǎng)短線仍可能有波動(dòng)，但對(duì)中期前景無需過度悲觀。伴隨債券收益率下行，市場(chǎng)開始關(guān)注公司增長(zhǎng)的可持續(xù)性。建議后市自下而上選股，注重估值安全邊際及催化劑。

    安信證券策略首席陳果持相似觀點(diǎn)，認(rèn)為短期市場(chǎng)并未面臨系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，總體處于震蕩格局。配置上要側(cè)重于估值與盈利增長(zhǎng)速度及空間匹配度高的品種，同時(shí)自下而上挖掘經(jīng)濟(jì)修復(fù)和轉(zhuǎn)型過程中被忽視的機(jī)會(huì)。部分核心資產(chǎn)估值仍需消化，但非核心資產(chǎn)中的新主線也在孕育之中。

    國泰君安研究所所長(zhǎng)黃燕銘表示，當(dāng)前橫盤震蕩的指數(shù)雖為“方寸之地”，但盈利結(jié)構(gòu)帶來的機(jī)會(huì)卻“別有洞天”。從盈利能力看，預(yù)計(jì)未來兩個(gè)季度市場(chǎng)ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平仍能維持在相對(duì)高位，短期高景氣標(biāo)的蘊(yùn)含著較為不錯(cuò)的賺錢效應(yīng)。盈利仍是配置最重要的抓手，其中部分盈利再次超預(yù)期的品種有可能“卷土重來”。