融資客入場“買買買”，兩融余額開啟上漲模式，三大行業(yè)被買“爆”，這背后的投資情緒你讀懂了嗎？

    隨著近期A股市場回暖，融資客入場熱情再次升溫。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，滬深兩市融資融券余額（下稱“兩融余額”）報11304.92億元，創(chuàng)下3月5日以來新高，其中，滬深兩市融資余額報11007.26億元，連續(xù)四個交易日上漲；滬深兩市融券余額報297.66億元，創(chuàng)下歷史新高。如果從相對較大的時間跨度來看，自去年12月18日以來，兩融余額已連續(xù)121個交易日站穩(wěn)萬億元關(guān)口。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴：

    兩融余額再次開啟上漲模式，主要還是與當(dāng)前市場情緒的回暖以及風(fēng)險偏好回升有直接關(guān)系，尤其是隨著國內(nèi)經(jīng)濟的穩(wěn)步復(fù)蘇，融資客的投資信心亦明顯提升。

    從申萬一級行業(yè)分類來看，自2019年12月18日至2020年6月18日期間，醫(yī)藥生物、電子、農(nóng)林牧漁這三大行業(yè)的融資凈買入額依次位居前三位，且融資凈買入額均超百億元，尤其是醫(yī)藥生物行業(yè)，更是以221.35億元的融資凈買入額拔得頭籌。

制圖：杜雨萌

    國信證券高級研究員張立超：

    市場資金面的持續(xù)寬裕、流動性的持續(xù)性改善、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的穩(wěn)步推進、財政和貨幣等逆周期調(diào)控政策的繼續(xù)發(fā)力，以及今年以來境內(nèi)外等投資機構(gòu)的陸續(xù)入場，這些因素?zé)o疑共同支撐了本輪兩融余額的“高位”風(fēng)景。如果從上述融資凈買入額相對較多的行業(yè)層面來分析，技術(shù)及需求的驅(qū)動可以說是這幾大行業(yè)的共性。

    要注意的是，在今年的兩融數(shù)據(jù)中，滬深兩市融券余額可以說屢屢創(chuàng)下歷史“新高”，而這也讓我們越發(fā)認同，記錄永遠是用來被打破的。

    那么，融券余額的持續(xù)增加到底意味著什么？能代表某種趨勢的“發(fā)芽”嗎？

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊：

    目前A股從事融券的投資者更多的還是一些偏保守、追求確定性收益的投資者，一定程度上代表了市場的謹慎情緒。雖然今年融券余額頻創(chuàng)“新高”，但從規(guī)模上看，融券余額占整個兩融市場總規(guī)模的比例還是比較小的，所以其代表性的意義并不明顯。

    巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴：

    當(dāng)前融券余額的高企，說明A股融資融券標的增加的同時，相關(guān)對沖機制也在逐步發(fā)展，這有利于A股市場進一步形成良性循環(huán)。事實上，從今年以來A股市場的總體情況來看，無論是估值水平、投資者情緒還是國際指數(shù)提高納A比例所帶來的增量資金入市趨勢，預(yù)計年內(nèi)兩融余額有繼續(xù)維持高位的可能，疊加國內(nèi)貨幣政策的相對寬松趨勢以及A股市場整體向好的環(huán)境基礎(chǔ)猶存，兩融余額或繼續(xù)走高。