新三板改革舉措紛至沓來 為精選層“引流”增強(qiáng)投資者信心

    本報記者 吳曉璐

    從7月27日新三板精選層開市交易，至今已經(jīng)兩周半。在此期間，新三板改革舉措不斷，精選層引入混合交易、券商“保薦+直投”、試點(diǎn)融資融資等業(yè)務(wù)不斷推進(jìn)。新三板進(jìn)一步的改革舉措，將為精選層逐步引入增量資金，并在改善流動性、增強(qiáng)投資者信心等方面發(fā)揮積極作用。

    談及精選層開市以來的表現(xiàn)，國信證券柜臺市場總部負(fù)責(zé)人在接受《證券日報》記者專訪時表示，總體來看，精選層股票與其發(fā)行前相比，流動性有較大的提升，初步顯現(xiàn)出了精選層的帶動效應(yīng)。但目前32只精選層股票平均換手率1.5%左右，換手率相較于首日而言出現(xiàn)了較大的下滑，且其中超過半數(shù)出現(xiàn)了破發(fā)的情況，顯示投資者信心方面存在提升空間。

    在精選層開市交易當(dāng)日，證監(jiān)會副主席閻慶民表示，設(shè)立精選層，既是新三板發(fā)展的里程碑，也是進(jìn)一步深化新三板改革的起點(diǎn)。在今年的年中工作會議上，證監(jiān)會表示，繼續(xù)深化新三板改革，增強(qiáng)市場吸引力、輻射力和覆蓋面。

    事實(shí)也是如此，精選層開市交易以來，各種改革舉措便“紛至沓來”。8月11日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布混合交易業(yè)務(wù)及信息發(fā)布優(yōu)化相關(guān)技術(shù)文檔的通知，意味著精選層混合交易臨近。另外，7月31日，證監(jiān)會發(fā)布的《監(jiān)管規(guī)則適用指引——機(jī)構(gòu)類第1號》顯示，新三板公開發(fā)行中將先行先試券商“保薦+直投”的制度，放開有關(guān)投資比例和投資時點(diǎn)限制。

    據(jù)記者了解，近日，新三板精選層試點(diǎn)融資融券業(yè)務(wù)已獲得監(jiān)管層認(rèn)可。優(yōu)化公募基金入市、開發(fā)精選層投資型指數(shù)基金和暢通社保等中長期資金投資新三板渠道等政策也在進(jìn)一步推進(jìn)。

    國信證券上述柜臺市場總部負(fù)責(zé)人表示，精選層改革對于整個新三板市場有著非常重要的引領(lǐng)作用，精選層開市交易后，公募基金投資比例的進(jìn)一步放松，混合交易、融資融券等措施的引入，將為精選層進(jìn)一步引入增量資金，并在改善流動性、增強(qiáng)投資者信心等方面發(fā)揮積極作用。

    有市場人士認(rèn)為，提高精選層流動性，最根本還是需要有足夠多的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。在轉(zhuǎn)板上市的“誘惑”下，如何讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)留在精選層，成為新三板未來改革需要重點(diǎn)考慮的問題。

    國信證券上述柜臺市場總部負(fù)責(zé)人表示，新三板精選層的轉(zhuǎn)板上市制度讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)有更多的選擇空間，企業(yè)選擇轉(zhuǎn)板上市的主要動力來源于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板與精選層的估值溢價以及更高的流動性，如果精選層能給這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來相匹配的估值水平及流動性，相信這些企業(yè)也會愿意選擇留在精選層。

    對于新三板進(jìn)一步改革的方向，國信證券上述柜臺市場總部負(fù)責(zé)人認(rèn)為，主要是三個方面，一是持續(xù)改善新三板市場的流動性，流動性是一個有活力資本市場的重要體現(xiàn)；二是加大市場宣導(dǎo)和投資者教育工作力度，不斷壯大投資者群體；三是加強(qiáng)對掛牌企業(yè)的信息披露監(jiān)管要求，完善中小投資者保護(hù)機(jī)制。

（編輯 才山丹）