新三板精選層市場(chǎng)化定價(jià)功能初步顯現(xiàn) 估值水平為轉(zhuǎn)板預(yù)留合理空間

    本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    新三板精選層開(kāi)市初期，市場(chǎng)各方充分博弈，具有新三板特點(diǎn)的市場(chǎng)化定價(jià)功能初步顯現(xiàn)。截至7月28日午盤(pán)，精選層32只股票有13只上漲，漲跌幅均值為0.65%；其中，恒拓開(kāi)源漲幅最大，為14.64%，凱添燃?xì)獾畲鬄?3.42%。

    精選層開(kāi)市首日，盤(pán)中32只股票價(jià)格圍繞發(fā)行價(jià)波動(dòng)震蕩、漲跌互現(xiàn)，部分股票價(jià)格一度波動(dòng)較大，但是收盤(pán)前，絕大部分股票均已初步形成相對(duì)平穩(wěn)的價(jià)格走勢(shì)，與發(fā)行價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)大幅偏離。其中，上漲股票平均漲幅13.88%，下跌股票平均跌幅13.93%，市場(chǎng)化定價(jià)能力初步顯現(xiàn)。

    “精選層公司首日流通股既包括公開(kāi)發(fā)行的新股，也包括前期存量的老股，不同股份之間持股成本存在差異，使得精選層開(kāi)市初期面臨更為充分的價(jià)格博弈。”北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    開(kāi)市初期的估值交投為精選層的平穩(wěn)健康發(fā)展奠定了充分基礎(chǔ)。從估值水平來(lái)看，開(kāi)市首日精選層32只股票平均市盈率27.45倍，其估值水平與新三板創(chuàng)新層（平均市盈率21.89倍）、創(chuàng)業(yè)板（69.47倍）形成梯度結(jié)構(gòu)，符合中小市值股票估值的一般性規(guī)律，也體現(xiàn)了多層次資本市場(chǎng)間的差異化特征。

    銀泰證券股轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張可亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從開(kāi)市初期的成交看，部分股票由于存量可交易股份較多，存量投資者、打新投資者以及炒新投資者之間通過(guò)價(jià)格的競(jìng)爭(zhēng)，充分向市場(chǎng)表達(dá)了不同投資者的估值定價(jià)態(tài)度，發(fā)揮了精選層的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。開(kāi)市首日，精選層股票換手率的均值為16.83%，已與成熟資本市場(chǎng)新股上市首日相當(dāng)。

    另外，當(dāng)前估值水平為未來(lái)的轉(zhuǎn)板預(yù)留了合理的上升空間。32家精選層公司首日收盤(pán)市盈率均值為27.45倍，較科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板分別低60.20%、60.48%；其中信息技術(shù)行業(yè)市盈率均值較創(chuàng)業(yè)板同行業(yè)水平低46.09%。初步統(tǒng)計(jì)，有31家公司同時(shí)滿(mǎn)足以上兩個(gè)板塊上市的財(cái)務(wù)指標(biāo)，具有轉(zhuǎn)板向上發(fā)展的潛力。

（編輯 孫倩）