透視A股上市公司半年報(bào)：四大板塊跑出加速度

    21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，上市公司總體表現(xiàn)穩(wěn)中有進(jìn)。其中，消費(fèi)、新能源、民航、有色金屬四大板塊業(yè)績(jī)亮眼，多家企業(yè)營(yíng)收跑出同比50%以上的高速度。

    首先，消費(fèi)板塊值得特別關(guān)注。隨著消費(fèi)需求回暖，美的、蘇泊爾、鹽津鋪?zhàn)?、海大集團(tuán)、孚日股份等企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)龇^大。其中，海大集團(tuán)，孚日股份等多家公司凈利潤(rùn)增速更是超過50%。

    其次，新能源產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)高質(zhì)量發(fā)展，寧德時(shí)代、捷佳偉創(chuàng)、博俊科技等企業(yè)保持快速增長(zhǎng)。新能源車景氣度亦再創(chuàng)新高，7月月度零售銷量首次超過傳統(tǒng)燃油乘用車。

    再者，民航運(yùn)輸生產(chǎn)回歸自然增長(zhǎng)，春秋航空、吉利航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增長(zhǎng)，三大航（中國(guó)國(guó)際航空、‌中國(guó)東方航空和、中國(guó)南方航空）雖未能扭虧，但按照2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告上限測(cè)算，較去年同期減虧68億元。

    此外，2024年以來，各類有色金屬品種價(jià)格整體偏強(qiáng)，驅(qū)動(dòng)行業(yè)多數(shù)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好。

    多家消費(fèi)企業(yè)凈利潤(rùn)增幅超50%

    今年以來，消費(fèi)板塊活力不斷釋放。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的7月份CPI數(shù)據(jù)顯示，7月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.5%。其中，消費(fèi)品價(jià)格上漲0.5%，服務(wù)價(jià)格上漲0.6%。

    一方面，隨著宏觀政策效應(yīng)傳導(dǎo)，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)恢復(fù)向好態(tài)勢(shì)，內(nèi)需逐漸恢復(fù)。另一方面，出口超預(yù)期提速，外需有所回暖，新業(yè)態(tài)加速發(fā)展等仍有望支撐全年進(jìn)出口表現(xiàn)。

    在此背景下，消費(fèi)行業(yè)深市上市公司也展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)動(dòng)能。截至8月23日，深交所已有63家消費(fèi)行業(yè)上市公司披露上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超390億元，同比增長(zhǎng)29.89%。其中，海大集團(tuán)，孚日股份等6家公司凈利潤(rùn)增速超50%，美的集團(tuán)，雙匯發(fā)展等5家公司凈利潤(rùn)超10億元。

    美的集團(tuán)上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2172.74億元，同比增長(zhǎng)10.30%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)208.04億元，同比增長(zhǎng)14.11%；實(shí)現(xiàn)扣非后凈利潤(rùn)201.81億元，同比增長(zhǎng)14.33%。基本每股收益3.02元。報(bào)告期內(nèi)，美的集團(tuán)海外業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)約13%，顯著高于國(guó)內(nèi)營(yíng)業(yè)收入8%的增速。美的集團(tuán)全球生產(chǎn)基地出口業(yè)務(wù)2024年上半年累計(jì)發(fā)運(yùn)貨量同比增長(zhǎng)超過20%。

    家電板塊企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁不是個(gè)例。蘇泊爾發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2024年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.65億元，同比上升9.84%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.41億元，同比增長(zhǎng)6.81%。

    蘇泊爾表示，業(yè)績(jī)?nèi)〉梅€(wěn)健增長(zhǎng)主要因?yàn)閮?nèi)外銷業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)：內(nèi)銷業(yè)務(wù)方面，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境與消費(fèi)者更理性的市場(chǎng)需求，公司通過持續(xù)創(chuàng)新及強(qiáng)大的渠道競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)了優(yōu)于行業(yè)的表現(xiàn)，營(yíng)業(yè)收入較同期略有增長(zhǎng)，且核心品類的線上、線下市場(chǎng)占有率持續(xù)提升。外銷業(yè)務(wù)方面，去年同期公司主要外銷客戶處于去庫存階段。

    海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，中國(guó)家用電器累計(jì)出口金額3479億元，同比增長(zhǎng)18.3%，海外市場(chǎng)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)明顯。對(duì)此，華泰證券研究所可選消費(fèi)首席研究員樊俊豪認(rèn)為，海外家電需求在2023年二季度開始恢復(fù)，并持續(xù)維持較高同比增速，受多方面因素影響。

    “首先，發(fā)達(dá)國(guó)家家電在經(jīng)歷了2022年家電產(chǎn)品去庫存后，補(bǔ)庫需求較為明顯，存量代工品類表現(xiàn)積極；其次，發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)持續(xù)拓展，以拉丁美洲及東南亞市場(chǎng)為主，不但中國(guó)家電代工出口表現(xiàn)較好，同時(shí)中國(guó)家電自主品牌也有較強(qiáng)拉動(dòng)；最后，體育大年（歐洲杯、奧運(yùn)會(huì)等）重磅賽事對(duì)于電視等產(chǎn)品有明顯催化作用，顯著帶動(dòng)電視品類增長(zhǎng)。”樊俊豪分析道。

    同時(shí)，樊俊豪認(rèn)為，在CPI逐步回暖、促消費(fèi)政策逐漸落地背景下，其他消費(fèi)行業(yè)也有著結(jié)構(gòu)增長(zhǎng)動(dòng)能，消費(fèi)企業(yè)有望通過海外渠道的拓展打造新的成長(zhǎng)曲線。

    “憑借我國(guó)供應(yīng)鏈在服裝、消費(fèi)電子、家電等諸多領(lǐng)域的比較優(yōu)勢(shì)，以及海外韌性的消費(fèi)需求，越來越多的消費(fèi)企業(yè)通過海外渠道的拓展打造了新的成長(zhǎng)曲線，如家電、家具、玩具、母嬰用品等賽道。”樊俊豪告訴記者。

    新能源車月度零售銷量首超傳統(tǒng)燃油乘用車

    7月，國(guó)內(nèi)新能源車景氣度再創(chuàng)新高，月度零售銷量首次超過傳統(tǒng)燃油乘用車。

    根據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席分會(huì)最新數(shù)據(jù)，7月新能源乘用車零售87.8萬輛，同比增長(zhǎng)36.9%，環(huán)比增長(zhǎng)2.8%，市場(chǎng)滲透率51.1%。

    從單家企業(yè)來看，比亞迪穩(wěn)居榜首，7月新能源汽車銷量為34.24萬輛，同比增長(zhǎng)30.6%，連續(xù)5個(gè)月銷量突破30萬輛。

    新能源汽車的強(qiáng)勁表現(xiàn)，帶動(dòng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，行業(yè)上下游多家企業(yè)表現(xiàn)亮眼。

    截至8月23日，深交所已有23家新能源行業(yè)上市公司披露2024年半年報(bào)，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超252億元，同比增長(zhǎng)9.4%。

    其中，寧德時(shí)代以一系列亮眼數(shù)據(jù)彰顯了企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力與市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)地位。報(bào)告期內(nèi)，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1667.67億元；凈利潤(rùn)228.65億元，同比增長(zhǎng)10.37%；扣非凈利潤(rùn)200.54億元，同比增長(zhǎng)14.25%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)447.09億元，同比增長(zhǎng)20.61%。

    值得注意的是，寧德時(shí)代綜合毛利率達(dá)到26.5%，同比提升4.9個(gè)百分點(diǎn)，在業(yè)內(nèi)人士看來，這意味著較為卓越的盈利能力和成本控制能力。

    在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，寧德時(shí)代明確表示，公司下半年排產(chǎn)和訂單飽滿，產(chǎn)能利用率預(yù)計(jì)會(huì)進(jìn)一步提升。

    主要從事太陽能光伏電池設(shè)備研發(fā)的捷佳偉創(chuàng)2024年半年報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入66.22億元，同比增長(zhǎng)62.19%；凈利潤(rùn)為12.26億元，同比增長(zhǎng)63.15%；扣非凈利潤(rùn)為11.79億元，同比增長(zhǎng)71.48%。營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)均為高速增長(zhǎng)。

    另外，作為汽車精密零部件和精密模具的代表企業(yè)，博俊科技2024年半年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.23億元，同比增長(zhǎng)68.73%；凈利潤(rùn)2.32億元，同比增長(zhǎng)143.66%；基本每股收益0.57元，同比增長(zhǎng)110.26%。對(duì)于上半年業(yè)績(jī)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的原因。

    博俊科技表示，報(bào)告期內(nèi)，公司訂單充足，營(yíng)業(yè)收入較去年同期增幅較大。特別是隨著新能源汽車行業(yè)快速發(fā)展，混動(dòng)汽車、純電動(dòng)汽車快速上量，受益于核心客戶銷量強(qiáng)勢(shì)，主力客戶均處在強(qiáng)車型周期，公司新能源車身模塊化產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)較快。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著新能源汽車滲透率的不斷提高，新能源產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望持續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

    民航貨運(yùn)需求逐步恢復(fù)

    今年以來，民航運(yùn)輸生產(chǎn)回歸自然增長(zhǎng)，依托超大規(guī)模內(nèi)需市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)航空市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，民航運(yùn)輸生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。記者綜合采訪與調(diào)研發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前民航發(fā)展呈現(xiàn)五大顯著特征。

    首先，民航運(yùn)輸生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)，國(guó)內(nèi)國(guó)際規(guī)模均超過2019年同期。上半年，全行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量703.0億噸公里，同比增長(zhǎng)32.2%，較2019年同期增長(zhǎng)11.9%。其中，國(guó)內(nèi)航線完成470.4億噸公里，同比增長(zhǎng)16.0%，較2019年同期增長(zhǎng)16.5%；國(guó)際航線完成232.6億噸公里，同比增長(zhǎng)84.1%，較2019年同期增長(zhǎng)3.7%，航空運(yùn)輸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)際市場(chǎng)規(guī)模均超過2019年同期。

    其次，民航客運(yùn)生產(chǎn)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，國(guó)際航線恢復(fù)超八成。上半年，全行業(yè)共完成旅客運(yùn)輸量3.5億人次，同比增長(zhǎng)23.5%，較2019年同期增長(zhǎng)9.0%。其中，國(guó)內(nèi)航線完成3.2億人次，同比增長(zhǎng)16.4%，較2019年同期增長(zhǎng)12.4%；國(guó)際航線完成2967.3萬人次，同比增長(zhǎng)254.4%，客運(yùn)規(guī)?；謴?fù)至2019年同期的81.7%。國(guó)際航空客運(yùn)市場(chǎng)延續(xù)快速恢復(fù)態(tài)勢(shì)，2024年2月以來，連續(xù)五個(gè)月恢復(fù)水平超過80%。

    再者，民航貨運(yùn)需求保持高位，國(guó)際航線需求依然旺盛。上半年，全行業(yè)共完成貨郵運(yùn)輸量417.4萬噸，同比增長(zhǎng)27.4%，較2019年同期增長(zhǎng)18.7%。其中，國(guó)內(nèi)航線完成252.3萬噸，同比增長(zhǎng)23.2%，較2019年同期增長(zhǎng)6.4%；國(guó)際航線完成165.1萬噸，同比增長(zhǎng)34.3%，較2019年同期大幅增長(zhǎng)44.2%。

    與此同時(shí)，航班效益指標(biāo)顯著提升，較2019年差距明顯縮小。上半年，民航飛機(jī)日利用率為8.7小時(shí)，較去年同期提高0.9小時(shí)，僅低于2019年同期0.6小時(shí)；全行業(yè)正班客座率為82.2%，較去年同期提高6.4個(gè)百分點(diǎn)，低于2019年同期1.1個(gè)百分點(diǎn)；正班載運(yùn)率為70.9%，較去年同期提高4.4個(gè)百分點(diǎn)，低于2019年同期0.4個(gè)百分點(diǎn)。

    此外，機(jī)場(chǎng)生產(chǎn)保持良好態(tài)勢(shì)，客貨吞吐量均超過2019年同期。上半年，全國(guó)運(yùn)輸機(jī)場(chǎng)共完成旅客吞吐量、貨郵吞吐量、起降架次分別為7.0億人次、941.7萬噸、605.0萬架次，同比分別增長(zhǎng)21.0%、24.1%、8.2%，較2019年同期分別增長(zhǎng)6.7%、18.2%、6.8%。分機(jī)場(chǎng)群看，客貨均處于良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。客運(yùn)方面，京津冀、長(zhǎng)三角、粵港澳大灣區(qū)、成渝四大機(jī)場(chǎng)群旅客吞吐量均高于2019年水平且同比增速均為兩位數(shù)，占全國(guó)的比例為50.9%；貨運(yùn)方面，四大機(jī)場(chǎng)群同比增速均為兩位數(shù)，占全國(guó)的比例為70.2%。

    在此背景下，春秋航空表現(xiàn)亮眼。根據(jù)春秋航空上半年度業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)，公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為12.9億元到13.4億元，同比增加54%到60%。預(yù)計(jì)扣非凈利潤(rùn)為12.8億元到13.3億元，同比增加68%到75%。春秋航空表示，此業(yè)績(jī)主要受益于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)航線結(jié)構(gòu)和旅客結(jié)構(gòu)改善等因素。公司國(guó)內(nèi)航線上半年表現(xiàn)較好，運(yùn)力投放同比增長(zhǎng)13.3%，客座率達(dá)到91.7%，較去年同期上升2.7個(gè)百分點(diǎn)。

    同樣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的還有吉祥航空。吉祥航空2024年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入109.55億元，同比增長(zhǎng)17.41%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為人民幣4.89億元，同比大幅增長(zhǎng)508.88%。營(yíng)收增長(zhǎng)主要得益于航班量增加。上半年吉祥航空?qǐng)?zhí)行總航線200余條、旅客運(yùn)輸量1026.59萬人次、平均客座率82.92%。吉祥航空表示，上半年受益于假期出行需求增加、國(guó)際線的復(fù)蘇等，旅客周轉(zhuǎn)量、客座率均同比增加，公司凈利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)。

    三大航方面，由于國(guó)際航線尚未全面恢復(fù)、油價(jià)匯率等要素價(jià)格波動(dòng)的影響，全年未能扭虧，但按照2024年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告上限測(cè)算，較去年同期減虧68億元。

    在廣發(fā)證券交運(yùn)首席分析師許可看來，民航業(yè)已經(jīng)完全走出疫情陰霾。“向后展望，一方面客運(yùn)需求已經(jīng)步入增長(zhǎng)正軌，未來將伴隨內(nèi)需持續(xù)增長(zhǎng)。另一方面，我國(guó)消費(fèi)品出口勢(shì)能強(qiáng)勁，伴隨temu等跨境電商平臺(tái)的持續(xù)發(fā)力，未來3-5年內(nèi)洲際航空貨運(yùn)需求或仍能夠保持同比雙位數(shù)的中高增速”。

    機(jī)場(chǎng)板塊，許可認(rèn)為，一線及部分核心城市機(jī)場(chǎng)作為高端流量平臺(tái)的本質(zhì)并沒有因疫情持續(xù)沖擊而發(fā)生變化，其自然壟斷地位和長(zhǎng)期客流成長(zhǎng)空間也沒有改變。短期看，客流持續(xù)修復(fù)和跨境電商帶動(dòng)下的航空貨運(yùn)需求將助力機(jī)場(chǎng)業(yè)績(jī)持續(xù)修復(fù)。中長(zhǎng)期看，待消費(fèi)需求回暖后，機(jī)場(chǎng)非航業(yè)務(wù)的彈性仍然值得期待。

    這與中國(guó)民用航空局對(duì)民航業(yè)2024年下半年運(yùn)輸市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)相符。民航局預(yù)計(jì)，民航運(yùn)輸市場(chǎng)將保持平穩(wěn)增長(zhǎng)趨勢(shì)。國(guó)內(nèi)客運(yùn)市場(chǎng)將延續(xù)自然增長(zhǎng)，旅客運(yùn)輸?shù)局g仍存在波動(dòng)，國(guó)際客運(yùn)市場(chǎng)將進(jìn)一步恢復(fù)，航空貨郵運(yùn)輸需求總體平穩(wěn)，行業(yè)效率效益指標(biāo)繼續(xù)小幅回升。全年民航運(yùn)輸生產(chǎn)主要指標(biāo)將超過2019年全年水平，達(dá)到年度歷史新高。

    黃金上半年累計(jì)漲幅達(dá)14%左右

    有色金屬同樣于年內(nèi)迎來較好表現(xiàn)。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，受美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向且年內(nèi)有望降息、地緣政治事件升級(jí)，以及有色金屬下游需求逐步復(fù)蘇等因素影響，2024年以來，各類有色金屬品種價(jià)格整體偏強(qiáng)，驅(qū)動(dòng)行業(yè)多數(shù)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)中向好。

    具體來看，金屬鉛成為上半年漲幅最大者，累計(jì)漲幅接近22%。上半年礦山擾動(dòng)時(shí)有發(fā)生之下原生鉛精礦供應(yīng)持續(xù)緊張、再生鉛回收企業(yè)向自然人“反向開票”政策實(shí)施、廢舊電瓶短缺等，是致使鉛價(jià)上半年持續(xù)上升的關(guān)鍵所在。

    黃金同樣值得關(guān)注，其上半年累計(jì)漲幅高達(dá)14%左右。受美國(guó)赤字率提升、地緣政治擾動(dòng)疊加美國(guó)供應(yīng)鏈近岸化導(dǎo)致央行購金邏輯不改，降息節(jié)奏或隨著美就業(yè)情況的轉(zhuǎn)弱而加速等方面影響，黃金價(jià)格在高基數(shù)的情況下仍然屢創(chuàng)歷史新高。

    金屬鋅同樣保持較高增速。受海外礦山擾動(dòng)頻發(fā)、加工費(fèi)持續(xù)降低、海外降息預(yù)期、鋅礦端收縮等因素交織影響，鋅價(jià)呈先抑后揚(yáng)，上半年累計(jì)漲幅超12%。

    金屬鋁國(guó)內(nèi)外漲幅存在差距，國(guó)內(nèi)表現(xiàn)更優(yōu)。一方面，國(guó)內(nèi)受礦石供應(yīng)緊張制約氧化鋁企業(yè)提產(chǎn)、北方地區(qū)環(huán)保管制措施制約，以及需求端修復(fù)等因素影響，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格整體呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)，2024年上半年累計(jì)上漲18%。另一方面，海外受部分地區(qū)冶煉廠減產(chǎn)消息及國(guó)際地緣政治緊張局面背景等影響下，海外氧化鋁價(jià)格呈現(xiàn)階梯式上行態(tài)勢(shì)，2024年上半年累計(jì)上漲14%。

    金屬銅方面，在智利國(guó)家銅業(yè)RadomiroTomic銅礦事故、贊比亞干旱導(dǎo)致電力短缺等多重因素拖累下，增幅不及黃金與金屬鋅，但上半年累計(jì)漲幅依然超過4%。