2022年市場走勢跌宕起伏,令“賽道”貝塔收益的貢獻減弱,個股貢獻的阿爾法收益成為決勝關(guān)鍵,這也成就了機構(gòu)調(diào)研“大年”。數(shù)據(jù)顯示,2022年機構(gòu)調(diào)研次數(shù)為2021年的1.7倍,且公募基金占比最高。
Choice數(shù)據(jù)顯示,截至12月29日,今年以來,機構(gòu)調(diào)研數(shù)量共計約44萬次,涉及2493家上市公司。相較而言,2021年全年機構(gòu)的調(diào)研總量不到26萬次,即便不算最后一個交易日,2022年機構(gòu)調(diào)研次數(shù)環(huán)比增幅也已超過70%,顯示震蕩市中眾多機構(gòu)的調(diào)研積極性大幅增加。
從調(diào)研頻次來看,公募基金的調(diào)研次數(shù)穩(wěn)居第一,接近13.2萬次,在各類機構(gòu)中調(diào)研熱情最高;券商、私募基金的調(diào)研次數(shù)也分別超過6.8萬次和6.5萬次。
部分行業(yè)在2022年頗受機構(gòu)“厚愛”。數(shù)據(jù)顯示,在中信一級行業(yè)中,機械行業(yè)共有305家上市公司接受了機構(gòu)調(diào)研,數(shù)量最多;醫(yī)藥、電子行業(yè)緊隨其后,分別獲得了279次和264次機構(gòu)調(diào)研;基礎(chǔ)化工、計算機、電力設(shè)備及新能源、汽車等行業(yè)也備受機構(gòu)關(guān)注。
其中,有923家上市公司在2022年接受機構(gòu)調(diào)研的次數(shù)過百。今年最熱門的被調(diào)研個股當數(shù)邁瑞醫(yī)療,總共受調(diào)5372次,在所有個股中遙遙領(lǐng)先。埃斯頓、容百科技、匯川技術(shù)、中科創(chuàng)達、高測股份也接受了超3000家機構(gòu)的調(diào)研。
格上財富金樟投資研究員蔣睿認為,今年市場與往年不同,板塊間輪動速度極快,波動也很大,基金經(jīng)理需要不斷尋找合適的股票投資。此外,由于宏觀環(huán)境變化較快,且行業(yè)變化也較往年更快,即便是基金經(jīng)理很熟悉的上市公司,可能也需要更頻繁的溝通去跟蹤投資邏輯是否生變。
不過,不同類型機構(gòu)的調(diào)研標的在收益表現(xiàn)上存在著一定的差異。開源證券近日發(fā)表的一份研究報告顯示,基金公司調(diào)研樣本的超額收益表現(xiàn)相對較優(yōu)。
“背后原因可能和不同機構(gòu)的定價權(quán)差異有關(guān)??紤]到基金公司整體資管規(guī)模相對較大,假設(shè)在認可被調(diào)研公司邏輯的基礎(chǔ)上,其資金規(guī)模會對個股產(chǎn)生相對更大的正向影響。”開源證券分析師魏建榕分析稱。
值得注意的是,以近3個月的機構(gòu)調(diào)研樣本看,開源證券發(fā)現(xiàn),整體而言,被機構(gòu)調(diào)研次數(shù)越少的個股,“調(diào)研事件”所帶來的超額收益越高;同時,機構(gòu)持倉占比越低的個股,受調(diào)后獲得超額收益的程度相對也較高??偨Y(jié)來看,機構(gòu)關(guān)注度低的個股在被調(diào)研后,或蘊含更高的阿爾法機會。
有基金經(jīng)理直言,聚集在“人多的地方”、“抱團賭賽道”的模式已經(jīng)逐漸過時。與今年相似的是,在2023年的權(quán)益市場中,誰能在好行業(yè)中挖掘到優(yōu)質(zhì)個股的阿爾法機會,仍將是決勝的關(guān)鍵。
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