A股三大股指周漲幅均超2%，下周11只新股申購！機(jī)構(gòu)：更多上升空間需基本面催化劑！

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    本周，中美股市繼續(xù)反向而行。美國三大股指走勢(shì)低迷，周跌幅均在3%左右，A股市場(chǎng)則繼續(xù)回暖，三大股指上漲，累計(jì)周漲幅均超2%。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，政策暖風(fēng)頻吹和局部疫情緩解成為國內(nèi)A股市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)更有韌性的主要支撐。后市的A股市場(chǎng)將如何走呢？

    中金公司表示，展望后市，我們重申市場(chǎng)在政策、估值和資金情緒等方面都具備偏底部的一些特征，市場(chǎng)已經(jīng)具備中線價(jià)值；市場(chǎng)環(huán)境依然有一定挑戰(zhàn)，后續(xù)更多上升空間則需要更多積極的基本面催化劑。尤其是盈利預(yù)期的環(huán)比改善可能較為重要，在國內(nèi)“穩(wěn)增長”加碼和海外增長下行的背景下，未來重點(diǎn)關(guān)注國內(nèi)基本面的疫后修復(fù)力度，重點(diǎn)包括房地產(chǎn)、消費(fèi)需求等。

    中信證券認(rèn)為，趨勢(shì)上，國內(nèi)局部疫情影響趨勢(shì)性好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)和復(fù)商復(fù)市循序漸進(jìn)，穩(wěn)增長政策落地兼顧密度和力度，政策合力開始顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在邁過4月低點(diǎn)后，預(yù)計(jì)5月開始回到逐月向好的趨勢(shì)中，A股盈利增速也將在二季度筑底后回升。

    金百臨咨詢資深分析師秦洪表示，從中長期走勢(shì)來看，增量資金持續(xù)加倉的力度、延續(xù)度存在反復(fù)的可能性。但是，存量資金一直駐扎在A股市場(chǎng)，所以，存量資金、增量資金各自偏好的熱點(diǎn)可能會(huì)呈現(xiàn)你漲我休整、你休整我漲的格局。因此，中短線A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)演繹可以講是井然有序，從而助力A股市場(chǎng)重心在領(lǐng)漲主線有序輪值中持續(xù)上移。因此，在操作中，仍可相對(duì)積極一些，在方向上，可適度跟蹤周五休整的賽道股。

下周11只新股發(fā)行高科技、大消費(fèi)與新材料齊聚

    本周，A股市場(chǎng)有5只新股上市，首日均實(shí)現(xiàn)上漲。其中，周五上市的思特威首日漲幅最高，達(dá)79.82%，周二和周三上市的普蕊斯和中科江南分別上漲59.49%和58.34%；周五上市的陽光乳業(yè)和聯(lián)翔股份則漲停報(bào)收。

    IPO方面，根據(jù)發(fā)行安排，A股市場(chǎng)下周（5月23日-27日）將有11只新股申購，按所屬板塊，滬市科創(chuàng)板4只，深市主板1只，創(chuàng)業(yè)板4只，北交所2只。

    表：下周11只新股發(fā)行情況

    制表：趙子強(qiáng)

    本周市場(chǎng)回顧

    1、股票市場(chǎng)

    A股市場(chǎng)：

    本周（5月16日-20日，下同），A股震蕩反彈，三大股指全線收陽，周漲幅均超2%。上證指數(shù)周漲幅達(dá)2.02%，報(bào)3146.57點(diǎn)；深證成指周漲幅達(dá)2.64%，報(bào)11454.53點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指周漲幅達(dá)2.51%，報(bào)2417.35點(diǎn)。

    資金方面，北向資金本周累計(jì)凈買入金額達(dá)152.18億元。從前十大成交活躍股來看，本周，招商銀行、比亞迪和長江電力等3只個(gè)股，北向資金凈買入金額均超9億元。另外，陽光電源、保利發(fā)展、伊利股份、紫金礦業(yè)等個(gè)股遭北向資金凈賣出金額均超2億元。

    表：本周（5月16日-20日）滬、深股通前十大成交活躍股交易情況

    制表：趙子強(qiáng)

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看，本周有30個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)上漲，其中，煤炭行業(yè)漲幅居首達(dá)7.39%，緊隨其后的是，電力設(shè)備（7.26%）、有色金屬（6.91%）等行業(yè)指數(shù)，累計(jì)周漲幅均在6%及以上。此外，僅醫(yī)藥生物行業(yè)1類呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

    與此同時(shí)，下周將有56只個(gè)股解禁，按最新收盤價(jià)計(jì)算，合計(jì)解禁市值633.01億元。四川路橋解禁市值最大，下周將有10.64億股上市流通，主要是定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股份，解禁市值達(dá)110.05億元。海利爾、柳藥股份、達(dá)威股份等21股解禁壓力較小，解禁市值均不足億元。

    港股市場(chǎng)：

    周五，港股全天強(qiáng)勢(shì)上漲，恒生指數(shù)收盤漲2.96%報(bào)20717.24點(diǎn)；恒生科技指數(shù)漲4.74%報(bào)4284.42點(diǎn)；恒生國企指數(shù)漲3.22%報(bào)7121.18點(diǎn)。本周，恒生指數(shù)累計(jì)漲4.11%；恒生科技指數(shù)累計(jì)周漲幅達(dá)6.08%，恒生國企指數(shù)累計(jì)周漲幅達(dá)3.22%。

    海外市場(chǎng)：

    周五，美國三大股指全線收漲，道指漲0.03%報(bào)31261.90點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)漲0.01%報(bào)3901.36點(diǎn)，納指漲-0.30%報(bào)11354.62點(diǎn)。本周，道指跌2.90%，標(biāo)普500指數(shù)跌3.05%，納指跌3.82%。道指連續(xù)第8周下跌；標(biāo)普500和納指均連續(xù)第7周下跌。

    周五，歐洲三大股指收盤全線上漲，英國富時(shí)100指數(shù)收盤上漲87.24點(diǎn)，漲幅為1.19%，報(bào)收7389.98點(diǎn)；德國DAX30指數(shù)收盤上漲99.61點(diǎn)，漲幅為0.72%，報(bào)收13981.91點(diǎn)；法國CAC40指數(shù)收盤上漲12.53點(diǎn)，漲幅為0.2%，報(bào)收6285.24點(diǎn)。本周，德國DAX30指數(shù)漲-0.33%；英國富時(shí)100指數(shù)漲-0.38%；法國CAC40指數(shù)漲-1.22%。

    周五，亞太股市主要股指收盤多數(shù)上漲，日經(jīng)225指數(shù)漲1.27%報(bào)26739.03點(diǎn)，本周累計(jì)漲1.18%；韓國綜合指數(shù)漲1.81%，報(bào)2639.29點(diǎn)，周漲1.35%。

    2、債券市場(chǎng)

    所有券種橫向比較來看，10Y國債收益率降幅最少，截至5月20日的利率水平基本與3月末時(shí)點(diǎn)持平，這也導(dǎo)致了國債期限利差（10Y-1Y）走高、國開債與國債的稅收利差持續(xù)走低。10Y國債看似相對(duì)“獨(dú)立”的行情，也引起了近期海內(nèi)外投資者的關(guān)注，包括其相對(duì)價(jià)值的優(yōu)勢(shì)是否已經(jīng)比較明顯、值不值得參與配置或交易等。

    中金公司表示，整體而言，目前各種利差都?jí)嚎s到低位，只有期限利差在高位，10年國債跟各種其他品種對(duì)比都性價(jià)比突出，我們認(rèn)為在債務(wù)杠桿難以明顯起來，貨幣政策仍需要壓低利率來刺激貨幣流通速度的情況下，資金面的寬松會(huì)持續(xù)比較長時(shí)間，跟2020年利率快速回升的邏輯不同，這種情況下，市場(chǎng)如果感知資金面的寬松會(huì)持續(xù)，那么最終會(huì)壓縮期限利差。而且融資需求和資金供給差額的邏輯也支撐利率進(jìn)一步下行。我們認(rèn)為債券投資策略還是“債持不炒”，尤其是關(guān)注10Y國債的價(jià)值機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)仍可適度加杠桿并延長久期。

    3、外匯

    5月20日，在岸人民幣兌美元夜盤收?qǐng)?bào)6.6921，較上一交易日夜盤收漲186個(gè)基點(diǎn)。成交量245.48億美元，較上一交易日增加6.10億美元。

    平安證券認(rèn)為，接下來人民幣匯率的走勢(shì)會(huì)受到美元指數(shù)、金融賬戶資本流動(dòng)和中國出口前景等因素的綜合影響，大概率是寬幅波動(dòng)，人民幣匯率貶值最快的階段過去。

    4、大宗商品

    周五，美油當(dāng)月合約漲0.42%，報(bào)110.35美元/桶，周漲幅為-0.13%。布油當(dāng)月合約漲0.78%，報(bào)112.91美元，周漲幅達(dá)1.22%。

    周五，COMEX黃金期貨漲0.21%報(bào)1845.1美元/盎司，COMEX白銀期貨漲-0.65%報(bào)21765美元/盎司。本周，COMEX黃金期貨漲2.04%，COMEX白銀期貨漲3.64%。

    本周，主要工業(yè)金屬LME鋁、銅、鋅、鉛、鎳、錫價(jià)格分別環(huán)比變動(dòng)5.00%、2.26%、4.68%、3.97%、1.10%、0.95%；金屬庫存LME鋁、銅、鋅、鉛、鎳、錫分別環(huán)比變動(dòng)-6.58%、-1.36%、0.03%、1.70%、-1.10%、5.97%。

（編輯 上官夢(mèng)露）