美國天然氣價格年內(nèi)已翻番 機構(gòu)稱受基本面強勁驅(qū)動

    本報記者 姚堯

    近期，美國天然氣期貨價格持續(xù)上漲。同花順數(shù)據(jù)顯示，上周以來，截至北京時間4月19日5：00，7月份交貨的NYMEX天然氣期貨收盤于7.994美元/百萬英熱，期間累計上漲23.67%；而年初以來，NYMEX天然氣期貨合約價格期間累計上漲117.29%，價格實現(xiàn)翻番。

    圖片來源：同花順

    對此，南華期貨能化分析師劉順昌告訴《證券日報》記者：“近期美國天然氣價格持續(xù)上漲，主要受基本面強勁驅(qū)動。3月底，歐盟和美國的大額天然氣協(xié)議在部分緩解歐洲天然氣缺口的同時，對美國天然氣出口形成重大利好。同時，今年以來，美國天然氣產(chǎn)量維持在95Bcf/d（10億立方英尺/天）附近，產(chǎn)量增速緩慢，在出口持續(xù)高位、消費平穩(wěn)的情形下，美國天然氣庫存處于相對低位。EIA數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，美國天然氣庫存為1387Bcf（10億立方英尺），較五年平均水平低17%，以三年來最少的天然氣儲存量結(jié)束了冬天。”

    東證衍生品研究院能源首席分析師金曉對《證券日報》記者說：“2022年以來，NYMEX天然氣期貨價格大幅上漲超過100%，背后的核心驅(qū)動在于美國國內(nèi)天然氣庫存較過去5年同期均值偏離度持續(xù)向下擴張，美國天然氣市場的供需基本面處于持續(xù)收緊狀態(tài)。具體原因是，首先，美國自身供應(yīng)對于NYMEX天然氣期貨價格的彈性變?nèi)酰措m然NYMEX天然氣期貨價格較往年大幅上漲，但供應(yīng)并沒有顯著增長。其次，美國冬季持續(xù)時間較長導(dǎo)致庫存拐點出現(xiàn)的時間明顯較往年同期靠后。最后，地緣政治沖突局勢導(dǎo)致俄羅斯與歐洲大陸過去的能源共生關(guān)系不復(fù)存在，由此美國LNG出口產(chǎn)能始終維持在最大負(fù)荷狀態(tài)，出口需求一直很旺盛，也推高了美國天然氣期貨價格。”

    展望美國天然氣期貨后續(xù)走勢，金曉表示，“NYMEX天然氣期貨已上漲至8美元/百萬英熱附近，價格波動率開始明顯上升，高價能否持續(xù)取決于美國國內(nèi)主要天然氣需求的下游對于高氣價的接受能力。目前，美國電力行業(yè)占到美國國內(nèi)天然氣消費量的40%左右，如果美國電力行業(yè)可以將氣價傳導(dǎo)至電價，那么漲價或可以持續(xù)。下游對于氣價承受的上限將逐步顯現(xiàn)。預(yù)計未來美國天然氣期貨價格將維持高位震蕩。”

    廣州萬隆證券咨詢顧問有限公司首席研究員吳啟宏對《證券日報》記者說：“國際局勢將對全球供應(yīng)鏈造成長期影響，且在地緣政治局勢緊張前，受海外經(jīng)濟復(fù)蘇對上游原材料需求的提振，油氣等大宗商品價格已開始走強。而歐洲的能源替代無法在短期內(nèi)完成，美國為幫助歐洲減少對俄羅斯能源的依賴，正大量出口天然氣，加上美國本身消費需求激增，將導(dǎo)致美國天然氣庫存持續(xù)偏低。預(yù)計年內(nèi)美國天然氣期貨價格仍將呈震蕩偏強格局。”

    再從橫向?qū)Ρ龋瑲W洲天然氣價格并未跟隨美國天然氣期貨價格上漲。東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日收盤，荷蘭TTF天然氣價格為95.62歐元/兆瓦時，相較2022年年初的80.43歐元/兆瓦時僅上漲18.89%，遠遠不及美國天然氣期貨年初至今的漲幅。劉順昌表示，“地緣政治因素仍將主導(dǎo)歐洲天然氣價格走勢。目前歐盟已經(jīng)禁止進口俄羅斯煤炭。4月24日，歐盟將對俄羅斯石油出口禁運進行協(xié)商，若俄羅斯天然氣被歐盟禁運，歐洲天然氣價格將再次大幅上漲。”

    劉順昌表示，“國際天然氣價格上漲對國內(nèi)天然氣價格形成支撐，國內(nèi)天然氣采購企業(yè)可利用外盤進行風(fēng)險管理。”

    關(guān)于天然氣價格上漲對產(chǎn)業(yè)鏈所造成的影響，吳啟宏說：“主要是對發(fā)電企業(yè)和工業(yè)用氣領(lǐng)域產(chǎn)生影響較大，將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)生產(chǎn)成本增加明顯，壓縮企業(yè)生產(chǎn)利潤，也可能阻礙部分企業(yè)‘煤轉(zhuǎn)氣’。此外尿素和氧化鋁等生產(chǎn)企業(yè)成本也將上升，部分行業(yè)只能通過漲價來轉(zhuǎn)嫁成本。另外，氣價上漲也會影響LNG公交、重卡的經(jīng)濟性，但可以通過增加電動車降低相關(guān)影響。”

（編輯 上官夢露 策劃 趙子強）