近五成公司現(xiàn)金流有所改善

    “一個(gè)企業(yè)可以沒(méi)有利潤(rùn)，但不能沒(méi)有現(xiàn)金。充沛的現(xiàn)金流是企業(yè)維持正常運(yùn)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn)的前提條件。”冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    星石投資首席研究官方磊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱(chēng)：“健康的現(xiàn)金流是保證企業(yè)健康運(yùn)轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)，代表企業(yè)具有較強(qiáng)的‘造血’能力。如果現(xiàn)金流出現(xiàn)斷鏈，即使企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表沒(méi)出現(xiàn)太大問(wèn)題，同樣會(huì)面臨違約風(fēng)險(xiǎn)甚至破產(chǎn)壓力。運(yùn)用好現(xiàn)金流可以加速企業(yè)發(fā)展，企業(yè)應(yīng)該對(duì)此高度重視。”

    同花順數(shù)據(jù)顯示，截至4月8日收盤(pán)，共有1369家A股上市公司已交出2021年度業(yè)績(jī)的成績(jī)單（剔除銀行和非銀金融等行業(yè)上市公司總數(shù)為1300家）。2021年度，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有608家（已剔除銀行和非銀金融行業(yè)公司），占比46.77%，表明這些公司的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流有所改善。另外，報(bào)告期內(nèi)每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在1元及以上的公司有378家。

    方磊表示，“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流強(qiáng)勁，表明企業(yè)回款力度較大。”

    記者對(duì)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)一步梳理后發(fā)現(xiàn)，在2021年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)的公司中，每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~排名前100名的公司該指標(biāo)均超過(guò)2.27元，彰顯出較好的發(fā)展“錢(qián)景”。其中，貴州茅臺(tái)、吉比特、中國(guó)移動(dòng)、中遠(yuǎn)?？氐?家公司每股經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~均超10元，分別為50.97元、33.65元、15.37元、10.67元。

    從申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)分類(lèi)來(lái)看，上述排名前100名的公司主要集中在醫(yī)藥生物（17家）、基礎(chǔ)化工（14家）、電子（12家）等三大行業(yè)。

    王春秀認(rèn)為：“醫(yī)藥生物、基礎(chǔ)化工、電子等三大行業(yè)，大多以現(xiàn)金結(jié)賬，不存在大量的應(yīng)收賬款和預(yù)付款項(xiàng)，因此經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流普遍較好。”

    俗話說(shuō)“有錢(qián)任性”，A股市場(chǎng)中，有“錢(qián)景”的公司股價(jià)表現(xiàn)也更具韌性。自3月份以來(lái)，截至4月8日收盤(pán)，A股市場(chǎng)跌宕起伏，上證指數(shù)累計(jì)下跌6.08%。但上述前100家現(xiàn)金流充裕的公司中，有37家公司股票同期表現(xiàn)跑贏上證指數(shù)，占比37%。其中，平煤股份（29.55%）、ST大有（25.46%）、中國(guó)神華（21.12%）、淮北礦業(yè)（20.81%）、兗礦能源（20.19%）、中煤能源（19.09%）、嘉事堂（16.08%）、中國(guó)移動(dòng)（14.90%）、云天化（12.07%）、貝泰妮（10.00%）等10只個(gè)股期間累計(jì)漲幅達(dá)到或超過(guò)10%。

    方磊認(rèn)為：“價(jià)值投資者更加注重企業(yè)業(yè)績(jī)長(zhǎng)期穩(wěn)定的增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~對(duì)價(jià)值投資者選股具有指導(dǎo)意義。”

    王春秀表示，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)高，說(shuō)明企業(yè)在供應(yīng)鏈中處于強(qiáng)勢(shì)地位，具有一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在投資活動(dòng)中，如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額較高，說(shuō)明企業(yè)更具投資價(jià)值。

    每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~排名前100名的公司也確實(shí)成為機(jī)構(gòu)熱捧的對(duì)象。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在上述100家公司中，截至2021年末，有48家公司前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；?、養(yǎng)老金、險(xiǎn)資、QFII等四大機(jī)構(gòu)身影，占比近五成。