回購加碼！18天72家公司擬砸近330億元，價(jià)值被低估？

    本報(bào)記者 張穎

    出手！11月23日晚間，被業(yè)內(nèi)稱為“藥茅”的長春高新發(fā)布公告稱，擬6億元回購股份，回購價(jià)格不超過400元/股。同一天，法獅龍稱累計(jì)回購3.03%公司股份；今飛凱達(dá)提出首次回購43萬股公司股票，彰顯信心。

    近日，上市公司控股股東維穩(wěn)股價(jià)的行動(dòng)在不斷加碼，掀起了一輪真金白銀的回購熱潮，對(duì)廣大投資者的信心起到了提振作用。

    《證券日?qǐng)?bào)》研究部根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，11月份以來截至11月24日，在18個(gè)交易日里，公布回購預(yù)案和回購進(jìn)展的上市公司（以最新公告日統(tǒng)計(jì)）總數(shù)達(dá)到71家，發(fā)布72單回購計(jì)劃，涉及資金總額上限達(dá)329.8億元，較今年10月份43家公司涉及的104億元資金總額，增幅達(dá)217%。進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來至今，共有520家上市公司發(fā)布583單回購計(jì)劃。

    對(duì)此，巨澤投資董事長馬澄分析，通常來說，大量回購本公司股票計(jì)劃，主要?jiǎng)訖C(jī)是穩(wěn)定和提高本公司股票價(jià)格。如，今年股價(jià)跌跌不休的中國平安和格力電器，前期也紛紛發(fā)布回購公告。故此，股票回購并不能作為股價(jià)回升的唯一條件，仍要看公司估值和業(yè)績的匹配，股價(jià)超跌疊加低估值的績優(yōu)品種才是關(guān)注的方向。

    對(duì)于長春高新的股份回購，國金證券分析認(rèn)為，本次回購方案彰顯了管理層對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的堅(jiān)定信心，同時(shí)本次回購股份用于股權(quán)激勵(lì)，將進(jìn)一步完善公司的長效激勵(lì)機(jī)制，調(diào)動(dòng)各個(gè)團(tuán)隊(duì)的積極性，保障公司未來的高速發(fā)展。

    通常情況下，上市公司擇機(jī)實(shí)施回購、增持，向市場傳遞了公司股價(jià)被低估的信號(hào)，有可能對(duì)公司股價(jià)形成一定的支撐。

    數(shù)據(jù)是最好的佐證。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，11月份以來，在市場跌宕起伏中，上證指數(shù)累計(jì)漲幅為1.28%。在上述71只個(gè)股中，有56只個(gè)股跑贏同期上證指數(shù)，占比近八成。其中，九安醫(yī)療、康達(dá)新材、匯中股份、利民股份等4只個(gè)股，期間累計(jì)漲幅均超30%，表現(xiàn)出色，盡顯強(qiáng)勢。

    從估值角度來看，截至11月24日，全部A股最新動(dòng)態(tài)市盈率的中位數(shù)為30.26倍。在上述71家公司中，有42家公司最新市盈率低于中位數(shù)。其中，騰達(dá)建設(shè)、格力電器、山鷹國際、恒力石化、圣湘生物等5家公司，最新動(dòng)態(tài)市盈率均在10倍以下，具有一定的估值優(yōu)勢。

    “回購對(duì)公司股價(jià)有正面影響，但回購的機(jī)會(huì)要分開來看。”榕樹投資研究員周毅在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，部分公司回購的目的是作股權(quán)激勵(lì)，要關(guān)注股權(quán)激勵(lì)的方案如授予的人數(shù)、完成的目標(biāo)等，來判斷股權(quán)激勵(lì)是否會(huì)給公司未來經(jīng)營帶來正面影響；另一部分是公司現(xiàn)金比較多，而股價(jià)近期回落幅度較大，回購短期會(huì)穩(wěn)定投資者信心，提升公司形象，長期還是要看公司業(yè)務(wù)的發(fā)展情況；還有一種是公司資金不寬裕，因?yàn)榇蠊蓶|質(zhì)押高而做的“自救”行為，如果公司所處的行業(yè)沒有發(fā)生大的反轉(zhuǎn)，回購后的不確定性仍較大。

    與此同時(shí)，私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲向記者表示，整體而言，回購股份體現(xiàn)出管理層對(duì)公司未來發(fā)展充滿信心以及對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可，因此，一定程度上有助力增強(qiáng)投資者的信心，也有利于公司股價(jià)的穩(wěn)定，維護(hù)全體股東權(quán)益。從回購股份的目的來看，如果是回購股份注銷，則有利于優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。如果回購股份用于股權(quán)激勵(lì)，則有利于激發(fā)員工積極性，從而提升公司的經(jīng)營效率。

    表：11月以來71家進(jìn)行股份回購的公司情況：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng)）