A股為何如此“焦綠”？五大困擾致蒸發(fā)超2萬億元 資金戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移欲重塑新產(chǎn)業(yè)邏輯

    本報(bào)記者 張穎

    放量、破位、急跌！周一的A股市場(chǎng)三大股指全線回落，跌幅均超2%，截至收盤，上證指數(shù)和深證成指跌幅分別為2.34%和2.65%，此前表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)的創(chuàng)業(yè)板指跌幅達(dá)2.84%，盤中跌幅一度超過5%。兩市量能繼續(xù)放大，成交金額達(dá)14189.5億元。整個(gè)A股市場(chǎng)市值蒸發(fā)20625.65億元。

    從申萬一級(jí)行業(yè)來看，僅有色金屬和國(guó)防軍工等兩行業(yè)翻紅，其他26個(gè)行業(yè)均呈現(xiàn)不同程度的下跌。下跌個(gè)股數(shù)達(dá)3265只，占可交易個(gè)股總數(shù)的74.3%。

    在整個(gè)市場(chǎng)“損失慘重”中，周一，資金更是大舉流出。截至收盤，整個(gè)A股市場(chǎng)的大單資金凈流出金額達(dá)855.88億元。與此同時(shí)，備受矚目的北向資金也突然轉(zhuǎn)身，凈賣出金額達(dá)128.02億元，創(chuàng)出近1年單日凈賣出額的新高。

    A股的"焦綠"來自哪里呢？業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，周一，導(dǎo)致A股市場(chǎng)的急跌主要原因有五方面。

    一是，各大指數(shù)前期漲幅比較大，本身就有調(diào)整的需求，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。

    對(duì)此，興業(yè)證券分析認(rèn)為，7月中旬以來持續(xù)體現(xiàn)行情將面臨月度級(jí)別調(diào)整，但是，對(duì)于科創(chuàng)長(zhǎng)牛，只是擾動(dòng)而已。

    二是，近期政策對(duì)教育、互聯(lián)網(wǎng)、地產(chǎn)等重點(diǎn)行業(yè)加大監(jiān)管力度，導(dǎo)致市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好顯著下降。

    私募排排網(wǎng)研究主管劉有華在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，周末教育行業(yè)的政策影響，對(duì)港股的外資影響較大，港股的大幅下跌，傳導(dǎo)給國(guó)內(nèi)，導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。

    三是，部分白酒公司中報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期，通過業(yè)績(jī)高增消化高估值的邏輯被證偽。

    四是，流動(dòng)性存在問題。

    富榮基金研究部總監(jiān)郎騁成告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，長(zhǎng)期來看，流動(dòng)性收緊預(yù)期進(jìn)一步提升，此前國(guó)內(nèi)實(shí)施降準(zhǔn)政策，市場(chǎng)給予了一定的流動(dòng)性改善預(yù)期，但當(dāng)前看流動(dòng)性改善有限，預(yù)期下調(diào)。中信證券也認(rèn)為，8月份資金面缺口預(yù)計(jì)達(dá)到9000億元（包含7000億元MLF到期），向市場(chǎng)流動(dòng)性提示了一定的風(fēng)險(xiǎn)。

    五是，外部擾動(dòng)因素仍存。

    方正證券表示，本周四美聯(lián)儲(chǔ)將宣布最新的利率決定，美聯(lián)儲(chǔ)政策是否會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)向具有不確定性，而近期外資的大進(jìn)大出同樣加大了市場(chǎng)波動(dòng)。

    面對(duì)A股突如其來的下跌，后市的走勢(shì)已然成為各方熱議的焦點(diǎn)。

    業(yè)內(nèi)資深人士表示，從一個(gè)長(zhǎng)周期的角度來說，這樣的跌幅并不稀罕。2019年5月6日，上證指數(shù)跌5.58%，以及接下來2020年的3月16日、7月16日上證指數(shù)跌幅分別為3.4%、4.5%，還有今年3月8日2.3%的跌幅。都在僅僅幾個(gè)月的時(shí)間，便又重新回升。由此可見，看當(dāng)日跌幅，的確惶惶。但如果打開日K線，發(fā)現(xiàn)A股就是在這樣的漲漲跌跌中，完成一個(gè)周期的循環(huán)。

    也就是說，只要上升周期未變，昨日下跌只是一次技術(shù)性休整。

    的確如此，金百臨咨詢分析師秦洪也告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“目前，資金正在進(jìn)行戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移，樹立新產(chǎn)業(yè)邏輯。”

    秦洪進(jìn)一步闡述，當(dāng)前A股市場(chǎng)的巨幅震蕩，只是產(chǎn)業(yè)熱點(diǎn)的切換，只是資金配置方向的轉(zhuǎn)換，并不是整個(gè)宏觀邏輯、流動(dòng)性邏輯出現(xiàn)了變化。因此，支撐A股市場(chǎng)震蕩前行的大的宏觀邏輯依然清晰有力。只是產(chǎn)業(yè)邏輯出現(xiàn)了變化，這孕育著新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，樹立新的投資邏輯，那就是新興制造業(yè)，其中，包括光伏等新能源、新能源汽車、芯片、種業(yè)等，也包括基礎(chǔ)科研服務(wù)類的龍頭品種。所以，在操作中，不宜過于悲觀，而應(yīng)積極尋找有新產(chǎn)業(yè)邏輯護(hù)身的各領(lǐng)域的龍頭品種。

    表：本周一申萬一級(jí)行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)一覽：

    制表：張穎

（編輯 白寶玉 策劃 吳珊）