213份年報(bào)業(yè)績快報(bào)透露暖意 今年將是銀行股未來3年內(nèi)行情最好的一年？

    本報(bào)記者 吳珊

    一直以來年報(bào)行情都備受關(guān)注。

    盡管當(dāng)前A股市場出現(xiàn)一定的震蕩，但是隨著上市公司2020年“成績單”逐步揭曉，來自行業(yè)景氣度改善、主營業(yè)務(wù)拓展以及創(chuàng)新能力提升公司的暖意正為市場走強(qiáng)賦能，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股總體保持穩(wěn)健發(fā)展勢頭，牛年股市基礎(chǔ)更牢、韌性更足。

    《證券日報(bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2月19日，滬深兩市共有213家公司公布了2020年年報(bào)業(yè)績快報(bào)。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前市場做多熱情仍在，市場愿意給業(yè)績確定的個(gè)股更高的溢價(jià)水平和更高的估值水平，年報(bào)業(yè)績可能是個(gè)股分化的重要參考因素。當(dāng)前市場已經(jīng)包含了對個(gè)股業(yè)績增長的預(yù)期，只有超出預(yù)期的個(gè)股通常才可獲得市場認(rèn)可，股價(jià)或有一波超預(yù)期的表現(xiàn)。

    從凈利潤情況來看，在已公布2020年年報(bào)業(yè)績快報(bào)的公司中，2020年凈利潤超1億元的公司達(dá)183家，占比85.92%。招商銀行以973.42億元的2020年凈利潤暫居首位，緊隨其后的興業(yè)銀行，2020年凈利潤為666.26億元，浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行等公司2020年凈利潤也均在300億元以上，此外，保利地產(chǎn)、長江電力、上海銀行、江蘇銀行、中信證券、綠地控股、國泰君安、廣發(fā)證券等公司，2020年凈利潤也均超100億元。

    “截至目前已披露上市公司2020年年報(bào)業(yè)績快報(bào)喜人，主要還是由于業(yè)績向好公司習(xí)慣于更早發(fā)布公告，而后續(xù)也會有一定比例的公司業(yè)績低于市場預(yù)期。根據(jù)我們的估算，總體而言，2020年上市公司業(yè)績改善率較佳，但這并不能代表2021年業(yè)績一定能持續(xù)改善。目前市場的一致預(yù)期是2021年一季度業(yè)績由于去年基數(shù)較低，同比會有較大的改善，但后續(xù)如果通脹超預(yù)期，不排除政策出現(xiàn)收緊，因此2021年下半年業(yè)績?nèi)杂幸欢ǖ牟淮_定性。”睿灃資產(chǎn)總經(jīng)理趙欽峰在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

    可以看到，在2020年凈利潤超100億元的13家公司中，上市銀行占據(jù)7席。超預(yù)期的成績單一度讓銀行板塊迎來“高光時(shí)刻”，今年以來截至2月19日，銀行板塊總市值加權(quán)平均漲幅已達(dá)到11.70%（上證指數(shù)同期漲幅為6.42%）。

    招商證券曾表示，銀行股是A股的價(jià)值洼地，具有入手的潛力。今年將是銀行股未來3年內(nèi)行情最好的一年，有望明顯跑贏大盤。

    凈利潤同比增幅方面，在已公布2020年年報(bào)業(yè)績快報(bào)的213家公司中，有171家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長，占比逾八成。其中，亞士創(chuàng)能、中芯國際、深科技、魚躍醫(yī)療、云圖控股、三利譜、漫步者、歌爾股份、康華生物等9家公司2020年凈利潤同比增長均超100%。不難發(fā)現(xiàn)，上述9家2020年凈利潤同比增長超100%的公司，扎堆在電子、醫(yī)藥生物和化工等三大申萬一級行業(yè)，分別為5家、2家、2家。

    趙欽峰告訴記者，從盈利改善幅度看，目前披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年年報(bào)大類行業(yè)呈現(xiàn)中游制造>TMT>上游資源>必需消費(fèi)>中游原材料>可選消費(fèi)>大金融的現(xiàn)象，尤其是中游制造板塊連續(xù)兩個(gè)季度加速改善。電子行業(yè)景氣度比較高，但市場的預(yù)期同樣比較高，因此只能算是基本符合預(yù)期。結(jié)合相關(guān)公司的業(yè)績預(yù)告來看，我們發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體制造、封測持續(xù)高景氣度，上游設(shè)計(jì)端、設(shè)備及材料等環(huán)節(jié)龍頭公司業(yè)績也有持續(xù)高增長，可以重點(diǎn)關(guān)注這些領(lǐng)域的投資機(jī)會。

    良好的業(yè)績表現(xiàn)成為股價(jià)上漲的重要支撐，2月份以來截至2月19日，上述171家2020年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的公司中，有133家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比77.78%。南網(wǎng)能源、志邦家居、杭氧股份、川儀股份、片仔癀、中國中免、海大集團(tuán)、環(huán)旭電子、安迪蘇、豐林集團(tuán)等10只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在20%以上。

    “從長周期來看，股價(jià)最大的相關(guān)因素就是業(yè)績。”趙欽峰進(jìn)一步表示，但去年下半年以來，由于資金成本較低，再加上龍頭消費(fèi)股業(yè)績穩(wěn)定、抗通脹等特征，市場不斷拔高其估值，但近期美國十年國債收益率快速上行，外資的資金成本快速上升，影響了消費(fèi)股的高估值。而順周期板塊由于業(yè)績超預(yù)期，再加上估值一直比較低，所以階段性表現(xiàn)強(qiáng)于別的板塊。接下來，我們認(rèn)為行情走勢不會像去年年底那么極端，而相對會更均衡，抱團(tuán)股只要行業(yè)景氣度沒有問題，不會出現(xiàn)持續(xù)下跌，順周期板塊只要業(yè)績能繼續(xù)超出市場預(yù)期，也還能持續(xù)表現(xiàn)。

    的確，自A股進(jìn)入年報(bào)披露期之后，核心資產(chǎn)業(yè)績表現(xiàn)對股價(jià)的傳導(dǎo)在市場中變得極為敏感，機(jī)構(gòu)的選股壓力明顯增大。在這一背景下，上述171家2020年凈利潤實(shí)現(xiàn)同比增長的公司中，仍有86家公司最近1個(gè)月內(nèi)被機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，15家公司機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)在10家以上，中國中免、長城汽車、深信服等3只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評級家數(shù)均在20家及以上，分別為28家、21家、20家。

    巨澤投資總經(jīng)理馬澄在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，A股進(jìn)入年報(bào)季，業(yè)績對個(gè)股的影響將愈發(fā)明顯，接下來的行情將由業(yè)績主導(dǎo)，仔細(xì)研究復(fù)盤不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前主要還是成長股的天下。未來上市公司業(yè)績大面積向好，個(gè)股成長性較好，那在A股市場的有效性就越來越高。所謂有效性，最明顯的特征就是績優(yōu)龍頭股成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)抱團(tuán)加倉對象。

    表：最近1個(gè)月內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評級在10家及以上績優(yōu)股一覽

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）