213份年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)透露暖意 今年將是銀行股未來(lái)3年內(nèi)行情最好的一年？

    本報(bào)記者 吳珊

    一直以來(lái)年報(bào)行情都備受關(guān)注。

    盡管當(dāng)前A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定的震蕩，但是隨著上市公司2020年“成績(jī)單”逐步揭曉，來(lái)自行業(yè)景氣度改善、主營(yíng)業(yè)務(wù)拓展以及創(chuàng)新能力提升公司的暖意正為市場(chǎng)走強(qiáng)賦能，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，A股總體保持穩(wěn)健發(fā)展勢(shì)頭，牛年股市基礎(chǔ)更牢、韌性更足。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至2月19日，滬深兩市共有213家公司公布了2020年年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)。

    私募排排網(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前市場(chǎng)做多熱情仍在，市場(chǎng)愿意給業(yè)績(jī)確定的個(gè)股更高的溢價(jià)水平和更高的估值水平，年報(bào)業(yè)績(jī)可能是個(gè)股分化的重要參考因素。當(dāng)前市場(chǎng)已經(jīng)包含了對(duì)個(gè)股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的預(yù)期，只有超出預(yù)期的個(gè)股通常才可獲得市場(chǎng)認(rèn)可，股價(jià)或有一波超預(yù)期的表現(xiàn)。

    從凈利潤(rùn)情況來(lái)看，在已公布2020年年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)的公司中，2020年凈利潤(rùn)超1億元的公司達(dá)183家，占比85.92%。招商銀行以973.42億元的2020年凈利潤(rùn)暫居首位，緊隨其后的興業(yè)銀行，2020年凈利潤(rùn)為666.26億元，浦發(fā)銀行、中信銀行、光大銀行等公司2020年凈利潤(rùn)也均在300億元以上，此外，保利地產(chǎn)、長(zhǎng)江電力、上海銀行、江蘇銀行、中信證券、綠地控股、國(guó)泰君安、廣發(fā)證券等公司，2020年凈利潤(rùn)也均超100億元。

    “截至目前已披露上市公司2020年年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)喜人，主要還是由于業(yè)績(jī)向好公司習(xí)慣于更早發(fā)布公告，而后續(xù)也會(huì)有一定比例的公司業(yè)績(jī)低于市場(chǎng)預(yù)期。根據(jù)我們的估算，總體而言，2020年上市公司業(yè)績(jī)改善率較佳，但這并不能代表2021年業(yè)績(jī)一定能持續(xù)改善。目前市場(chǎng)的一致預(yù)期是2021年一季度業(yè)績(jī)由于去年基數(shù)較低，同比會(huì)有較大的改善，但后續(xù)如果通脹超預(yù)期，不排除政策出現(xiàn)收緊，因此2021年下半年業(yè)績(jī)?nèi)杂幸欢ǖ牟淮_定性。”睿灃資產(chǎn)總經(jīng)理趙欽峰在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

    可以看到，在2020年凈利潤(rùn)超100億元的13家公司中，上市銀行占據(jù)7席。超預(yù)期的成績(jī)單一度讓銀行板塊迎來(lái)“高光時(shí)刻”，今年以來(lái)截至2月19日，銀行板塊總市值加權(quán)平均漲幅已達(dá)到11.70%（上證指數(shù)同期漲幅為6.42%）。

    招商證券曾表示，銀行股是A股的價(jià)值洼地，具有入手的潛力。今年將是銀行股未來(lái)3年內(nèi)行情最好的一年，有望明顯跑贏大盤(pán)。

    凈利潤(rùn)同比增幅方面，在已公布2020年年報(bào)業(yè)績(jī)快報(bào)的213家公司中，有171家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比逾八成。其中，亞士創(chuàng)能、中芯國(guó)際、深科技、魚(yú)躍醫(yī)療、云圖控股、三利譜、漫步者、歌爾股份、康華生物等9家公司2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超100%。不難發(fā)現(xiàn)，上述9家2020年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超100%的公司，扎堆在電子、醫(yī)藥生物和化工等三大申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，分別為5家、2家、2家。

    趙欽峰告訴記者，從盈利改善幅度看，目前披露的數(shù)據(jù)顯示，2020年年報(bào)大類(lèi)行業(yè)呈現(xiàn)中游制造>TMT>上游資源>必需消費(fèi)>中游原材料>可選消費(fèi)>大金融的現(xiàn)象，尤其是中游制造板塊連續(xù)兩個(gè)季度加速改善。電子行業(yè)景氣度比較高，但市場(chǎng)的預(yù)期同樣比較高，因此只能算是基本符合預(yù)期。結(jié)合相關(guān)公司的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，我們發(fā)現(xiàn)半導(dǎo)體制造、封測(cè)持續(xù)高景氣度，上游設(shè)計(jì)端、設(shè)備及材料等環(huán)節(jié)龍頭公司業(yè)績(jī)也有持續(xù)高增長(zhǎng)，可以重點(diǎn)關(guān)注這些領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)。

    良好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)成為股價(jià)上漲的重要支撐，2月份以來(lái)截至2月19日，上述171家2020年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司中，有133家公司股價(jià)實(shí)現(xiàn)上漲，占比77.78%。南網(wǎng)能源、志邦家居、杭氧股份、川儀股份、片仔癀、中國(guó)中免、海大集團(tuán)、環(huán)旭電子、安迪蘇、豐林集團(tuán)等10只個(gè)股期間累計(jì)漲幅均在20%以上。

    “從長(zhǎng)周期來(lái)看，股價(jià)最大的相關(guān)因素就是業(yè)績(jī)。”趙欽峰進(jìn)一步表示，但去年下半年以來(lái)，由于資金成本較低，再加上龍頭消費(fèi)股業(yè)績(jī)穩(wěn)定、抗通脹等特征，市場(chǎng)不斷拔高其估值，但近期美國(guó)十年國(guó)債收益率快速上行，外資的資金成本快速上升，影響了消費(fèi)股的高估值。而順周期板塊由于業(yè)績(jī)超預(yù)期，再加上估值一直比較低，所以階段性表現(xiàn)強(qiáng)于別的板塊。接下來(lái)，我們認(rèn)為行情走勢(shì)不會(huì)像去年年底那么極端，而相對(duì)會(huì)更均衡，抱團(tuán)股只要行業(yè)景氣度沒(méi)有問(wèn)題，不會(huì)出現(xiàn)持續(xù)下跌，順周期板塊只要業(yè)績(jī)能繼續(xù)超出市場(chǎng)預(yù)期，也還能持續(xù)表現(xiàn)。

    的確，自A股進(jìn)入年報(bào)披露期之后，核心資產(chǎn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)對(duì)股價(jià)的傳導(dǎo)在市場(chǎng)中變得極為敏感，機(jī)構(gòu)的選股壓力明顯增大。在這一背景下，上述171家2020年凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司中，仍有86家公司最近1個(gè)月內(nèi)被機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，其中，15家公司機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)在10家以上，中國(guó)中免、長(zhǎng)城汽車(chē)、深信服等3只個(gè)股機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)家數(shù)均在20家及以上，分別為28家、21家、20家。

    巨澤投資總經(jīng)理馬澄在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，A股進(jìn)入年報(bào)季，業(yè)績(jī)對(duì)個(gè)股的影響將愈發(fā)明顯，接下來(lái)的行情將由業(yè)績(jī)主導(dǎo)，仔細(xì)研究復(fù)盤(pán)不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前主要還是成長(zhǎng)股的天下。未來(lái)上市公司業(yè)績(jī)大面積向好，個(gè)股成長(zhǎng)性較好，那在A股市場(chǎng)的有效性就越來(lái)越高。所謂有效性，最明顯的特征就是績(jī)優(yōu)龍頭股成為機(jī)構(gòu)重點(diǎn)抱團(tuán)加倉(cāng)對(duì)象。

    表：最近1個(gè)月內(nèi)機(jī)構(gòu)看好評(píng)級(jí)在10家及以上績(jī)優(yōu)股一覽

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng) 張穎 吳珊）