本報記者 吳珊
在很多人心目中銀行股是安全的,具有價值投資,那么問題來了,為什么銀行股這么“便宜”還沒人愿意買呢?銀行股到底值不值得關(guān)注?
“四季度銀行表現(xiàn)穩(wěn)健,大概率可獲絕對收益。”華泰證券在最新研報中給出肯定的答案。
數(shù)據(jù)顯示,四季度銀行板塊往往可取得絕對收益(2005年-2019年15個季度中,12個季度絕對收益率為正),15個季度平均相對滬深300指數(shù)收益率為4.6%,且相對跌幅大多在5%以內(nèi),整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。華泰證券認(rèn)為四季度銀行板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)健,主要由于機構(gòu)資金在年終業(yè)績壓力下,風(fēng)險偏好降低,會加大銀行板塊配置。當(dāng)前為銀行板塊估值倉位雙底部,且資金面在四季度有望迎來外資快速流入、被動資金發(fā)行加速、各類資金尋求穩(wěn)定等多重利好,驅(qū)動板塊估值修復(fù)。
可以看到,進入10月份,銀行板塊指數(shù)重心就不斷上移,在周四(10月15日)滬深兩市股指震蕩盤整之際,銀行板塊逆市走強全線飄紅,截至收盤,板塊漲幅超過1%,成為為數(shù)不多的逆市上漲的行業(yè)之一。其中,杭州銀行、寧波銀行、常熟銀行、平安銀行、招商銀行、成都銀行等個股漲幅均在2%以上。
對此,寶蓁投資基金經(jīng)理肖超在接受《證券日報》記者采訪時表示,銀行股崛起主要邏輯有兩個:一是中國宏觀經(jīng)濟快速恢復(fù),且未來隨著疫苗的推出,中國宏觀經(jīng)濟將率先持續(xù)發(fā)展,銀行持續(xù)受益;二是當(dāng)前市場情況下,銀行股還處于低估值洼地。從未來三年來看,處于估值洼地的銀行股,在中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)增長和自身不斷改革進取的影響下,將有一個穩(wěn)健的市場表現(xiàn)。
不僅如此,央行公布的9月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)期,更是為眾機構(gòu)一致看多銀行股提供有利依據(jù)。
私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日報》記者采訪時表示,9月份信貸增長超預(yù)期,銀行股的關(guān)注度有所提升。中長期來看,國內(nèi)經(jīng)濟能夠維持良好的恢復(fù)態(tài)勢,銀行股的業(yè)績出現(xiàn)拐點的可能性是比較大的。
與此同時,成恩資本董事長王璇也在接受《證券日報》記者采訪時提到,隨著經(jīng)濟復(fù)蘇,銀行貸款業(yè)務(wù)或呈積極狀態(tài);9月份人民幣存款增加1.58萬億元,同比多增8600億元,存貸經(jīng)營數(shù)據(jù)優(yōu)化或支撐行業(yè)基本面改善。不過,王璇也指出,由于政策指導(dǎo)銀行業(yè)讓利實體經(jīng)濟,三季度銀行整體出現(xiàn)超預(yù)期增長可能性不大,主要是基本面改善邏輯。目前銀行業(yè)整體市凈率為0.66倍,接近歷史低位,但仍需根據(jù)三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)來確定銀行業(yè)基本面底部是否已經(jīng)確立來做投資決策。
既然每到四季度,銀行股的存在感往往都能達到一年的峰值,如何在這一階段的投資黃金期中獲得較好收益呢?王璇建議重點關(guān)注行業(yè)龍頭及估值彈性較大的地方性商業(yè)銀行投資機會。
肖超則告訴記者,應(yīng)該秉持長期投資的理念來投資銀行股,但要注意到銀行股內(nèi)部分化也較大,主要選擇優(yōu)質(zhì)銀行股,關(guān)注四大要點:風(fēng)險控制能力強、資產(chǎn)質(zhì)量好、治理結(jié)構(gòu)良好、適應(yīng)利率市場能力強。
表:10月15日銀行股表現(xiàn)一覽
制表:吳珊
(編輯 孫倩 策劃 張穎)
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