買點到了？眾機構(gòu)憧憬銀行股“四季度投資黃金期” 四維度圈定優(yōu)質(zhì)股

    本報記者 吳珊

    在很多人心目中銀行股是安全的，具有價值投資，那么問題來了，為什么銀行股這么“便宜”還沒人愿意買呢？銀行股到底值不值得關(guān)注？

    “四季度銀行表現(xiàn)穩(wěn)健，大概率可獲絕對收益。”華泰證券在最新研報中給出肯定的答案。

    數(shù)據(jù)顯示，四季度銀行板塊往往可取得絕對收益（2005年-2019年15個季度中，12個季度絕對收益率為正），15個季度平均相對滬深300指數(shù)收益率為4.6%，且相對跌幅大多在5%以內(nèi)，整體表現(xiàn)較為穩(wěn)健。華泰證券認(rèn)為四季度銀行板塊表現(xiàn)較為穩(wěn)健，主要由于機構(gòu)資金在年終業(yè)績壓力下，風(fēng)險偏好降低，會加大銀行板塊配置。當(dāng)前為銀行板塊估值倉位雙底部，且資金面在四季度有望迎來外資快速流入、被動資金發(fā)行加速、各類資金尋求穩(wěn)定等多重利好，驅(qū)動板塊估值修復(fù)。

    可以看到，進入10月份，銀行板塊指數(shù)重心就不斷上移，在周四（10月15日）滬深兩市股指震蕩盤整之際，銀行板塊逆市走強全線飄紅，截至收盤，板塊漲幅超過1%，成為為數(shù)不多的逆市上漲的行業(yè)之一。其中，杭州銀行、寧波銀行、常熟銀行、平安銀行、招商銀行、成都銀行等個股漲幅均在2%以上。

    對此，寶蓁投資基金經(jīng)理肖超在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行股崛起主要邏輯有兩個：一是中國宏觀經(jīng)濟快速恢復(fù)，且未來隨著疫苗的推出，中國宏觀經(jīng)濟將率先持續(xù)發(fā)展，銀行持續(xù)受益；二是當(dāng)前市場情況下，銀行股還處于低估值洼地。從未來三年來看，處于估值洼地的銀行股，在中國宏觀經(jīng)濟持續(xù)增長和自身不斷改革進取的影響下，將有一個穩(wěn)健的市場表現(xiàn)。

    不僅如此，央行公布的9月份社融數(shù)據(jù)超預(yù)期，更是為眾機構(gòu)一致看多銀行股提供有利依據(jù)。

    私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理夏風(fēng)光在接受《證券日報》記者采訪時表示，9月份信貸增長超預(yù)期，銀行股的關(guān)注度有所提升。中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟能夠維持良好的恢復(fù)態(tài)勢，銀行股的業(yè)績出現(xiàn)拐點的可能性是比較大的。

    與此同時，成恩資本董事長王璇也在接受《證券日報》記者采訪時提到，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，銀行貸款業(yè)務(wù)或呈積極狀態(tài)；9月份人民幣存款增加1.58萬億元，同比多增8600億元，存貸經(jīng)營數(shù)據(jù)優(yōu)化或支撐行業(yè)基本面改善。不過，王璇也指出，由于政策指導(dǎo)銀行業(yè)讓利實體經(jīng)濟，三季度銀行整體出現(xiàn)超預(yù)期增長可能性不大，主要是基本面改善邏輯。目前銀行業(yè)整體市凈率為0.66倍，接近歷史低位，但仍需根據(jù)三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)來確定銀行業(yè)基本面底部是否已經(jīng)確立來做投資決策。

    既然每到四季度，銀行股的存在感往往都能達到一年的峰值，如何在這一階段的投資黃金期中獲得較好收益呢？王璇建議重點關(guān)注行業(yè)龍頭及估值彈性較大的地方性商業(yè)銀行投資機會。

    肖超則告訴記者，應(yīng)該秉持長期投資的理念來投資銀行股，但要注意到銀行股內(nèi)部分化也較大，主要選擇優(yōu)質(zhì)銀行股，關(guān)注四大要點：風(fēng)險控制能力強、資產(chǎn)質(zhì)量好、治理結(jié)構(gòu)良好、適應(yīng)利率市場能力強。

    表：10月15日銀行股表現(xiàn)一覽

    制表：吳珊

（編輯 孫倩 策劃 張穎）