樂觀情緒升溫 私募加倉意愿大幅提升

    國慶假期后首個交易日，上證指數(shù)實現(xiàn)“開門紅”。站在四季度的起點，私募接下來是進攻還是防守？從相關(guān)數(shù)據(jù)中或許能一窺端倪。

    最新數(shù)據(jù)顯示，10月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)為124.86，環(huán)比大漲6.55%。就倉位而言，10月股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，達到近三年來最高水平。

    信心指數(shù)迅速反彈

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，9月融智·中國對沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)降至117.18，環(huán)比下降2.4%，但10月信心指數(shù)迅速反彈，環(huán)比大漲6.55%，可見不少私募基金經(jīng)理對10月股市的信心大為增強。

    從趨勢預(yù)期信心指標(biāo)來看，10月A股市場趨勢預(yù)期信心指標(biāo)值為135，相比上個月環(huán)比上升6.29個百分點，其中5%的基金經(jīng)理持極度樂觀態(tài)度，61.43%的基金經(jīng)理持樂觀態(tài)度，相比上個月，樂觀和極度樂觀總比例大幅上升24.82個百分點。

    “在經(jīng)過兩個月以估值收縮為主基調(diào)的調(diào)整后，A股市場在今年最后一個季度有望企穩(wěn)并重拾溫和升勢。”世誠投資表示，年初至今北向資金仍凈流入近1000億元，即使不考慮主流指數(shù)對A股納入系數(shù)的提升，在未來一兩年內(nèi)，仍將有近4000億元的主動配置型基金流入A股市場，疊加國內(nèi)公募基金首發(fā)為代表的資金凈流入，股市流動性仍將較為充裕，10月乃至整個四季度的A股市場值得期待。

    加倉意愿明顯提升

    值得注意的是，私募對A股市場的樂觀情緒還體現(xiàn)在了股票倉位上。截至9月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為82.59%，相比8月的79.47%，提高了3.12個百分點，整體倉位達到近三年來的最高水平。

    具體來看，倉位在五成及五成以上的私募基金占比高達97.86%，其中更有15.71%的私募處于滿倉狀態(tài)，相比上個月小幅提升；八成以上倉位（不含滿倉）的私募占比達56.43%，環(huán)比提高了4.44個百分點。

    另外，數(shù)據(jù)顯示，10月A股市場倉位增減投資計劃指標(biāo)值為109.64，相比上個月環(huán)比上升7.21個百分點，其中72.86%的基金經(jīng)理選擇維持現(xiàn)有倉位不變，22.14%的基金經(jīng)理打算增倉或大幅增倉，可見，私募增倉意向明顯提升。

    滬上一位頭部私募基金經(jīng)理表示，四季度將會繼續(xù)高倉位投資。“節(jié)前A股市場整體表現(xiàn)出震蕩市特征，同時伴隨了明顯的縮量，表明本輪A股調(diào)整較為健康，從逆向投資角度出發(fā)，市場的安全邊際反而正在提升，少數(shù)優(yōu)質(zhì)公司出現(xiàn)了未來三年業(yè)績有望翻倍、估值降至合理水平的投資良機，第四季度甚至未來一年可以更加樂觀。”

    關(guān)注三季報超預(yù)期個股

    融智評級研究中心研究員姜琳認為，9月上證指數(shù)縮量下跌，創(chuàng)業(yè)板放量的同時波動加大，下跌調(diào)整后估值壓力有所釋放，而且市場即將迎來三季報的披露時點，可以關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇過程中業(yè)績可能爆發(fā)、由基本面驅(qū)動的個股。

    在純達基金看來，中期來看，由于國內(nèi)疫情防控的領(lǐng)先優(yōu)勢及經(jīng)濟仍處復(fù)蘇的趨勢，A股市場的調(diào)整幅度有限。策略上，可以關(guān)注三季報及年報預(yù)增的超預(yù)期品種。

    世誠投資則直言，考慮到無風(fēng)險收益率下降及風(fēng)險偏好提升，四季度成長股有機會再次跑贏順周期價值股。而在具體布局上，個股的選擇仍是重中之重，關(guān)注面對外部沖擊能積極擁抱變化，且具有良好治理結(jié)構(gòu)及核心競爭力的公司。