科技股集群效應顯現 三維度考察科技企業(yè)成長力

    本報記者 李正 見習記者 郭冀川

    今年以來，在諸多利好消息的共同加持之下，A股市場科技題材被輪番追逐。

    截至6月29日記者截稿，數據顯示，包括半導體概念（指數年內上漲30.14%）、鴻蒙概念（指數年內上漲11.87%）、人工智能概念（指數年內上漲9.33%）等三大題材在內的多個科技概念指數，年內漲幅均超過了A股指數漲幅（年內上漲3.84%）。

    一系列的刺激政策、企業(yè)積極投入解決“卡脖子”以及資本的大舉進入，助推科技題材走強。那么，未來科技股是否具備掀起一波整體行情的基礎？哪些科技上市公司更具有投資價值？

    國家大力推動科技創(chuàng)新

    “當前我國科技發(fā)展的總體基調，是圍繞世界科技強國的戰(zhàn)略目標，持續(xù)國家創(chuàng)新體系的整體效能。當前最緊迫的是補短板，圍繞集成電路、人工智能、生物醫(yī)藥等重點領域，實現關鍵技術的突破，不被卡脖子。”上海市科學學研究所（科技創(chuàng)新智庫）科技創(chuàng)業(yè)研究室副主任金愛民對《證券日報》記者如是說。

    據金愛民介紹，以2020年出臺的《國務院關于印發(fā)新時期促進集成電路產業(yè)和軟件產業(yè)高質量發(fā)展若干政策的通知》（國發(fā)〔2020〕8號）為例，就是聚焦重點產業(yè)的稅收政策舉措，對行業(yè)給予實質性鼓勵，為企業(yè)發(fā)展提供助力。

    今年以來，我國也陸續(xù)推出了一大批利好科技行業(yè)的重要舉措。

    從整體方向來看，《“十四五”規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》中提出，瞄準人工智能、量子信息、集成電路、生命健康、腦科學、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰(zhàn)略性的國家重大科技項目。

    細化來看，如人工智能產業(yè)方面，工信部于2021年1月份印發(fā)了《工業(yè)互聯網創(chuàng)新發(fā)展行動計劃（2021-2023年）》，推動工業(yè)互聯網新型基礎設施建設量質并進的發(fā)展目標；生物醫(yī)藥方面，上海市人民政府辦公廳5月份公布《關于促進本市生物醫(yī)藥產業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》（滬府辦規(guī)[2021]5號），為上海市生物醫(yī)藥企業(yè)搭建了全產業(yè)鏈的政策支持體系等等。

    對此，國資委機械工業(yè)經管院創(chuàng)新中心主任宋嘉在接受《證券日報》記者采訪時表示，目前全國各地都在結合本地優(yōu)勢打造面向未來的產業(yè)鏈或產業(yè)集群，也紛紛出臺了配套政策機制，最有代表性的是“鏈長制”。

    宋嘉認為，以蘇州的航空航天產業(yè)鏈為例，應該在解決“卡脖子”產業(yè)生態(tài)環(huán)節(jié)上發(fā)力，大力補足產業(yè)鏈在高質量發(fā)展中所必須的環(huán)境和能力，加大各層次人才的引育體系建設，提供高質量、高水平的產業(yè)與創(chuàng)新的公共服務，這些需要地方政府站在產業(yè)鏈發(fā)展的角度，去長期扶持和培育。

    三大維度考驗科技企業(yè)成長力

    數據顯示，在市場對科技企業(yè)的持續(xù)關注下，科技賽道在今年上半年可謂精彩紛呈，鴻蒙概念、半導體芯片產業(yè)鏈和鋰電池板塊均有明顯的市場熱度升溫，科創(chuàng)50指數在6月份也創(chuàng)出年內新高。

    “近段時間，國內的科技企業(yè)表現活躍，如鴻蒙在操作系統(tǒng)方面的突破，引發(fā)科技類公司的萬物互聯潮，另外國家加大力度支持科技企業(yè)發(fā)展，包括在芯片等方面投入巨資，不僅給相關公司帶來重要的資源支持，更帶來了新的想象空間。”申萬宏源首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，多種市場環(huán)境因素和資本風向轉變，帶來了整體科技行業(yè)在今年的繁榮。

    據《證券日報》記者了解，當前科技產業(yè)創(chuàng)新已經不單單依靠少數龍頭公司的帶動，在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板當中，如信息技術、生物醫(yī)藥和高端裝備制造等領域，都已經形成了集群效應，產業(yè)鏈上下游企業(yè)可以借助市場力量完成科技成果轉化，取得高速成長。

    巨豐投資首席投資顧問張翠霞在接受《證券日報》記者采訪時表示，總結歷史上典型的科技企業(yè)，基本上有一個共性，即科技與消費相結合，這類公司往往最具成長潛力，企業(yè)也最具創(chuàng)新活力，是當下資本市場最關注的領域。

    “比如鴻蒙概念中智能家電和教育類公司，智能語音科技加消費的科大訊飛，智能辦公加消費的金山辦公等。”張翠霞進一步表示，科技與消費能夠融合為一體的公司，更容易被市場理解和認可，自身具備可持續(xù)的成長性，在資本市場上也更有廣闊的想象力空間，科技屬性可以提升公司的估值水平，消費屬性又可以給公司帶來市場空間以及現金流。

    由于不同科技類公司都具有自己的特性和成長曲線，多位專家總結出科技企業(yè)可以獲得高質量發(fā)展的三大核心維度，既符合國家戰(zhàn)略、擁有關鍵的核心技術以及能夠獲得市場的認可，三者缺一不可。

    武漢科技大學金融證券研究所所長董登新告訴《證券日報》記者，科技類企業(yè)的投資同樣需要秉持長期價值投資理念，雖然這類公司的高研發(fā)投入具有風險性，但他們通過技術成果轉化、實現營收增速和利潤增長也更值得投資者期待。

    資本市場長線資金持續(xù)發(fā)力

    上交所最新數據顯示，截至2021年5月31日，通過科創(chuàng)板首次公開發(fā)行募集的資金合計為554.24億元，同期滬市主板首次公開發(fā)行募集資金為414.47億元，而2020年同期這兩組數據分別為395.33億元和505.95億元，可以看出，今年以來資本市場為科創(chuàng)板上市企業(yè)提供的真金白銀支持已經超過了主板上市企業(yè)并持續(xù)向科創(chuàng)板傾斜。

    同時，除首次公開發(fā)行募集的資金以外，另一個資本市場的重要支持手段——長線資金的進駐亦不容小覷。

    以科創(chuàng)板為例，東方財富Choice金融終端數據顯示，2021年一季度，養(yǎng)老基金和社?；鸷嫌嫵钟锌苿?chuàng)板5594.59萬股，市值約80.48億元（股價按6月29日最新計算）。

    淳石集團合伙人楊如意在接受《證券日報》記者采訪時表示，近些年，資本市場對于科技企業(yè)的支持有目共睹，科創(chuàng)板的設立、社?；鸷宛B(yǎng)老金等長線資金的坐鎮(zhèn)以及眾多機構投資者的積極持股，無不為科技類上市公司的平穩(wěn)發(fā)展打下堅實基礎。

    “對于大多數科技類上市企業(yè)而言，基本已經度過了發(fā)展階段的初創(chuàng)期，邁入了成長期和成熟期。”楊如意進一步表示，如果企業(yè)在這一時期還需要長時間依靠外部資金來維持經營，而不是通過高投入換來的高技術壁壘，可以認為這類科技公司很難形成競爭力，換言之，在尚未形成競爭力的產業(yè)或企業(yè)，可以通過政策提供一部分相對長線的資金支持，但投資判斷最終還是要看企業(yè)自己的“造血能力”。

    對于未來A股科技題材的走勢，私募排排網研究員劉寸心對《證券日報》記者表示，目前A股科技題材已經基本調整完成，加之經濟平穩(wěn)、政策向好以及流動性充足等外部條件加持，未來成長型科技題材股值得關注。

    “雖然從政策利好的角度來看，半導體板塊更適合長期擇優(yōu)布局，但是由于半導體公司從研發(fā)、驗證到量產需要較長時間才能落實到基本面上消化估值，所以對于部分近期已經估值偏高的個股需要謹慎。此外，隨著技術進步及應用生態(tài)的完善，VR的普及率正在持續(xù)上升，VR、AIOT等科技板塊上市公司未來也值得關注。”劉寸心說。

（編輯 張偉 上官夢露）