尊嘉金融：AMC院線成28.5倍大牛股 需警惕風(fēng)險(xiǎn)

    林余

    今年以來(lái)，美股AMC院線已暴漲2850.47%，成為一支28倍大牛股。不過(guò)，昨天盤中，AMC的股價(jià)一度下跌40%，此后再度暴漲，然后又再次下跌，一夜暴富和一無(wú)所有，都在一念之間。

    AMC成為美國(guó)散戶的“獵物”

    在諸多美國(guó)散戶抱團(tuán)股中，AMC開(kāi)始獲得越來(lái)越多人的目光。5月以來(lái)，“散戶大本營(yíng)”的WSB論壇中，關(guān)于AMC院線的討論最為激烈，聲勢(shì)已明顯高過(guò)此前的“帶頭大哥”GME，成為了最受美國(guó)散戶喜愛(ài)的股票。

    AMC院線近期多次對(duì)普通投資者主動(dòng)示好，就在6月2日，AMC院線表示，將推出名為“AMCInvestorConnect”的投資者回饋計(jì)劃，其中包含特別優(yōu)惠和最新活動(dòng)，而且注冊(cè)該計(jì)劃的散戶首次觀影時(shí)還將獲得一大桶免費(fèi)爆米花。

    這一舉動(dòng)，被看作是AMC公司與散戶建立聯(lián)系的戰(zhàn)略部署。平臺(tái)為散戶提供獨(dú)家促銷活動(dòng)，例如免費(fèi)或打折商品以及獨(dú)家放映邀請(qǐng)，也包括與CEOAdamAron的直接溝通機(jī)會(huì)。

    這點(diǎn)爆米花的“滴水之恩”，引發(fā)了百萬(wàn)散戶的“涌泉相報(bào)”。短短幾個(gè)交易日里，公司的股價(jià)就從十幾美元上躥至60多美元的歷史新高，從上周四開(kāi)始AMC院線每天的成交額都在百億美元上方，這一數(shù)據(jù)甚至穩(wěn)穩(wěn)壓過(guò)身價(jià)兩萬(wàn)億美元的蘋果公司。

    當(dāng)然，這波暴漲背后其實(shí)充滿了風(fēng)險(xiǎn)。

    尊嘉金融投研團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，AMC股價(jià)的波動(dòng)其實(shí)是期權(quán)市場(chǎng)活動(dòng)引起伽馬擠壓，也就是隨著股票價(jià)格上漲，更多的期權(quán)進(jìn)入實(shí)值，經(jīng)紀(jì)交易商必須管理其風(fēng)險(xiǎn)敞口，因此交易商必須開(kāi)始在公開(kāi)市場(chǎng)上購(gòu)買股票。而AMC院線就擁有市場(chǎng)上交易最活躍的期權(quán)合約。

    它只有在股價(jià)上漲、增量資本被投入期權(quán)市場(chǎng)時(shí)才會(huì)起作用。在這方面它有這些特點(diǎn)：投資的增值不是由公司的基本面支撐；增值依賴于增加的正向資本流動(dòng)；當(dāng)資本流動(dòng)停止時(shí)會(huì)出現(xiàn)重大損失。

    甚至AMC自己都開(kāi)始“貼心”地警告投資者，“購(gòu)買我們的股票可能會(huì)賠光所有錢”。

    在向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）遞交的文件中，該公司警示風(fēng)險(xiǎn)：“目前，公司股價(jià)所反映出的市場(chǎng)和交易變動(dòng)，與公司潛在業(yè)務(wù)、宏觀和行業(yè)基本面無(wú)關(guān)。我們無(wú)從得知上述行情變動(dòng)將持續(xù)多久。”

    該公司表示：“我們的A類普通股的市場(chǎng)價(jià)格和交易量最近經(jīng)歷了，并可能繼續(xù)經(jīng)歷極端的波動(dòng)，這可能導(dǎo)致買家遭受重大損失。”

    機(jī)構(gòu)投資者獲得巨大收益

    而且與游戲驛站類似，這次不僅有散戶的身影，也有機(jī)構(gòu)加入其中。

    據(jù)報(bào)道，今年5家大型ETF及共同基金公司在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者，在AMC股票上獲得了重磅收益。其中包括對(duì)其股份持有份額排名較大的Vanguard、貝萊德和美國(guó)景順集團(tuán)等ETF和共同基金巨頭。

    根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)的數(shù)據(jù)，Vanguard集團(tuán)是AMC的第一大股東，持有3740萬(wàn)股AMC股票，相當(dāng)于該公司流通股的7.6%。而現(xiàn)在，這些股份的價(jià)值超過(guò)了11億美元，比今年年初高出了10.9億美元。

    ETF巨頭貝萊德是AMC今年的股票狂漲現(xiàn)象中的第二大贏家，該公司持有AMC逾2700萬(wàn)股股票，即5.5%的股份，今年累計(jì)獲利近8億美元。

    接下來(lái)是景順資本，持有近660萬(wàn)股AMC股票，占比1.3%，今年來(lái)獲收益1.9億美元。今年迄今為止，這5家機(jī)構(gòu)投資者從AMC股票中均獲得了超過(guò)16%的收益。

    而AMC的·首席執(zhí)行官亞當(dāng)•阿?。ˋdamAron）持有超75萬(wàn)股，僅占公司股份的0.15%，今年來(lái)賬面收益達(dá)到2200萬(wàn)美元。

    所以真正的贏家或許還是機(jī)構(gòu)以及AMC本身，諸多散戶或許能分一杯羹，或許成為最后的接盤俠。當(dāng)然，如果你還是想加入這場(chǎng)盛宴，那一定要警惕，其中股價(jià)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)自然不必多說(shuō)，特別是選擇加杠桿的投資者，杠桿成倍地放大了風(fēng)險(xiǎn)與收益，贏時(shí)，你可以風(fēng)光無(wú)限；輸時(shí)，你就一敗涂地。

    風(fēng)險(xiǎn)并不僅存在于股價(jià)的劇烈波動(dòng)中，還要選擇一家足夠靠譜的券商。讓我們一起關(guān)注，看看這幕大戲，如何結(jié)束。

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）