常態(tài)化下第四輪集采資本市場波瀾不驚 本土藥企轉(zhuǎn)型更成功

    本報記者 朱寶琛 見習(xí)記者 郭冀川

    “雖然第四輪國家藥品集采擬中選結(jié)果將在近期公布，但一方面集采產(chǎn)品價格降幅收窄，另一方面集采的市場影響在此前被充分消化，所以近期醫(yī)藥板塊并未因此發(fā)生較大波動，甚至一些參與集采的醫(yī)藥上市公司股價都沒有較大反映。”森瑞投資醫(yī)藥研究員田新杰對《證券日報》記者說。

    田新杰介紹，從中標(biāo)情況看，一個很明顯的現(xiàn)象是原研藥外企紛紛主動放棄，他們也成為此次集采主要受影響方，但可以憑借原研的口碑和品牌優(yōu)勢尋求院外市場，這樣將形成醫(yī)保支付和自費(fèi)兩種路徑，選擇權(quán)交給消費(fèi)者。

    第四輪國家藥品集采擬中選結(jié)果顯示，45個通用名藥物全部采購?fù)瓿?，藥品平均降價52%，其中最高降幅達(dá)96%。此輪集采共有152家企業(yè)參加，產(chǎn)生擬中選藥企118家，企業(yè)擬中選比例達(dá)到71%，較前三批有明顯提高。

    深圳中金華創(chuàng)基金董事長龔濤對《證券日報》記者表示，前幾次集采不乏眾多藥品降幅超9成現(xiàn)象，一些企業(yè)面對激烈的價格競爭敗下陣來，導(dǎo)致市場份額大幅萎縮，隨之而來的是業(yè)績下降與股價暴跌。集采常態(tài)化發(fā)展下，納入產(chǎn)品會不斷增加，而價格降幅也會有所收窄，隨著更多本土藥企通過仿制藥一致性評價參與集采競爭，進(jìn)口原研藥的市場競爭力會逐漸削弱，一定程度上加速了進(jìn)口替代。

    在此次全國藥品集采中，僅有5家外企中標(biāo)，以鹽酸氨溴索注射液為例，該藥品年銷售額超50億元，此次由16家企業(yè)角逐，最終10家企業(yè)擬中選，外企勃林格殷格翰的原研藥市場份額曾經(jīng)占比最高，但此次卻未能中選。龔濤表示，在過了專利保護(hù)期后，仿制藥搶占原研藥市場本就是大勢所趨，集采加速了這一進(jìn)程，也讓掌握原材料資源和實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化的本土藥企，有了更大的首仿研發(fā)動力。

    田新杰表示，集采除了擠出中間商水分，也讓仿制藥價值回歸，讓產(chǎn)業(yè)往創(chuàng)新方向走，雖然這一過程中會傷害到部分藥企的利潤，但對于之前市場份額少的企業(yè)來說卻也是機(jī)會。這些企業(yè)過去沒有品牌和渠道優(yōu)勢，集采削弱了企業(yè)市場銷售能力價值，中標(biāo)的企業(yè)會因集采的大額訂單而帶來新的收入。

    西南證券研報指出，集采政策將倒逼企業(yè)加快創(chuàng)新，持續(xù)看好創(chuàng)新藥及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。國家醫(yī)?？刭M(fèi)大背景下，集采與醫(yī)保談判常態(tài)化推進(jìn)，將加速行業(yè)集中，行業(yè)巨變下倒逼傳統(tǒng)藥企進(jìn)行創(chuàng)新。

    此次集采不僅讓本土藥企收獲頗豐，部分產(chǎn)品擬中標(biāo)企業(yè)也出現(xiàn)中小藥企的身影。華夏幸福研究院醫(yī)療研究員王瑞妍對《證券日報》記者表示，這說明本土藥企已逐步適應(yīng)集采態(tài)勢，中小企業(yè)增多也是好事，說明有創(chuàng)新能力的企業(yè)被市場進(jìn)一步認(rèn)可，這些企業(yè)集采中標(biāo)后，還會反哺企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展形成良性循環(huán)。

（編輯 上官夢露）