錨定科技創(chuàng)新 資本市場咬定培育新質(zhì)生產(chǎn)力不放松

    本報記者 毛藝融

    近日，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北京召開專題座談會，與全國社?；?、保險資管、銀行理財、私募基金等10家頭部機構(gòu)投資者代表深入交流。與會單位就資本市場下一步全面深化改革提出了具體建議，其中提出，吸引更多科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力代表企業(yè)上市。

    隨著資本市場功能的健全，產(chǎn)品和服務(wù)體系不斷完善，更多資源向科技創(chuàng)新等領(lǐng)域集聚，“硬科技”企業(yè)陸續(xù)涌現(xiàn)，借助資本市場發(fā)展壯大。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年已有57家公司在A股上市，其中43家是專精特新企業(yè)，占比75%。

    多層次資本市場

    為科創(chuàng)企業(yè)提供融資“沃土”

    多層次資本市場在服務(wù)科技創(chuàng)新方面成效顯著。其中，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，發(fā)揮資本市場改革“試驗田”作用；創(chuàng)業(yè)板著力服務(wù)于優(yōu)質(zhì)的成長性創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；北交所與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)則共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。

    科技創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，資本市場已成為支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的主陣地之一。目前，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交所是支持科技創(chuàng)新的重要板塊。截至8月27日，創(chuàng)業(yè)板專精特新企業(yè)占比約51%；科創(chuàng)板新一代信息技術(shù)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造行業(yè)公司合計占比超過75.8%；北交所專精特新企業(yè)占比79.6%。

    對此，川財證券首席經(jīng)濟學家陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，各板塊定位明確，服務(wù)科技創(chuàng)新的精準度不斷提升，有效促進了科技創(chuàng)新企業(yè)的成長和產(chǎn)業(yè)升級。

    上市公司科技創(chuàng)新活力持續(xù)釋放。例如，在人工智能領(lǐng)域，科大訊飛的星火極速超擬人交互技術(shù)發(fā)布，助力科大訊飛占據(jù)智能語言服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力高地。在創(chuàng)新藥領(lǐng)域，百濟神州、艾力斯、神州細胞等多家代表性企業(yè)已成功推出年銷售額超10億元的重磅單品。

    中央財經(jīng)大學教授蘭日旭對《證券日報》記者表示：“今后要持續(xù)拓展資金來源、豐富投資品種、完善基礎(chǔ)制度，加快促進科技企業(yè)與多層次資本市場之間的高水平循環(huán)。資本市場各板塊要堅守差異化、特色化定位，加快建立覆蓋股票、債券和私募股權(quán)的全方位全周期服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)的產(chǎn)品體系。”

    股債雙輪驅(qū)動

    支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級

    目前，資本市場已經(jīng)建立起“股債雙輪驅(qū)動”服務(wù)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略的格局，充分發(fā)揮資本市場的資源配置功能，支持科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。

    此外，政策面上持續(xù)鼓勵創(chuàng)業(yè)投資基金投早、投小、投長期、投硬科技。6月19日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《促進創(chuàng)業(yè)投資高質(zhì)量發(fā)展的若干政策措施》提出，“充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資支持科技創(chuàng)新的重要作用”“通過優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債、認股權(quán)等多種方式投資科技創(chuàng)新領(lǐng)域”。

    科創(chuàng)母基金不斷涌現(xiàn)，得到政府和金融機構(gòu)的重視和推動。近日，中國銀行已經(jīng)設(shè)立了規(guī)模達300億元的科創(chuàng)母基金，中銀證券作為該基金的發(fā)起單位和管理人，將與地方政府和產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)合作，分批分期設(shè)立基金。該基金將重點投資于人工智能、量子技術(shù)、生物技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域。此外，廣州開發(fā)區(qū)（黃埔區(qū)）也正在組織申報2024年度科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資母基金，以促進優(yōu)質(zhì)資本、項目、技術(shù)和人才向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)聚集。

    債券市場方面，今年4月19日，證監(jiān)會在《關(guān)于資本市場服務(wù)科技企業(yè)高水平發(fā)展的十六項措施》里提出，加強債券市場對科技創(chuàng)新的精準支持。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至8月27日，今年以來，交易所發(fā)行科技創(chuàng)新公司債3499.51億元。

    從地域分布來看，北京、廣東、江蘇等地的科創(chuàng)債數(shù)量居前。萬聯(lián)證券分析師劉馨陽認為，在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力背景下，我國科創(chuàng)企業(yè)融資需求更加旺盛，政策有望持續(xù)發(fā)力暢通科創(chuàng)企業(yè)債券融資通道，為科創(chuàng)企業(yè)引入資金支持，推動技術(shù)創(chuàng)新向新質(zhì)生產(chǎn)力加速轉(zhuǎn)化。

    中航證券首席經(jīng)濟學家董忠云對《證券日報》記者表示，股債融資制度的優(yōu)化和交易機制的完善將為上市公司提供更多的資金來源，幫助企業(yè)加大研發(fā)投入，促進企業(yè)的創(chuàng)新和高質(zhì)量發(fā)展；同時，隨著交易機制的完善和監(jiān)管的加強，市場效率和穩(wěn)定性將得到提升，也將吸引更多的長期投資者參與，從而提高整個市場的質(zhì)量和成熟度。

    提升制度包容性

    力促新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展

    為進一步深化改革，提升對新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新技術(shù)的包容性，發(fā)揮資本市場功能。今年6月19日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化科創(chuàng)板改革 服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的八條措施》（以下簡稱“科創(chuàng)板八條”），進一步深化科創(chuàng)板“硬科技”特色，健全發(fā)行承銷、并購重組、股權(quán)激勵、交易等制度機制。

    “科創(chuàng)板八條”發(fā)布兩個月以來，一系列政策措施及典型案例漸次落地，亮點紛呈?？苿?chuàng)板發(fā)行承銷試點持續(xù)深化，增加了網(wǎng)下打新需持600萬元科創(chuàng)板股票的要求，調(diào)整了適用新股定價高價剔除比例。同時，科創(chuàng)板指數(shù)“上新”不斷，持續(xù)為耐心資本創(chuàng)造更多產(chǎn)品工具。

    新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)企業(yè)具有投入大、周期長、研發(fā)及商業(yè)化不確定性高等特點，為此，“科創(chuàng)板八條”提出，支持具有關(guān)鍵核心技術(shù)、市場潛力大、科創(chuàng)屬性突出的優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)在科創(chuàng)板上市，提升制度包容性。

    更多申報科創(chuàng)板IPO的企業(yè)迎來進展。上交所官網(wǎng)顯示，“科創(chuàng)板八條”發(fā)布后，截至8月27日記者發(fā)稿，已有凱普林、賽分科技2家企業(yè)在科創(chuàng)板IPO注冊生效；7家企業(yè)在科創(chuàng)板提交注冊，26家企業(yè)狀態(tài)更新為“已問詢”。

    談及進一步提高資本市場支持科技創(chuàng)新的包容性和精準性，華福證券首席經(jīng)濟學家燕翔對《證券日報》記者表示，在發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力大背景下，要持續(xù)推進發(fā)行上市、股權(quán)激勵、并購重組、信息披露等方面的制度改革，不斷提高對科技型企業(yè)的服務(wù)效能和資源配置效率，進一步完善對國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的服務(wù)體系，建成錯位發(fā)展、功能互補、互聯(lián)互通的多層次資本市場體系，更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力的形成和經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展。

    在陳靂看來，后續(xù)更多資本市場改革措施值得期待，包括優(yōu)化上市公司股債融資制度，更大力度支持并購重組、完善交易機制、加強上市公司全鏈條監(jiān)管，積極營造良好市場生態(tài)，將進一步提升資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的能力，促進科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展。