證監(jiān)會首席律師焦津洪：加強上市公司治理是公司法修訂重點之一

    本報記者 吳曉璐

    1月7日，中國證監(jiān)會首席律師焦津洪在第二十七屆（2023年度）中國資本市場論壇上表示，近年來，我國資本市場法治建設跨入了快車道，新證券法、刑法修正案（十一）、期貨和衍生品法相繼實施，資本市場法律體系的四梁八柱已經(jīng)建成。

    焦津洪表示，2022年年底，公司法修訂草案已經(jīng)全國人大常委會二次審議，加強上市公司治理是重點之一?？梢灶A見，公司法修訂通過之后，資本市場法律體系將進一步完善。如果順利的話，今年公司法修訂有望通過。

    推進中國特色資本市場法治體系建設

    積累四個方面經(jīng)驗

    焦津洪表示，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，對完善中國特色證券司法體制機制提出了頂層設計，以駐證監(jiān)會公安部證券犯罪偵查局、最高人民檢察院駐證監(jiān)會檢察室，以及上海金融法院、北京金融法院以及剛剛成立的成渝金融法院為主體的專門化、專業(yè)化的證券司法體制正在形成。資本市場違法犯罪的法律責任制度體系逐步完備，長期以來違法成本過低的情況得到了根本的好轉(zhuǎn)，零容忍立體執(zhí)法追責震懾力顯著增強，投資者權(quán)利救濟渠道日益暢通，市場生態(tài)明顯好轉(zhuǎn)。

    焦津洪表示，在推進中國特色資本市場法治體系建設中，證監(jiān)會也積累了一些寶貴的經(jīng)驗和體會，主要體現(xiàn)在以下四個方面：

    一是堅持黨對資本市場法治建設的領導。黨中央關(guān)于資本市場一系列重大改革決策，包括股票發(fā)行注冊制改革、設立北京證券交易所、提高上市公司質(zhì)量、健全退市機制等等，對于資本市場法治建設提出了更高的要求，也提供了強大的推動力。2019年以來，幾乎每一年就有一個關(guān)于證券期貨市場的重大法律和重大文件出臺，這充分體現(xiàn)了黨中央對于資本市場法治建設前所未有的重視和關(guān)心。

    二是堅持資本市場法治建設的人民性。資本市場主體眾多、利益多元，個人投資者數(shù)量已經(jīng)超過2億，對投資者特別是中小投資者權(quán)益保護的水平是衡量市場發(fā)展的質(zhì)量、國際競爭力以及監(jiān)管人民性的重要標尺。證監(jiān)會從民主立法的程序、制度內(nèi)容的設置、風險處置等各方面，不斷健全大投保的格局，注重加強中小投資者合法權(quán)益的保護。建立了證券集體訴訟、欺詐發(fā)行責令回購、先行賠付、行政和解以及證券違法行為人財產(chǎn)優(yōu)先用于民事賠償，推動修改虛假陳述的民事賠償司法解釋，取消民事賠償訴訟前置程序，開展證券行業(yè)仲裁試點，完善證券期貨糾紛多元解決機制?？梢哉f經(jīng)過努力，一個覆蓋證券審判標準、訴訟程序和賠償保障等環(huán)節(jié)全鏈條的投資者民事賠償體系基本建成。

    三是堅持資本市場法治建設的守正創(chuàng)新。資本市場很多制度是舶來品，不可避免要借鑒國際成熟的經(jīng)驗，但同時應當看到我國的政治制度、市場基礎、投資者結(jié)構(gòu)、法治誠信環(huán)境等現(xiàn)實條件與西方國家并不相同，不能照搬照抄簡單移植，必須立足國情市情，堅定不移地走中國特色法治發(fā)展之路，充分發(fā)揮我國的制度優(yōu)勢，創(chuàng)造性的加強法治供給。近年來，在注冊制改革、金融風險防控、執(zhí)法司法體制機制改革、證券集體訴訟、行政和解等方面都有一系列的重大制度創(chuàng)新。

    四是堅持將資本市場法治建設與中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化相結(jié)合。資本市場法治建設注重從中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化中汲取智慧，在著力建設中國特色現(xiàn)代資本市場的過程中，引導樹立合規(guī)誠信專業(yè)穩(wěn)健的證券行業(yè)文化，健全投資者糾紛調(diào)解、行政和解、證券仲裁等糾紛多元化解機制，努力使資本市場的法治建設扎根于中華文化的肥沃土長，具有這個持久的生命力。

    “可以說，以上四個方面的經(jīng)驗，在中國特色資本市場法治建設的方方面面均有體現(xiàn)，其中比較典型的是中國特色證券集體訴訟制度。”焦津洪表示。

    為加快建設中國特色現(xiàn)代資本市場

    提供更加堅實法治保障

    談及中國特色證券集體訴訟制度，焦津洪表示，證券集體訴訟制度從制度設計到首案落地，是探索中國特色資本市場法治道路一次成功實踐。我國證券集體訴訟通過投資者保護機構(gòu)作為代表人參加訴訟的機制，以及專業(yè)力量的支持，訴訟費用減免等等安排，向廣大中小投資者提供了制度性的補貼和支持，大幅降低了維權(quán)成本和訴訟門檻，最終訴訟的利益歸投資者所有。在康美藥業(yè)案中5.2萬投資者獲賠4.59億元，得到高效執(zhí)行，使投資者得到了實實在在的賠償。

    “相關(guān)的制度安排充分發(fā)揮了投資者保護機構(gòu)作為公益組織的作用，從根本上避免了境外集團訴訟由職業(yè)原告濫訟、投資者獲得很少（主要大頭被律師拿走）這種基于私益驅(qū)動的弊端，并充分發(fā)揮了我國‘看穿式’賬戶實名制和電子化交易結(jié)算制度下中國證券登記結(jié)算公司掌握著大量的數(shù)據(jù)信息的優(yōu)勢，使投資者身份的確認、通知、登記、證據(jù)核實、損失計算、執(zhí)行賠付等一系列工作非常高效便捷的完成，極大的便利了廣大中小投資者的利益。”焦津洪說道。

    焦津洪表示，資本市場是法治引領、規(guī)則引導的市場，法治興則市場興，則預期穩(wěn)，則信心足。推動中國特色資本市場法治建設是新時代新征程上一項十分艱巨的任務，面臨著許多重大的理論和實踐問題。下一步，中國證監(jiān)會將認真貫徹黨的二十大精神，堅持“建制度、不干預、零容忍”，對中國特色資本市場法治建設的基本內(nèi)涵、實現(xiàn)路徑、重點任務做更加深入系統(tǒng)的思考，為加快建設中國特色現(xiàn)代資本市場提供更加堅實的法治保障。

（編輯 李波 才山丹）