北交所發(fā)布實施融資融券業(yè)務規(guī)則

    各項準備工作全面就緒后，將另行公布標的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動融資融券交易

    本報記者 孟珂

    11月11日，北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）發(fā)布《北京證券交易所融資融券交易細則》（以下簡稱《融資融券細則》），配套發(fā)布《北京證券交易所融資融券業(yè)務指南》（以下簡稱《融資融券指南》），對會員業(yè)務開展流程、交易業(yè)務管理、保證金和維持擔保比例管理、投資者適當性管理等方面予以規(guī)定。《融資融券細則》和《融資融券指南》自發(fā)布之日起施行。

    融資融券業(yè)務規(guī)則發(fā)布后，證券公司等市場參與人可依據(jù)規(guī)則著手開展內(nèi)部制度、技術開發(fā)、投資者動員以及交易權限申請、為客戶開通信用賬戶等工作。各項準備工作全面就緒后，北交所將另行公布標的股票名單和可充抵保證金證券名單，啟動融資融券交易。

    “北交所即將迎來開市一周年，市場整體運行平穩(wěn)，上市公司數(shù)量和合格投資者數(shù)量穩(wěn)步提升，流動性水平逐漸趨好，為融資融券業(yè)務的推出奠定了良好基礎。”北京利物投資管理有限公司創(chuàng)始人、合伙人常春林對《證券日報》記者表示。

    融資融券是證券市場重要的基礎性制度，也是國際證券市場中較為成熟的交易方式。投資者可以在預測證券價格將要上漲時融資做多來放大收益，或在預測證券價格將要下跌時融券做空獲取收益，還可以通過融券交易對沖持倉風險。北交所新聞發(fā)言人表示，交易所引入融資融券交易，有利于吸引增量資金，改變“單邊市”狀況，促進市場雙向價格發(fā)現(xiàn)，進一步改善市場流動性和定價效率。

    “北交所開市以來，構建了連續(xù)競價的基礎交易制度，市場運行平穩(wěn)，合格投資者群體迅速壯大，流動性水平明顯提升。此次推出融資融券制度，是北交所持續(xù)推進市場功能建設的重要舉措，能夠為投資者采取多元交易策略和風險管理提供有效支撐，增強市場活力與韌性，對完善北交所交易機制、提升二級市場定價功能具有積極意義。”上述新聞發(fā)言人表示。

    北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示，北交所推出融資融券業(yè)務向市場傳遞了持續(xù)改革的信號，有利于穩(wěn)定市場信心。同時，融資融券交易可以為市場提供買賣方向相反的交易行為，實現(xiàn)雙向價格發(fā)現(xiàn)，強化市場定價功能。

    談及北交所融資融券制度與滬深市場融資融券制度的異同，上述新聞發(fā)言人介紹，考慮到投資者交易習慣，北交所融資融券業(yè)務總體上比照滬深市場成熟模式構建，包括券商資格管理、投資者準入、賬戶體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權益處理、信息披露等方面均與滬深市場兩融業(yè)務保持一致。同時，根據(jù)北交所市場特點在轉(zhuǎn)板股票融資融券業(yè)務銜接方面作出適應性安排。一是《融資融券細則》明確了標的股票轉(zhuǎn)板的將被調(diào)整出標的股票范圍。二是《融資融券指南》在會員交易業(yè)務管理中明確轉(zhuǎn)板證券的融券合約應及時了結；可充抵保證金證券轉(zhuǎn)板的，北交所自停牌之日起將其調(diào)整出可充抵保證金證券范圍。

    另外，北交所將持續(xù)評估融資融券制度實踐效果，根據(jù)業(yè)務實施情況和市場發(fā)展需要，適時推出轉(zhuǎn)融通制度。

    常春林表示，融資融券業(yè)務作為成熟證券市場基礎交易制度，適用性較強，但是考慮到我國多層次資本市場建設的實際情況，尤其是轉(zhuǎn)板制度作為北交所特色制度安排之一，存在北交所融資融券制度與轉(zhuǎn)板制度銜接的問題?！度谫Y融券細則》明確標的股票轉(zhuǎn)板的將被調(diào)整出標的股票范圍，能夠降低北交所市場的波動風險和流動風險，也符合北交所與科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板錯位發(fā)展的實際情況。