健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制 擴大高水平雙向開放

    證監(jiān)會主席易會滿近日在《求是》上發(fā)文表示，股市有漲有跌是規(guī)律，對正常的波動政府不宜也不應(yīng)干預(yù)，不能花錢買指數(shù)，但不干預(yù)不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動。證監(jiān)會將繼續(xù)把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重中之重，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風險應(yīng)對預(yù)案。

    易會滿指出，2017年全國金融工作會議以來，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領(lǐng)導下，我國堅持用改革的思路和辦法來破解資本市場體制機制性障礙，堅定推進全面深化資本市場改革，推動資本市場發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化，服務(wù)經(jīng)濟發(fā)展實現(xiàn)量質(zhì)雙升。股債融資穩(wěn)步增長，市場結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，多層次市場體系不斷健全，優(yōu)化資源配置的功能進一步發(fā)揮，高水平制度型開放穩(wěn)步推進。投資者結(jié)構(gòu)逐步改善，境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)投資者和外資持倉占流通市值比重由2017年初的15.8%提升至23.5%。

    易會滿表示，資本市場在資源配置、風險緩釋、政策傳導、預(yù)期管理等方面有獨特而重要的功能，是深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵所在，在高質(zhì)量發(fā)展中能夠發(fā)揮更大作用。當前，我國宏觀杠桿率較高，資本市場通過擴大股權(quán)融資規(guī)模、豐富風險管理工具等手段，可以緩解高杠桿風險、暢通貨幣政策傳導，對提升經(jīng)濟運行的穩(wěn)定性具有重要的現(xiàn)實意義。2017年至2021年，我國上市公司現(xiàn)金分紅超6萬億元；偏股型基金年化收益率11.7%，公募基金受托管理各類養(yǎng)老金超4萬億元，創(chuàng)造了良好回報。下一步深化資本市場改革，仍須進一步增強上市公司價值創(chuàng)造能力，提升行業(yè)機構(gòu)專業(yè)能力，實現(xiàn)實體經(jīng)濟發(fā)展、上市公司質(zhì)量提升與投資者回報增長的良性互促。

    易會滿指出，要堅持黨對資本市場工作的全面領(lǐng)導，確保發(fā)展方向始終正確。堅持實事求是，堅定走中國特色資本市場發(fā)展之路。堅持市場化法治化，營造穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的發(fā)展環(huán)境。堅持系統(tǒng)觀念，著力構(gòu)建各方共建共治共享的治理新格局。堅持統(tǒng)籌好改革發(fā)展穩(wěn)定，推動資本市場行穩(wěn)致遠。股市有漲有跌是規(guī)律，對正常的波動政府不宜也不應(yīng)干預(yù)，不能花錢買指數(shù)；但不干預(yù)不是放任自流，必須始終堅持底線思維，堅決防止“市場失靈”引發(fā)異常波動。這就要求守牢風險底線，把握好度。同時也要認識到，資本市場的穩(wěn)定不是守出來的，而是改出來的，必須保持定力，堅持通過改革激發(fā)市場活力，增強市場韌性和高質(zhì)量發(fā)展的內(nèi)生動力。

    易會滿表示，要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，堅決落實“疫情要防住、經(jīng)濟要穩(wěn)住、發(fā)展要安全”的要求，把防風險、穩(wěn)增長、促改革擺在更加突出的位置，積極主動加強與相關(guān)部門的政策協(xié)同，加大金融支持疫情防控和經(jīng)濟恢復發(fā)展力度，努力實現(xiàn)市場穩(wěn)、政策穩(wěn)、預(yù)期穩(wěn)，通過改革“進”、開放“進”，更好推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展“進”。

    一是維護市場平穩(wěn)運行，強化市場功能發(fā)揮。資本市場是國民經(jīng)濟的“晴雨表”，反映的是預(yù)期，體現(xiàn)的是信心。在復雜嚴峻的形勢下，保持資本市場的平穩(wěn)健康發(fā)展具有特殊重要意義。證監(jiān)會將繼續(xù)把維護市場平穩(wěn)運行作為工作重中之重，加強宏觀研判，圍繞穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)上市公司、穩(wěn)資金面、穩(wěn)市場行為持續(xù)發(fā)力，強化對市場資金流向、投資者行為和上市公司業(yè)績等邊際變化的監(jiān)測分析，健全資本市場內(nèi)生穩(wěn)定機制，完善極端情形下的風險應(yīng)對預(yù)案。同時，主動加強與宏觀經(jīng)濟管理部門、行業(yè)主管部門等方面的溝通協(xié)調(diào)，保持政策預(yù)期的穩(wěn)定和一致性，助力有效化解房地產(chǎn)企業(yè)風險、促進平臺經(jīng)濟規(guī)范健康發(fā)展，努力以預(yù)期穩(wěn)促市場穩(wěn)、經(jīng)濟穩(wěn)。

    二是全面實行股票發(fā)行注冊制，促進資源優(yōu)化配置。下一步，證監(jiān)會將牢牢把握改革正確方向，科學把握審核注冊機制、各板塊定位、引導資本規(guī)范健康發(fā)展等問題，以“繡花”功夫做好規(guī)則、業(yè)務(wù)和技術(shù)等各項準備，確保這項重大改革平穩(wěn)落地。同時，加快中介和投資端改革，完善證券執(zhí)法司法體制機制和投資者保護體系，推進關(guān)鍵制度創(chuàng)新，為資本市場健康發(fā)展營造良好的制度和生態(tài)環(huán)境。

    三是健全多層次資本市場體系，助力穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤。進一步提升資本市場服務(wù)的覆蓋面和普惠性，更好滿足不同類型、不同階段企業(yè)的差異化發(fā)展需求，健全各層次市場互聯(lián)互通機制。進一步健全民營企業(yè)債券融資支持機制，著力提升民營經(jīng)濟、中小企業(yè)發(fā)債融資的可得性和便利性；深入推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金擴募和試點范圍拓寬，抓緊推動保障性租賃住房、民營企業(yè)試點項目落地，助力加快形成存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)；與相關(guān)方面一道，深化債券市場基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通，完善市場化法治化債券違約處置機制，加快構(gòu)建制度健全、競爭有序、透明開放的債券市場體系。同時，進一步完善期貨市場品種體系，推動更多實體企業(yè)參與期貨市場，加強期現(xiàn)聯(lián)動監(jiān)管，更好助力保供穩(wěn)價大局。

    四是提高上市公司質(zhì)量，更好發(fā)揮資本市場“晴雨表”功能。證監(jiān)會將繼續(xù)把提高上市公司質(zhì)量作為全面深化資本市場改革的重要內(nèi)容，堅持把好入口關(guān)與暢通多元退出渠道并重，堅持聚焦信息披露和公司治理雙輪驅(qū)動，進一步化解信息披露不實、大股東違規(guī)占用擔保等突出問題，引導上市公司規(guī)范治理、聚焦主業(yè)、做優(yōu)做強。同時，發(fā)揮好資本市場并購重組主渠道作用，支持行業(yè)領(lǐng)軍上市公司帶動中小企業(yè)協(xié)同發(fā)展，促進產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈貫通融合和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級。

    五是統(tǒng)籌開放和安全，擴大高水平雙向開放。證監(jiān)會加快推進企業(yè)境外上市備案制度落地，保持境外上市渠道暢通，支持各類企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，用好兩個市場、兩種資源。持續(xù)加強開放條件下監(jiān)管能力建設(shè)，進一步完善跨境資金監(jiān)測監(jiān)管機制和風險應(yīng)對預(yù)案。同時，加強與香港市場的務(wù)實合作，深化滬深港通機制，進一步推動提升香港市場承接境內(nèi)企業(yè)上市能力，支持香港鞏固國際金融中心地位，促進兩地市場協(xié)調(diào)發(fā)展。