交易所市場多措并舉支持民企債券融資

    本報記者 吳曉璐

    民營企業(yè)融資難問題一直備受關(guān)注。為此，滬深交易所正致力改進(jìn)完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，推出更多務(wù)實(shí)有效的支持措施。

    營造理性有序

    市場投資生態(tài)

    日前上交所組織召開“交易所市場支持民營企業(yè)債券融資座談會”，旨在調(diào)研了解民營企業(yè)債券融資現(xiàn)狀和難點(diǎn)，聽取相關(guān)意見建議，以進(jìn)一步完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，提升債券市場服務(wù)民營企業(yè)質(zhì)效。

    會上，三一集團(tuán)、榮盛控股、天合光能、南京鋼鐵等參會企業(yè)表示，作為一種公開融資方式，交易所債券是民企融資的重要渠道，有助于企業(yè)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低融資成本、提升資本市場形象。企業(yè)關(guān)注到，今年年初，證監(jiān)會和交易所推出了一系列民企發(fā)債支持政策，近期多家民企以較低成本發(fā)行了公司債或資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，提振了企業(yè)的發(fā)債信心。

    在意見建議方面，企業(yè)提出，希望監(jiān)管部門能引導(dǎo)債券投資人提高對優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的關(guān)注和了解，引導(dǎo)市場機(jī)構(gòu)對民企進(jìn)行更加客觀、合理判斷，并協(xié)調(diào)推動更多市場化增信措施。同時，民企發(fā)行人自身要加強(qiáng)規(guī)范經(jīng)營，注重融資渠道的多樣化，加強(qiáng)對債務(wù)的主動管理以及與投資機(jī)構(gòu)的主動溝通。

    中信證券、華泰證券分享了民企債券業(yè)務(wù)開展情況和市場發(fā)展難點(diǎn)，并提出建議，一是逐步培育高收益?zhèn)袌?，引入偏?ldquo;高風(fēng)險、高收益”的投資機(jī)構(gòu)；二是加大民企創(chuàng)新產(chǎn)品供給，積極支持科創(chuàng)類等民營企業(yè)主體發(fā)行科創(chuàng)債、高成長債等產(chǎn)品；三是鼓勵民營企業(yè)充分運(yùn)用資產(chǎn)信用，推動發(fā)行基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs、類REITs、CMBS等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，降低融資成本；四是證券公司自身要轉(zhuǎn)變現(xiàn)有投行業(yè)務(wù)模式，提高綜合服務(wù)能力，協(xié)助企業(yè)做好信用債市場形象建設(shè)、風(fēng)險防控等一系列工作。

    博時基金、太平資管等與會投資機(jī)構(gòu)介紹了其民企債券投資邏輯和關(guān)注要點(diǎn)，并表示民企債是機(jī)構(gòu)投資者的重要投資標(biāo)的之一，但部分民企存在治理機(jī)制不健全、信息披露不完善等現(xiàn)象，導(dǎo)致投資機(jī)構(gòu)對投資民企債存在一定顧慮。

    對于如何改善民企債投資環(huán)境，參會投資機(jī)構(gòu)建議，一是民企自身需保持合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極完善信息披露，主動回應(yīng)投資人關(guān)切；二是推動市場化定價，使利率價格與債券兌付風(fēng)險相匹配；三是完善債券交易機(jī)制，提高民企債二級市場流動性；四是完善市場化違約處置機(jī)制，加大對投資者的保護(hù)力度。此外，建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)積極引導(dǎo)市場合理看待債券違約，營造理性有序的市場投資生態(tài)。

    將持續(xù)出臺相關(guān)舉措

    支持民企債券融資

    證監(jiān)會債券部相關(guān)負(fù)責(zé)人在會上指出，交易所債券市場堅(jiān)持回歸本源，積極服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，支持民營企業(yè)融資，目前已發(fā)展成為民營企業(yè)債券融資的重要場所。前期，證監(jiān)會發(fā)布了一系列支持民企債券融資的政策措施，并取得了積極進(jìn)展。

    一是推出了科技創(chuàng)新債，優(yōu)先重點(diǎn)支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。小米集團(tuán)、TCL科技等民企均成功發(fā)行科創(chuàng)債，募集資金用于科技創(chuàng)新領(lǐng)域。二是進(jìn)一步優(yōu)化了融資服務(wù)機(jī)制，完善了知名成熟發(fā)行人名單，將更多符合條件的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)納入其中。三是開展民營企業(yè)債券融資專項(xiàng)支持計(jì)劃，為民營企業(yè)債券融資提供增信支持，目前累計(jì)支持6家民企發(fā)行47億元債券。

    “此外，證券公司的分類評價方案以及放寬受信用保護(hù)的民企債券回購質(zhì)押庫準(zhǔn)入門檻的具體實(shí)施方案也在抓緊制定中，將盡快向市場發(fā)布。”證監(jiān)會債券部上述負(fù)責(zé)人透露。

    據(jù)記者了解，此前上交所已完善交易所證券公司分類評價方案，將證券公司對民企債的承銷金額納入加分因素。

    全國工商聯(lián)參會領(lǐng)導(dǎo)表示，全國工商聯(lián)將與證監(jiān)會一起，共同為民營企業(yè)債券融資創(chuàng)造良好的環(huán)境，激發(fā)民營企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。同時，全國工商聯(lián)也將繼續(xù)發(fā)揮好橋梁紐帶作用，積極通過信息專報等渠道反映民營企業(yè)訴求和重大關(guān)切，協(xié)調(diào)有關(guān)方面推動民企紓困，促進(jìn)民營企業(yè)健康發(fā)展。

    滬深交易所表示，今年以來，按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，滬深交易所重點(diǎn)圍繞加大創(chuàng)新產(chǎn)品供給、推動信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)、開展投融資對接、完善民營企業(yè)信息披露、加強(qiáng)中介機(jī)構(gòu)引導(dǎo)和激勵等方面積極開展工作，著力暢通民營企業(yè)債券融資渠道。后續(xù)滬深交易所將在證監(jiān)會指導(dǎo)下，繼續(xù)發(fā)揮好市場組織者作用，認(rèn)真梳理總結(jié)各方意見建議，不斷改進(jìn)完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制，推出更多務(wù)實(shí)有效的支持措施，凝聚市場各方合力，共同推動民營經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。