資本市場法律體系“四梁八柱”基本建成 市場化和規(guī)范化并舉

    本報(bào)兩會報(bào)道組 孟珂

    圍繞“建制度”主線，“如何推進(jìn)資本市場法治建設(shè)”成為全國兩會代表委員熱議的焦點(diǎn)。

    3月8日，十三屆全國人大五次會議在北京人民大會堂舉行第二次全體會議，最高人民檢察院檢察長張軍向大會作最高人民檢察院工作報(bào)告時(shí)指出，2021年，檢察機(jī)關(guān)積極參與金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解。設(shè)立駐中國證監(jiān)會檢察室，聯(lián)合公安部、中國證監(jiān)會專項(xiàng)懲治證券違法犯罪，集中辦理19起重大案件，指導(dǎo)起訴康得新案、康美藥業(yè)案，助力依法監(jiān)管資本市場，維護(hù)投資者合法權(quán)益。

    多位全國兩會代表委員和業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，當(dāng)前資本市場法治建設(shè)已取得突破性進(jìn)展，資本市場法律體系“四梁八柱”基本建成。

    資本市場法治建設(shè)

    開啟新局面

    我國資本市場法治建設(shè)、基礎(chǔ)制度建設(shè)持續(xù)升級。2020年3月份出臺的新證券法明確規(guī)定建立代表人訴訟制度，成為中國版集體訴訟的綱領(lǐng)性法律法規(guī)。同年7月份，最高法發(fā)布《關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加證券糾紛特別代表人訴訟相關(guān)工作的通知》，投服中心發(fā)布《中證中小投資者服務(wù)中心特別代表人訴訟業(yè)務(wù)規(guī)則》，為代表人訴訟制度的落地實(shí)施提供了制度保障。

    2021年3月份，刑法修正案（十一）的實(shí)施進(jìn)一步提高了證券期貨犯罪刑事懲戒力度，對欺詐發(fā)行證券罪、違規(guī)披露、不披露重要信息罪等罪名進(jìn)行了修改，欺詐發(fā)行最高可處15年有期徒刑、虛假陳述最高可處10年有期徒刑。同年7月份，中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見》，確立了“十四五”證券執(zhí)法司法工作的主要目標(biāo)與重點(diǎn)任務(wù)，其中明確要求抓緊推進(jìn)證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施。

    “應(yīng)高度重視私募領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范和化解，抓緊出臺私募基金管理?xiàng)l例，健全完善照前會商等制度，嚴(yán)把市場準(zhǔn)入關(guān)。”全國人大代表、證監(jiān)會副主席王建軍在參加廣東代表團(tuán)全體審議會議時(shí)表示。

    “目前我國資本市場的法治建設(shè)體系中，既有以《公司法》《證券法》《證券投資基金法》為核心的一系列法律法規(guī)，為資本市場建設(shè)提供宏觀指引；也有結(jié)算機(jī)構(gòu)、證券交易所、中介機(jī)構(gòu)的行業(yè)規(guī)范等具體制度。”北京盈科（上海）律師事務(wù)所合伙人熊文對《證券日報(bào)》記者表示，以上述法律法規(guī)為基礎(chǔ)，目前我國資本市場已建立起立體的法治體系。

    “當(dāng)前，資本市場法治建設(shè)強(qiáng)調(diào)市場化和規(guī)范化并舉。隨著‘建制度、不干預(yù)、零容忍’的落實(shí)，我國資本市場法治建設(shè)成效卓著。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報(bào)》記者表示，通過推進(jìn)注冊制改革、提高信披質(zhì)量要求、出臺退市新規(guī)等一系列舉措，我國已形成了法治化和市場化的基礎(chǔ)性制度。

    談及當(dāng)前資本市場法治建設(shè)的特點(diǎn)，北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂對《證券日報(bào)》記者表示，一是，基礎(chǔ)性規(guī)則進(jìn)一步完善。新證券法平穩(wěn)實(shí)施，期貨法、私募基金條例正在審議或制定中，公司法正在修訂。二是，注冊制改革等一系列制度創(chuàng)新持續(xù)深化，由試點(diǎn)轉(zhuǎn)向全面實(shí)施。三是，資本市場互聯(lián)互通、協(xié)調(diào)監(jiān)管、誠信建設(shè)等取得新進(jìn)展。四是，依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的體制機(jī)制構(gòu)建顯現(xiàn)成效。協(xié)調(diào)工作小組、派駐機(jī)制、聯(lián)合專項(xiàng)行動(dòng)等落地，多地金融法院成立運(yùn)行。

    立體化追責(zé)體系

    進(jìn)一步健全

    當(dāng)前，“民行刑”三位一體的立體化追責(zé)體系已基本搭建完成。

    證監(jiān)會相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年全年共辦理案件609起，其中重大案件163起，涉及財(cái)務(wù)造假、資金占用、以市值管理名義操縱市場、惡性內(nèi)幕交易及中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)等典型違法行為。依法向公安機(jī)關(guān)移送涉嫌犯罪案件（線索）177起，同比增長53%，會同公安部、最高檢聯(lián)合部署專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)，證券執(zhí)法司法合力進(jìn)一步加強(qiáng)。其中，多名操縱市場“慣犯”“累犯”被追究行政、刑事責(zé)任。

    “通過行政懲戒、民事賠償和刑事處罰，我國構(gòu)建了立體化的資本市場追責(zé)體系。”田利輝表示，當(dāng)前資本市場違法犯罪刑事處罰力度逐步增大，標(biāo)準(zhǔn)逐步細(xì)化，體制逐步完善。在新證券法和刑法修正案（十一）的護(hù)航下，正逐步形成“不敢違”和“不想違”的市場生態(tài)。

    值得關(guān)注的是，當(dāng)前我國關(guān)于證券糾紛代表人訴訟的司法實(shí)踐邁上新臺階?？得浪帢I(yè)證券糾紛案一審判決落槌，康美藥業(yè)及相關(guān)責(zé)任人將賠償5.2萬名投資者24.59億元，特別代表人訴訟制度迎來首例司法實(shí)踐。

    熊文表示，新證券法實(shí)施后，追責(zé)制度更趨完善，證券違法成本大幅提高。同時(shí)，投資者保護(hù)力度進(jìn)一步加強(qiáng)，新證券法設(shè)立了一系列投資者保護(hù)制度，如證券集體訴訟制度、證券期貨糾紛多元解決機(jī)制、“示范訴訟+委托調(diào)節(jié)”機(jī)制等，為保護(hù)投資者利益提供了有力的法律支持。

    全國人大代表、立信會計(jì)師事務(wù)所有限公司董事長朱建弟對《證券日報(bào)》記者表示，未來要依法從嚴(yán)從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內(nèi)幕交易、利用未公開信息交易等重大違法案件；對資金占用、違規(guī)擔(dān)保等嚴(yán)重侵害上市公司利益的行為，要依法嚴(yán)肅清查追償，限期整改；加大對證券發(fā)行人控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級管理人員等有關(guān)責(zé)任人證券違法行為的追責(zé)力度；加強(qiáng)對中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管，對于存在證券違法行為的機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員，依法嚴(yán)肅追責(zé)，對參與、協(xié)助財(cái)務(wù)造假等違法行為依法從重處罰，綜合運(yùn)用行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)仁侄巫坟?zé)，加大違法成本，凈化市場環(huán)境，不斷促進(jìn)上市公司質(zhì)量提升。