上交所就公司債券2020年年度報(bào)告披露情況答記者問

    本報(bào)記者 昌校宇

    近日，上交所有關(guān)負(fù)責(zé)人就公司債券2020年年度報(bào)告的披露及監(jiān)管工作情況回答了記者提問。

    問：請(qǐng)介紹一下今年年度報(bào)告披露首次引入直通車制度的有關(guān)情況？

    答：近年來，隨著交易所債券市場(chǎng)自律規(guī)則體系建設(shè)的逐步完善，信息披露規(guī)范化水平不斷提高，市場(chǎng)對(duì)發(fā)行人定期報(bào)告等披露文件的關(guān)注程度持續(xù)升溫。今年，為進(jìn)一步落實(shí)注冊(cè)制改革精神，優(yōu)化市場(chǎng)主體自主信息披露的機(jī)制安排，上交所在公司債券2020年年度報(bào)告披露工作中正式引入了直通車制度。

    為保障年度報(bào)告首次直通車的順利實(shí)施，上交所在市場(chǎng)組織和技術(shù)保障等方面進(jìn)行了積極部署，并通過業(yè)務(wù)培訓(xùn)及線上溝通等方式指導(dǎo)發(fā)行人做好相關(guān)工作。從整體披露情況來看，本次年度報(bào)告直通車運(yùn)行平穩(wěn)，整個(gè)披露工作的技術(shù)實(shí)現(xiàn)較為順利，提高了年度報(bào)告披露的及時(shí)性和便利性，披露率接近98%，較去年同期小幅增長(zhǎng)。

    直通車制度的實(shí)施，除了信息披露效率方面的提高，更是上交所在年度報(bào)告監(jiān)管工作方式上的重要轉(zhuǎn)變。上交所目前正在整合現(xiàn)有監(jiān)管資源，加快信息披露事前形式審核向?qū)`規(guī)行為進(jìn)行事后重點(diǎn)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，自律監(jiān)管方式的調(diào)整將進(jìn)一步提升交易所市場(chǎng)整體運(yùn)行效率，夯實(shí)發(fā)行人等信息披露義務(wù)人的責(zé)任。

    問：請(qǐng)問2020年公司債券發(fā)行人整體經(jīng)營情況如何？

    答：從年度報(bào)告披露情況來看，盡管受到新冠肺炎疫情影響，公司債券發(fā)行人2020年度仍保持較好韌性，企業(yè)經(jīng)營狀況及償債能力總體保持穩(wěn)定，發(fā)行人資信狀況整體良好。

    一是發(fā)行人營業(yè)收入保持增長(zhǎng)。發(fā)行人2020年平均實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入268.06億元，同比增長(zhǎng)2.50%。其中，建筑、城市建設(shè)行業(yè)營業(yè)收入增長(zhǎng)顯著，全年?duì)I業(yè)收入分別較上年增長(zhǎng)16.80%、17.64%；房地產(chǎn)發(fā)行人平均收入較上年上升11.95%；部分行業(yè)發(fā)行人受疫情及行業(yè)景氣度影響營收出現(xiàn)下滑，采礦業(yè)、交通運(yùn)輸、倉儲(chǔ)和郵政業(yè)營業(yè)收入平均下降超過10%。

    二是發(fā)行人債務(wù)結(jié)構(gòu)維持穩(wěn)定。2020年發(fā)行人平均資產(chǎn)負(fù)債率59.25%，同比僅增加1.14%，杠桿水平總體穩(wěn)定。發(fā)行人債務(wù)期限結(jié)構(gòu)及貨幣資金短期有息債務(wù)比基本保持穩(wěn)定，短期有息債務(wù)占有息債務(wù)比例為33.08%，同比下降0.67%，貨幣資金與短期有息債務(wù)比值為1.74，較去年下降0.02。其中，城市建設(shè)類企業(yè)有息債務(wù)總規(guī)模有所增長(zhǎng)，短期有息債務(wù)占比小幅下降；房地產(chǎn)企業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率平均約75%，杠桿水平與上年基本持平。

    三是企業(yè)經(jīng)營性現(xiàn)金流持續(xù)改善。2020年，發(fā)行人經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額5.91萬億元，同比增長(zhǎng)7.95%，其中地方國有企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流1.22萬億元，較上年增長(zhǎng)14.48%。發(fā)行人投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流出10.48萬億元，同比上升13.35%；受寬松融資環(huán)境影響，發(fā)行人籌資活動(dòng)現(xiàn)金凈流入6.53萬億元，同比上升53.30%，其中城市建設(shè)類企業(yè)籌資活動(dòng)顯著改善，較上年上升37.13%；而房地產(chǎn)企業(yè)受“三道紅線”等行業(yè)政策影響，籌資活動(dòng)顯著收縮，籌資活動(dòng)現(xiàn)金流較上年大幅下滑94.43%。

    問：今年公司債券年度報(bào)告監(jiān)管工作有哪些特點(diǎn)？

    答：今年，上交所在年度報(bào)告監(jiān)管中認(rèn)真貫徹落實(shí)以信息披露為核心的注冊(cè)制要求，通過優(yōu)化服務(wù)和強(qiáng)化監(jiān)管，將工作重心轉(zhuǎn)向事中事后監(jiān)管，切實(shí)履行交易所一線監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防控職責(zé)。

    一是強(qiáng)化及時(shí)性要求，嚴(yán)肅處理未按時(shí)披露行為。針對(duì)本次年度報(bào)告未能按時(shí)披露的違規(guī)情形，上交所按照“及時(shí)發(fā)現(xiàn)，及時(shí)制止，及時(shí)查處”原則，綜合考慮疫情影響和逾期披露時(shí)限等因素，第一時(shí)間采取了各類自律監(jiān)管動(dòng)作，督促發(fā)行人盡早合規(guī)披露。對(duì)于部分逾期披露時(shí)間較長(zhǎng)、經(jīng)督促仍未糾正的發(fā)行人及有關(guān)責(zé)任人，上交所嚴(yán)格落實(shí)“零容忍”方針，快速啟動(dòng)了紀(jì)律處分程序，通過強(qiáng)化查處力度，嚴(yán)肅市場(chǎng)紀(jì)律，切實(shí)維護(hù)規(guī)范有序的債券市場(chǎng)環(huán)境。

    二是壓嚴(yán)壓實(shí)主體責(zé)任，切實(shí)提升年度報(bào)告披露質(zhì)量。針對(duì)本次年度報(bào)告披露中，部分發(fā)行人存在未如實(shí)披露有息負(fù)債逾期進(jìn)展、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露錯(cuò)誤、影響償債能力的事項(xiàng)披露不完整等違規(guī)行為。上交所第一時(shí)間對(duì)相關(guān)發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)采取了監(jiān)管措施。同時(shí)，上交所在本次年度報(bào)告披露后發(fā)布了專項(xiàng)通知，要求各受托管理人對(duì)發(fā)行人年度報(bào)告披露質(zhì)量與合規(guī)情況進(jìn)行自查自糾，對(duì)違規(guī)情形及時(shí)進(jìn)行披露整改。

    三是聚焦風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向，關(guān)注債券償付重大事項(xiàng)披露。今年年度報(bào)告審閱中，上交所針對(duì)前期風(fēng)險(xiǎn)暴露程度較高、受疫情影響較為嚴(yán)重的行業(yè)，以及本年度償債壓力較大、經(jīng)營狀況或償債能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)發(fā)生重大負(fù)面變化的發(fā)行人進(jìn)行了詳細(xì)分析，對(duì)相關(guān)主體開展了年度報(bào)告問詢與風(fēng)險(xiǎn)排查，督促相關(guān)主體進(jìn)一步強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)信息披露，并切實(shí)做好償債資金落實(shí)與后續(xù)風(fēng)險(xiǎn)防控安排。

    針對(duì)年度報(bào)告披露中的問題，上交所已累計(jì)發(fā)出監(jiān)管問詢、監(jiān)管警示等各類監(jiān)管函件近百份，對(duì)20余家發(fā)行人和有關(guān)責(zé)任人采取紀(jì)律處分措施。目前，上交所對(duì)年度報(bào)告的審核監(jiān)管工作仍在進(jìn)行中，后續(xù)將結(jié)合問詢回復(fù)及進(jìn)一步核查情況，持續(xù)推進(jìn)相關(guān)自律監(jiān)管工作，不斷提升債券市場(chǎng)信息披露質(zhì)量。

    問：上交所對(duì)后續(xù)信息披露工作還有哪些安排？

    答：前期，上交所為全面貫徹落實(shí)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》《公司信用類債券信息披露管理辦法》的相關(guān)要求，制定或修訂了公司債券發(fā)行上市審核和持續(xù)監(jiān)管階段的信息披露相關(guān)規(guī)則。下一步，上交所將在中國證監(jiān)會(huì)的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，繼續(xù)將信息披露作為債券市場(chǎng)發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)防控的重要基礎(chǔ)，嚴(yán)格落實(shí)“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，從以下幾個(gè)方面推進(jìn)債券市場(chǎng)信息披露監(jiān)管工作，進(jìn)一步促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展。

    一是持續(xù)完善信息披露制度體系建設(shè)。根據(jù)注冊(cè)制要求完成《公司債券上市規(guī)則》《非公開發(fā)行公司債券轉(zhuǎn)讓規(guī)則》發(fā)布。細(xì)化信息披露違規(guī)行為的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布實(shí)施自律監(jiān)管工作實(shí)施標(biāo)準(zhǔn)，增加信息披露監(jiān)管透明度。

    二是推進(jìn)募集說明書、受托管理協(xié)議示范文本的制定。引導(dǎo)市場(chǎng)主體自行約定投資者契約保護(hù)、違約責(zé)任及救濟(jì)、信息披露承諾等事宜，強(qiáng)化市場(chǎng)主體內(nèi)生信息披露約束。

    三是進(jìn)一步優(yōu)化信息披露服務(wù)。做好定期報(bào)告和臨時(shí)報(bào)告XBRL應(yīng)用工作；推進(jìn)債券信息披露直通車建設(shè)，逐步擴(kuò)大直通車適用范圍。

    四是繼續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管。按照“及時(shí)發(fā)現(xiàn)，及時(shí)制止，及時(shí)查處”原則，及時(shí)查處信息披露違規(guī)行為，壓實(shí)發(fā)行人及專業(yè)機(jī)構(gòu)的信息披露職責(zé)，不斷提升監(jiān)管效能。

（編輯 李波）