五部門聯(lián)手規(guī)范債市信用評(píng)級(jí)行業(yè) 提升評(píng)級(jí)質(zhì)量和區(qū)分度 加大違規(guī)懲戒力度

    中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)3月28日發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展的通知（征求意見稿）》。專家表示，本次五部門聯(lián)合出手對(duì)債券市場(chǎng)評(píng)級(jí)行業(yè)進(jìn)行整頓、規(guī)范，將產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，有利于防范化解債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    壓實(shí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)責(zé)任

    《通知》起草說明指出，《通知》立足提升信用評(píng)級(jí)質(zhì)量，從規(guī)范性、獨(dú)立性、質(zhì)量控制等方面強(qiáng)化信用評(píng)級(jí)行業(yè)要求，強(qiáng)化評(píng)級(jí)結(jié)果的一致性、準(zhǔn)確性和穩(wěn)定性，構(gòu)建以評(píng)級(jí)質(zhì)量為導(dǎo)向的良性競爭環(huán)境，加大監(jiān)管力度，強(qiáng)化市場(chǎng)紀(jì)律，壓實(shí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)作為獨(dú)立第三方的中介責(zé)任，引導(dǎo)其將聲譽(yù)機(jī)制作為生存之本，充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)揭示功能。

    《通知》主要內(nèi)容包括加強(qiáng)評(píng)級(jí)方法體系建設(shè)，提升評(píng)級(jí)質(zhì)量和區(qū)分度；完善公司治理和內(nèi)部控制，堅(jiān)守評(píng)級(jí)獨(dú)立性；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制；優(yōu)化評(píng)級(jí)生態(tài)環(huán)境，營造公平、公正的市場(chǎng)環(huán)境；嚴(yán)格監(jiān)督管理，加大對(duì)違規(guī)行為懲戒力度。

    在加強(qiáng)評(píng)級(jí)方法體系建設(shè)，提升評(píng)級(jí)質(zhì)量和區(qū)分度方面，起草說明強(qiáng)調(diào)，一是要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)構(gòu)建以違約率為核心的評(píng)級(jí)質(zhì)量驗(yàn)證機(jī)制；二是對(duì)于評(píng)級(jí)大幅調(diào)整行為，要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)評(píng)級(jí)方法模型進(jìn)行檢查和評(píng)估；三是強(qiáng)調(diào)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)跟蹤評(píng)級(jí)的及時(shí)性，提高跟蹤評(píng)級(jí)的有效性和前瞻性；四是要求評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主要基于受評(píng)主體自身信用狀況開展信用評(píng)級(jí)；五是鼓勵(lì)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)運(yùn)用大數(shù)據(jù)、人工智能等科技手段，提高風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力。

    在加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)約束機(jī)制方面，一是細(xì)化評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)信息披露，要求分開披露受評(píng)主體個(gè)體信用狀況和外部支持提升情況的信息；二是鼓勵(lì)發(fā)行人采用多評(píng)級(jí)，引導(dǎo)擴(kuò)大投資者付費(fèi)評(píng)級(jí)適用范圍，發(fā)揮多評(píng)級(jí)以及不同模式評(píng)級(jí)的交叉驗(yàn)證作用；三是明確評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)評(píng)估應(yīng)以評(píng)級(jí)質(zhì)量為核心、以投資者為導(dǎo)向，并定期組織開展。

    另外，在嚴(yán)格監(jiān)督管理，加大對(duì)違規(guī)行為懲戒力度方面，一是聯(lián)合制定統(tǒng)一的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)同和信息共享，防止監(jiān)管套利；二是加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)質(zhì)量和全流程作業(yè)合規(guī)情況的檢查；三是對(duì)違規(guī)機(jī)構(gòu)和人員依據(jù)有關(guān)規(guī)定予以處罰。

    對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響

    專家表示，近年來評(píng)級(jí)行業(yè)存在不少評(píng)級(jí)虛高、區(qū)分度不足、對(duì)違約風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能弱等現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)一些高評(píng)級(jí)企業(yè)違約的情況，暴露出評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)未能歸位盡責(zé)等問題，也為債券市場(chǎng)健康發(fā)展埋下風(fēng)險(xiǎn)隱患。

    中信證券研究所副所長明明表示，去年12月，央行組織召開的信用評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展座談會(huì)指出，評(píng)級(jí)行業(yè)存在評(píng)級(jí)虛高、區(qū)分度不足、事前預(yù)警功能弱等問題，制約了我國債券市場(chǎng)的高質(zhì)量發(fā)展。

    “近期各方監(jiān)管連續(xù)出手，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)面臨較大的外部壓力，對(duì)發(fā)行人評(píng)級(jí)可能趨于謹(jǐn)慎。”明明說，部分主體評(píng)級(jí)虛高已是市場(chǎng)共識(shí)，評(píng)級(jí)從虛高逐步回歸的過程可能會(huì)影響信用市場(chǎng)重新定價(jià)。但是，從中長期看，為凈化市場(chǎng)環(huán)境，本次五部門聯(lián)合出手對(duì)評(píng)級(jí)行業(yè)的整頓將對(duì)行業(yè)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。