2400億元、1321億美元、7907億元——一文了解中長期資金入市新動態(tài)！增量險(xiǎn)資、外資、銀行理財(cái)資金各有節(jié)奏

    2020年，資本市場“三十而立”，引導(dǎo)更多長期資金入市，是促進(jìn)資本市場持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展的重要內(nèi)容，也是全面深化資本市場改革的重要任務(wù)。

    （圖片來源：證監(jiān)會官網(wǎng)）

    在政策推動下，銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金入市比例如何？境外長期資金入市情況如何？第三支柱養(yǎng)老金等中長期資金入市環(huán)境如何？下面小編帶大家一探究竟——

    專家表示：險(xiǎn)資和銀行理財(cái)資金將加速入市

    今年以來，監(jiān)管層在推動中長期資金入市方面持續(xù)發(fā)聲，且相關(guān)舉措不斷。2月15日，證監(jiān)會副主席閻慶民在國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制新聞發(fā)布會上表示，鼓勵(lì)和支持社保、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等中長期資金入市。5月15日，易會滿主席在“5•15全國投資者保護(hù)宣傳日”活動上表示，推動放寬各類中長期資金入市的比例和范圍，盡快推動實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策落地。6月18日，銀保監(jiān)會主席郭樹清在2020年陸家嘴論壇上表示，銀保監(jiān)會擬推出六項(xiàng)舉措支持資本市場發(fā)展。其中就有加大權(quán)益類資管產(chǎn)品發(fā)行力度，包括支持保險(xiǎn)公司通過直接投資等渠道，增加資本市場投資等。

    此外，10月9日印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提出，探索建立對機(jī)構(gòu)投資者的長周期考核機(jī)制，吸引更多中長期資金入市。

    目前，中長期資金入市情況如何？從保險(xiǎn)資金來看，據(jù)銀保監(jiān)會10月26日發(fā)布的9月份保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況表顯示，截至今年9月末，保險(xiǎn)業(yè)資金運(yùn)用余額為20.71萬億元。其中，銀行存款為2.58萬億元，債券為7.58萬億元，股票和證券投資基金為2.68萬億元。而據(jù)銀保監(jiān)會今年1月份公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月末，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額為18.53萬億元。其中，股票和證券投資基金為2.44萬億元。也就是說，截至9月末，今年以來用于股票和證券投資基金的保險(xiǎn)資金較去年新增0.24萬億元，增幅為9.8%。

    在銀行理財(cái)資金方面，截至目前，已有21家理財(cái)子公司獲批成立、19家理財(cái)子公司正式開業(yè)。小編據(jù)中國理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月27日，理財(cái)子公司存續(xù)產(chǎn)品為2134只。其中，權(quán)益類產(chǎn)品5只，分別為陽光紅衛(wèi)生安全主題精選、陽光紅300紅利增強(qiáng)、招銀理財(cái)招卓滬港深精選周開一號權(quán)益類理財(cái)計(jì)劃、陽關(guān)紅ESG行業(yè)精選，以及工銀理財(cái)•工銀財(cái)富系列工銀量化理財(cái)-恒盛配置理財(cái)產(chǎn)品。而據(jù)此前銀保監(jiān)會披露的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品權(quán)益類資產(chǎn)配置規(guī)模已達(dá)到7907億元，約占銀行理財(cái)總資產(chǎn)的3%。

    把脈投資總經(jīng)理許瓊娜表示，無論是銀行理財(cái)資金還是保險(xiǎn)資金都呈現(xiàn)相對比例和絕對規(guī)模持續(xù)上升的特點(diǎn)。以6月份的數(shù)據(jù)來看，銀行資產(chǎn)權(quán)益類配置的規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到入市上限，這也就意味著銀行理財(cái)資金入市未來還有巨大增長空間。同時(shí)，保險(xiǎn)和養(yǎng)老金同樣也需要更高收益的品種來解決存續(xù)問題，進(jìn)入股市成為這類中長期資金的重要路徑。因此，銀行理財(cái)資金、保險(xiǎn)資金加速入市已是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。

    專家預(yù)測：A股核心資產(chǎn)是外資中長期加配方向

    4天后，11月1日，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資管理辦法》（以下簡稱《QFII、RQFII辦法》）及配套規(guī)則將正式施行，進(jìn)一步放寬了QFII、RQFII的準(zhǔn)入條件和投資范圍，其投資便利性大幅提升。

    德邦基金專戶業(yè)務(wù)部執(zhí)行總經(jīng)理孫博巍表示，新規(guī)落地極大地便利了QFII/RQFII的投資，除了放寬準(zhǔn)入條件，簡化申請文件，還大幅擴(kuò)展了投資范圍，包括新三板、私募基金、商品期貨和期權(quán)等衍生品均可參與，展現(xiàn)了我國資本市場開放的決心和力度。相信隨著中國經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展壯大，會有更多境外長期資金投資中國市場。

    當(dāng)前，境外資金對于我國資本市場而言已是一股不可忽視的重要力量。今年以來，監(jiān)管層已多次在公開場合表示將引導(dǎo)更多中長期資金入市，推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道。

    10月21日，證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上致辭時(shí)表示，證監(jiān)會將研究逐步統(tǒng)一、簡化外資參與中國資本市場的渠道和方式，深化境內(nèi)外市場互聯(lián)互通，拓展交易所債券市場境外機(jī)構(gòu)投資者直接入市渠道，拓寬商品和股指期貨期權(quán)品種開放范圍和路徑。10月22日，證監(jiān)會副主席李超在2020金融街論壇年會分論壇上致辭時(shí)表示，投融資兩端協(xié)調(diào)發(fā)展是注冊制改革順利推進(jìn)的重要保障。在試點(diǎn)注冊制過程中，我們同時(shí)加強(qiáng)投資端制度建設(shè)，積極引導(dǎo)更多中長期資金入市。10月24日，證監(jiān)會副主席方星海在第二屆外灘金融峰會上表示，在現(xiàn)有滬深港通、QFII\RQFII、ETF互聯(lián)互通等方式基礎(chǔ)上，研究推出更多外資參與境內(nèi)市場的渠道和方式。

    此外，政策層面上也在積極引導(dǎo)境內(nèi)外長期資金入市?！秶鴦?wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見》提到，推動上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。完善上市公司資產(chǎn)重組、收購和分拆上市等制度，允許更多符合條件的外國投資者對境內(nèi)上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資。探索建立對機(jī)構(gòu)投資者的長周期考核機(jī)制，吸引更多中長期資金入市。

    相關(guān)數(shù)據(jù)也佐證了境外投資者對中國資本市場興趣濃厚。據(jù)國家外匯管理局統(tǒng)計(jì)，今年1-9月，境外投資者增持境內(nèi)的債券和股票達(dá)到1321億美元，增長47%。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，首先，推動境外長期資金入市，能夠?yàn)锳股帶來持續(xù)且相對穩(wěn)定的增量資金，有助于A股形成長期慢漲的走勢。其次，大量境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入A股市場，有助于加速A股投資者結(jié)構(gòu)改善，機(jī)構(gòu)占比的提升有望降低A股投機(jī)氛圍，降低市場波動率。

    董忠云預(yù)測，“今年我國有望成為全球唯一實(shí)現(xiàn)正增長的主要經(jīng)濟(jì)體，供給側(cè)改革在持續(xù)推進(jìn)，結(jié)合全球繼續(xù)維持貨幣寬松和極低利率的背景，A股的核心資產(chǎn)仍然是外資中長期加配方向。”

    專家建議：可考慮制定第三支柱養(yǎng)老金投資收益免稅政策

    證監(jiān)會主席易會滿在2020金融街論壇年會上表示，推動優(yōu)化第三支柱養(yǎng)老金等中長期資金入市的政策環(huán)境。這意味著，未來資本市場將再添長期資金“活水”。

    經(jīng)過長期的發(fā)展和建設(shè)，目前，我國養(yǎng)老金體系有三大支柱：第一支柱是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)；第二支柱作為補(bǔ)充養(yǎng)老金，主要是企業(yè)年金和職業(yè)年金；第三支柱是個(gè)人養(yǎng)老金制度，包括個(gè)人儲蓄性養(yǎng)老保險(xiǎn)和商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)等。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金表示，壯大第三支柱養(yǎng)老金市場，將是對中國養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的關(guān)鍵補(bǔ)充甚至是補(bǔ)位。推動第三支柱養(yǎng)老金入市，一方面是養(yǎng)老金作為財(cái)富管理業(yè)務(wù)的天然要求，它可以擴(kuò)充投資渠道、增加中長期投資收益，另一方面養(yǎng)老金等中長期資金入市也可以作為資本市場的“壓艙石”，可以起到穩(wěn)定資本市場的作用。

    今年以來，監(jiān)管部門多次表示，鼓勵(lì)和支持社保、保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等中長期資金入市，推動個(gè)人養(yǎng)老金稅收遞延賬戶投資公募基金政策落地。

    僅從養(yǎng)老金方面看，第一支柱養(yǎng)老金投資運(yùn)營已全面展開。10月23日，人社部公布數(shù)據(jù)顯示，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營工作穩(wěn)步推進(jìn)，截至今年三季度末，已有24個(gè)省份啟動基金委托投資，合同金額1.1萬億元，到賬9757億元，其中21個(gè)省份啟動城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老保險(xiǎn)基金委托投資工作。

    同為第二支柱養(yǎng)老金，企業(yè)年金和職業(yè)年金入市步伐正在加快，多個(gè)省份推進(jìn)了相關(guān)投資工作。例如，今年1月1日，青海省職業(yè)年金基金正式運(yùn)營，截至3月1日，職業(yè)年金資金累計(jì)規(guī)模達(dá)63.19億元，其中首期投資歷史歸集資金60.26億元，1月份投資資金0.68億元，兩期投資累計(jì)收益6658萬元，統(tǒng)一計(jì)劃收益率0.79%，7個(gè)計(jì)劃及所屬的29個(gè)投資組合均實(shí)現(xiàn)正收益。

    我國正加大力度推進(jìn)第三支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展。比如，個(gè)人稅延型養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)已在上海、福建、蘇州開展；今年年初，銀保監(jiān)會等13個(gè)部門聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)社會服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展的意見》明確，積極發(fā)展多樣化的商業(yè)養(yǎng)老年金保險(xiǎn)、個(gè)人賬戶式商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)；完善個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)政策，支持養(yǎng)老保險(xiǎn)第三支柱發(fā)展。

    值得關(guān)注的是，養(yǎng)老目標(biāo)基金開啟了公募基金助力第三支柱養(yǎng)老金發(fā)展的重要一步。2018年8月28日，首只養(yǎng)老目標(biāo)基金正式發(fā)行，目前，養(yǎng)老目標(biāo)基金的數(shù)量和規(guī)模實(shí)現(xiàn)了快速增長。小編根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至今年10月27日，養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量達(dá)114只，發(fā)行份額合計(jì)277.44億元。

    “隨著養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)展壯大，將為第三支柱養(yǎng)老金建設(shè)發(fā)揮更大作用。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴建議，考慮制定出臺第三支柱養(yǎng)老金投資收益免稅政策，并推動和提高第三支柱養(yǎng)老金投資的多樣性；此外，需要有效推動第三支柱養(yǎng)老金和資本市場的有機(jī)結(jié)合。