把好入口出口關 堅守創(chuàng)業(yè)板注冊制改革初衷

    主持人于南：創(chuàng)業(yè)板已正式邁入注冊制時代。作為通過增量帶動存量推進注冊制改革，完善資本市場基礎制度的重大舉措，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制對于支持粵港澳大灣區(qū)和深圳中國特色社會主義先行示范區(qū)建設的效果已經(jīng)顯現(xiàn)，其無疑將為實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供更為強大的支撐。

    本報記者 吳曉璐

    “堅持從嚴監(jiān)管，把好入口和出口兩道關，促進優(yōu)勝劣汰。”8月24日，在創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制首批企業(yè)上市儀式上，證監(jiān)會主席易會滿如是說。

    《證券日報》據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)整理，在創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)上市以后，創(chuàng)業(yè)板上市公司數(shù)量達到848家，其中62家為今年上市的企業(yè)。此外，據(jù)記者梳理，年內(nèi)至少有5家創(chuàng)業(yè)板公司退市。

    市場人士表示，把好入口和出口兩道關，促進優(yōu)勝劣汰的市場機制形成，是提高上市公司質(zhì)量的重要保障，有助于充分發(fā)揮資本市場價值發(fā)現(xiàn)功能和資源配置功能，服務好科創(chuàng)企業(yè)以及經(jīng)濟轉型升級，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的初衷。

    創(chuàng)業(yè)板注冊制改革優(yōu)化發(fā)行條件，提升了包容度和覆蓋面。但是，市場人士認為，包容性提升后，更需堅守創(chuàng)新性，堅持創(chuàng)業(yè)板定位，服務成長型、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)。

    “把好入口關，主要是在IPO階段，要保證公司信息真實披露，經(jīng)營狀況符合市場的基本要求；其次，公司要體現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板的特點，從行業(yè)上來看，就是要代表未來的、符合中國產(chǎn)業(yè)轉型升級方向的公司。”博時基金首席宏觀策略分析師魏鳳春在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    粵開證券研究院副院長康崇利對《證券日報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板改革后，包容性大幅提升，但是在創(chuàng)業(yè)板注冊上市的企業(yè)，也必須符合創(chuàng)業(yè)板最初定位。所以要把好入口關，首先要明確符合創(chuàng)業(yè)板定位，即主要服務成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。其次，堅持“以信息披露為核心”的注冊制審核理念。壓嚴壓實發(fā)行人、中介機構責任，確保信息披露的準確性、真實性、完整性。從而保證投資人能夠在獲得準確信息的基礎上做出投資決策。

    中國國際科促會理事布娜新對《證券日報》記者表示，從大方向來看，改革后的創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市制度更加包容，但創(chuàng)業(yè)板在信息披露和違規(guī)追責上，較以往更加嚴格，退市制度也更加完善。

    退市方面，證監(jiān)會有關負責人8月21日表示，創(chuàng)業(yè)板改革充分借鑒科創(chuàng)板改革經(jīng)驗，全面優(yōu)化并嚴格實施退市制度，形成“有進有出、優(yōu)勝劣汰”的良性循環(huán)機制，著力提升上市公司質(zhì)量。具體包括：一是簡化退市程序。取消暫停上市和恢復上市，對應當退市的企業(yè)直接終止上市，大幅壓縮退市時間。二是優(yōu)化退市標準。引入扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤及營業(yè)收入組合指標、市值、規(guī)范運作等退市指標，取消單一連續(xù)虧損等退市指標。三是嚴格標準執(zhí)行。防止企業(yè)為避免退市而粉飾報表及操縱審計意見等。同時，設置退市風險警示制度，加強風險提示。

    據(jù)記者梳理，截至8月24日，今年以來，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)有樂視網(wǎng)、金亞科技、神霧環(huán)保、盛運環(huán)保和千山藥機5家公司退市。

    “考慮到創(chuàng)業(yè)板存量公司與投資者較多，為保證改革的平穩(wěn)過渡，對存量公司適用新的退市制度設置了過渡期安排。原則上，以2020年度為第一個會計年度起算，適用新的財務類退市指標。但在新規(guī)發(fā)布前，已經(jīng)觸及原退市標準而暫停上市公司，或者2019年年報觸及原標準暫停上市、終止上市公司，繼續(xù)適用原標準實施暫停、恢復或終止上市。”證監(jiān)會上述負責人表示。

    把好出口關，魏鳳春表示，主要也是兩點，一是嚴把信披關，企業(yè)在經(jīng)營的過程中，要嚴格并及時審查信息不對稱，或者弄虛作假的情況；二是嚴格執(zhí)行退市制度，符合退市標準的公司，要堅決退市。

    “把好入口和出口兩道關以后，創(chuàng)業(yè)板將充分發(fā)揮資本市場價值發(fā)現(xiàn)的功能，也將真正成為代表中國資本市場具有生機和活力的板塊，體現(xiàn)資本市場‘三公’原則。”另外，魏鳳春表示，創(chuàng)業(yè)板還肩負了“試驗田”的責任，運行平穩(wěn)之后，未來一些制度可能推廣至其他板塊，帶動其他板塊的進一步完善。

    康崇利表示，促進優(yōu)勝劣汰，優(yōu)化資源配置，將有力保障創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質(zhì)量，從而保證創(chuàng)業(yè)板的健康運行，支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮服務實體經(jīng)濟的初衷，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板注冊制改革的目的。